彭博5月7日報道， $蘋果 (AAPL.US)$ 正在積極研究改進Safari瀏覽器，希望轉向由人工智能（AI）驅動的搜索引擎。這意味着蘋果和谷歌的長期合作關係可能終結。該消息導致 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 股價週三跌超7%。
儘管短期內谷歌可能面臨搜索流量下滑、廣告收入承壓的挑戰，但長期來看，其用戶黏性及業務多元化將緩衝衝擊。
Safari帶來的搜索收入佔谷歌整體收入比重有多大？
谷歌一季度搜索廣告收入/總收入分別爲507億元/902億元，搜索引擎營收佔比不低，超50%。
然而，Safari並非唯一的流量入口。谷歌並未直接披露Safari帶來的收入貢獻。可以參考的是Safari瀏覽器的全球市場份額。
截至2024年11月，Safari瀏覽器在桌面端的市場份額爲9.13%，在移動端的市場份額爲22.89%；佔所有平台、設備中的份額是18.22%，排所有瀏覽器第三，低於谷歌自家的Chrome瀏覽器和微軟Edge瀏覽器。因而即便抹除蘋果帶來的全部收入，損失可能也相對有限。
AI搜索對傳統搜索引擎的衝擊有多大？
1.市場份額可能受到侵蝕
即使不考慮蘋果與谷歌可能暫停合作，谷歌的市場份額已從長期90%以上降至2024年底的89.73%， $微軟 (MSFT.US)$ Bing等競爭對手持續蠶食。
若蘋果轉向Bing或其他AI類搜索引擎，可能進一步推動市場分散化。儘管谷歌也推出了AI工具Gemini，但數據顯示其全球市場份額截至2025年4月僅爲13.5%，落後於ChatGPT和Microsoft Copilot。
其次，廣告定價能力可能受損，谷歌搜索廣告CPC（單次點擊成本）在過去五年保持4-6%的年均增長，但流量質量下降可能逆轉這一趨勢。
另外，用戶數據積累效率也可能受衝擊。iOS設備用戶畫像的精確度較Android系統高30%，這部分數據資產的削弱將影響廣告定位精度。
2.然而谷歌市場份額下降的趨勢可能非常緩慢
谷歌搜索算法優化及數據積累形成技術壁壘，用戶對其結果精準度依賴度高。即使默認引擎變更，用戶可能手動切換或直接訪問Google.com。而大型語言模型響應時間控制在1.2秒以內仍需突破計算瓶頸，當前延遲水平比傳統搜索高47%。
歷史經驗顯示，當火狐瀏覽器2015年將默認引擎從谷歌切換至雅虎後，谷歌市場份額短期內從82%降至63.9%，但隨後用戶手動切換回流，雅虎佔比快速下滑。這表明用戶主動選擇權削弱了默認設置的實際影響，谷歌品牌忠誠度仍具韌性。
除此之外，當前AI搜索工具更適合答案型查詢，蘋果若引入第三方AI搜索如Perplexity、Anthropic、ChatGPT，其商業化能力尚難與谷歌匹敵，廣告主或繼續向谷歌傾斜。
財務影響：谷歌將如何通過收入多元化彌補收入缺口？
一方面，合作終止可讓谷歌向蘋果支付的費用轉化爲利潤留存；若流量損失與費用節省相抵，對凈利潤影響或小於預期。
另一方面，谷歌廣告收入多元化有望提供緩衝。即使谷歌傳統廣告業務增速下滑，Youtube廣告（Q1 89億元）、雲業務（Q1 123億，+28%）維持較高增速也將彌補搜索引擎增速下滑帶來的負面影響。Google Map、Gmail等不依賴Safari瀏覽器搜索的applications也將提供安全墊。
更極端的情況是，谷歌甚至可能因此而受益。由於谷歌無需爲合同到期後「奪回」的搜索流量與蘋果分成廣告營收，因而即使搜索流量滑坡，谷歌從每次搜索中獲得的收入可能會更高。
後續投資者重點關注三個維度：
其一，谷歌Gemini與蘋果生態的整合深度，若能達成新型AI搜索合作協議，可能打開增量空間；
其二，廣告主預算向AI平台的遷移速度，當前監測顯示遷移比例不足5%；
其三，監管政策的演進方向，美國司法部對搜索協議的最新立場將影響合作模式調整幅度。
在技術變革窗口期，具備全棧AI能力與生態協同效應的企業將更具投資價值。
想了解更多分析？牛牛AI上線！精準解答，全方位洞察，掌握關鍵機會！
編輯/calvin、rocky
