北京时间5月21日晚，美股周三低开。长期美债收益率继续攀升令股指承压。投资者密切关注美国新预算法案进展。
北京时间5月21日，美股三大指数齐跌，截至发稿，$标普500指数 (.SPX.US)$ 跌0.5%， $道琼斯指数 (.DJI.US)$跌0.85%，$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$跌0.36%。
美国股市延续跌势，投资者担忧，新的美国税收法案可能加剧国家赤字。美国众议院议长约翰逊表示，共和党人已就将州和地方税(SALT)抵扣上限提高至4万美元达成协议，这一进展有望为特朗普的经济法案扫清障碍。
周二美股小幅收跌，标普500指数终结六连涨，纳斯达克综合指数三日来首度收跌，道指下跌超100点，三日连涨势头中断。
这标志着美股在大幅反弹中出现回调。此前因特朗普总统上月宣布全面征收高额关税，投资者曾对贸易协议进展表示乐观。
三大指数目前仍高于4月2日特朗普公布所谓对等关税政策当日的水平。标普500指数年内转涨，较此前盘中跌入熊市区域（即较近期高点下跌20%）实现强势逆转。
LPL金融宏观策略主管克里斯蒂安-克尔（Kristian Kerr）指出：“过去一个月美股复苏的速度和幅度均非同寻常。尽管这种强劲反弹可能被解读为风险消退的明确信号，但现实是诸多不确定性依然存在。”
美元指数跌至一个月低点，交易员等待本周G-7会议，以寻找特朗普政府是否寻求美元走软的迹象。
美债收益率持续攀升
周三美国国债普遍下跌。不同期限国债收益率上升2-6个基点，长期美债收益率领涨。
10年期美国国债收益率上涨约5个基点，至4.53%。30年期国债收益率周三重返5%上方。穆迪上周五下调美国债券评级后，美国国债收益率已突破这些关键水平。
鉴于美国政府不断膨胀的债务和赤字引发担忧，投资者正在纷纷押注长期美国国债收益率将飙升。而美国总统特朗普的减税法案将使国债收益率上涨的形势雪上加霜。
黯淡的经济前景正在刺激美债期权市场的对冲交易，投资者认为长期债券收益率到年底时将升高。这波美债下跌押注呼应了华尔街的看法。包括高盛和摩根大通在内，各大机构策略师纷纷上调了收益国债率预测。
有投资者重仓押注10年期美债收益率将上探5%。周一芝商所未平仓合约数据显示证实：有大单押注未来几周10年期美债收益率将升向5%，该新头寸的期权费高达1100万美元。
丹麦丹斯克银行研究部固定收益及外汇研究联席主管菲利普·安德森在报告中指出，鉴于美国面临的财政挑战，长端收益率可能进一步上升。
他表示：“我们预计美国国债长期期限溢价将从当前水平继续走升。”期限溢价指投资者持有较长期债券而非短期债券所要求的额外收益率补偿。
摩根大通策略师Jay Barry和Jason Hunter在报告中写道：“鉴于在需求格局发生结构性转变之际，贸易和货币政策存在不确定性，短期内风险偏向于熊陡。”
受国债收益率上涨推动，美国抵押贷款利率升至三个月高点，导致购房和再融资申请双双下滑。
美国抵押贷款银行家协会（MBA）周三公布的数据显示，截至5月16日当周，30年期抵押贷款的合约利率上升6个基点，至6.92%。锁定前5年利率的可调利率抵押贷款的利率也升至2月份以来最高。数据还显示，购房和再融资申请指标分别下降约5%。
抵押贷款利率追随美国国债收益率走势，美债收益率自4月末以来处于升势。最近，随着国会山税收法案的推进，市场担心财政过度扩张，同时穆迪调降美国信用评级，推动美债收益率走升。
关注美国新预算法案进展
市场最新动向源于交易员对华盛顿动态的关注——共和党领导人正推动通过一项减税预算案。但该法案面临共和党内部压力，部分议员要求提高州税和地方税抵扣额度。
目前美国总统特朗普正在力推一项减税法案，意在稳住经济、赢得中期选举支持，但该法案在共和党内引发激烈分歧，也遭到民主党强烈反对。成败将决定特朗普经济议程的前景。
共和党人周三连夜就减税法案进行磋商，该法案预计将在州和地方税扣除、政府支出削减等方面做出妥协。尽管投资者此前因美国有望缓和关税威胁而重新涌入股票市场，但市场也在质疑这种涨势能否持续。
投资者还担忧该法案可能加剧美国财政赤字。
美国前财政部长史蒂文-姆努钦表示，比起美国贸易逆差，他更担忧的是不断扩大的预算赤字，并呼吁华盛顿优先修复财政状况。
姆努钦在周三卡塔尔经济论坛举行的一个小组讨论会上表示：“预算赤字比贸易逆差更让我担忧。因此，我希望我们采取更多支出削减措施——这是非常重要的。”
美国飙升的国债目前已超过36.2万亿美元，这引发了经济学家和信用机构越来越多的担忧。由于担心经济增长跟不上债务和利息支付的增长，穆迪最近下调了美国的信用评级。
德银策略师吉姆-里德（Jim Reid）在周二的一份报告中表示：“就美国的财政状况而言，昨天感觉我们正处在‘千刀万剐的死亡’边缘。很难知道我们在这1000刀中的哪个位置，但可能更接近第1000刀，而不是0点，即使昨天随着交易日的进行，（美股）最初的抛售出现了逆转。”
他表示：“上周五晚些时候，美国失去了最后的AAA评级，这并没有立即改变什么，但糟糕的财政消息的涓涓细流一点一点累积，最终可能冲毁债务可持续性的大坝。”
海外消息面，德国经济专家委员会（German Council of Economic Experts）周三下调对德国经济的预测，目前预计这个欧洲最大经济体今年将陷入停滞，因为该国将经历“明显的疲软阶段”。
该机构目前预计德国2025年经济增长为0.0%，在去年11月发布的预测中该机构曾预计今年德国经济将增长0.4%。
受财政紧缩和工业衰退的影响，德国是七国集团中唯一一个过去两年经济未能实现增长的国家。
特朗普宣布的关税预计将对德国以出口导向型的经济造成重大打击。德国经济专家委员会主席Monika Schnitzer表示：“德国经济近期将受到两个因素的显著影响：美国关税政策和国内财政方案。”
焦点个股
明星科技股多数上涨，$特斯拉 (TSLA.US)$涨0.18%，$Meta Platforms (META.US)$ 涨0.12%，$英伟达 (NVDA.US)$跌0.46%， $微软 (MSFT.US)$ 跌0.44%。
热门中概股多数上涨， $阿里巴巴 (BABA.US)$涨0.34%，$京东 (JD.US)$涨近0.65%， $台积电 (TSM.US)$跌0.34% 。
量子计算概念股多数上扬，$D-Wave Quantum (QBTS.US)$ 涨近4%，隔夜飙涨近26%； $Rigetti Computing (RGTI.US)$ 涨近1%， $Quantum Computing (QUBT.US)$涨0.56%。
黄仁勋：美对华芯片出口管制“失败”，英伟达中国市场份额暴跌
英伟达首席执行官黄仁勋表示，美国对中国人工智能芯片的出口管制是“失败的”，因为这不仅没有拦住中国在芯片领域的自主发展步伐，反而给美国公司造成了数十亿美元的销售损失。
顶住监管压力，马斯克：特斯拉6月底将在得州测试Robotaxi
特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，尽管面临美国监管机构的安全质疑，特斯拉仍将如期于6月底在得州奥斯汀市开始测试Robotaxi（无人驾驶出租车）。马斯克在接受媒体采访时透露，特斯拉将在奥斯汀的部分区域部署大约10辆自动驾驶汽车，并将在几个月内将数量扩大至约1000辆。
昔日碳化硅巨头Wolfspeed跌超69%，报道称其准备申请破产
半导体开发制造商 $Wolfspeed (WOLF.US)$ 跌超69%，报道称其准备申请破产。
百度涨近6%，Q1业绩超预期
$百度 (BIDU.US)$涨近6%，公司刚刚公布财报显示，2025年第一季度营收324.52亿元，同比增长3%，高于预估的310.3亿；归属于公司净利润77.17亿元，同比增42%；调整后营业利润53亿元，预估48.9亿元；调整后净利润64.7亿元，同比降8%。
小鹏汽车涨近14%，Q1营收超预期
$小鹏汽车 (XPEV.US)$ 涨近14%，公司业绩显示，2025年Q1营收158.1亿元，超过市场预估的156.3亿元。
万国数据涨超7%，H股今日大涨10%，Q1净利同比扭亏为盈
$万国数据 (GDS.US)$涨超7%。消息上，万国数据第一季度净收入27.23亿人民币，同比增加12%；毛利为6.448亿元，同比增加23.7%。净利润为约7.64亿元，同比扭亏为盈；经调整EBITDA同比增长16.1%至13.238亿元。
Palo Alto Networks跌近8%，第三财季经调整毛利率不及预期
$Palo Alto Networks (PANW.US)$跌近8%。消息面上，Palo Alto Networks第三财季销售额同比增长15%至22.9亿美元，分析师预期为22.8亿美元；净利润同比下滑约6%至2.62亿美元，经调整每股盈利80美仙，高于预期的77美仙；non-GAAP毛利率为76%，低于预期的77.2%。
文远知行涨超11%，Q1营收为7240万元，宣布1亿美元股票回购计划
$文远知行 (WRD.US)$涨超11%，Q1营收为7240万元，去年同期为7120万元，此外宣布1亿美元股票回购计划。
理想汽车涨超4%，MEGA Home周五起陆续开启交付
$理想汽车 (LI.US)$涨4%。消息面上，理想MEGA Home家庭特别版昨日在理想汽车北京绿色智能制造基地正式出厂，将于周五陆续开启全国交付。
编辑/danial
