這幾天美股大跌，著名投資人段永平忍不住出手了！
從段永平曬出的5張交易單來看，他主要以賣put的方式加倉，涉及的美股有 $蘋果 (AAPL.US)$ 、$英偉達 (NVDA.US)$、$台積電 (TSM.US)$，$谷歌-C (GOOG.US)$，當然港股也沒有逃過他的法眼，也是以賣put的方式加倉$騰訊控股 (00700.HK)$。
對於近期全球市場震盪，段永平表示：山也還是那座山，梁也還是那道梁。可見，段永平認爲優質企業的核心並沒有改變，從長期維度看，好公司仍然值得投資。
對於蘋果公司，段永平直呼：“ $蘋果 (AAPL.US)$ 居然還有31倍pe！25倍以下會感覺好很多。誰當皇帝還不都得讓老百姓過日子？！任何時候任何市場買好公司比什麼都重要。”「如果put進來的價格從10年後看回來是便宜的價格，那這個投資就值得做，長短皆宜。」
具體來看，段永平美股賣出的期權行權價幾乎都是平價，即期權的行權價格等於正股的市場價格。
從期權的到期日來看，主要集中在本月，其中本週五4月11日是出現頻率最多的到期日，其次是本月底的4月17日和4月25日。當然也有一些明年年初才到期的期權，則行權日主要集中在明年的1月16日。
以下是富途資訊根據段永平曬出交易單整理的表格，不完全統計，段永平此次出手能夠獲得超2000萬美元的權利金收入。
Short Put 沽出認沽期權是怎樣的一種交易方式？
首先我們知道，買入認沽期權或看跌期權是投資者預期股價未來下跌，那麼反之賣出看跌期權則是預期股價未來上漲或者不繼續下跌。
作爲期權的賣方和期權的買方是完全不同的，在賣出期權獲得權利金的同時，同樣是將行使的權利交給了買方。這其中的風險是，例如賣出看跌期權，當股價跌穿行權價後，作爲對手的買方可能會行使手中看跌期權的權利，要求投資者以期權的行權價格買入期權買方手中的股票，簡稱「接貨」。
段永平本次「掃貨」的操作也是簡單地賣出看跌期權，主要希望收到期權金，通常並不希望期權最終被行權。
如果投資者沒有準備好足夠的現金來應對「接貨」，那麼這種操作也被稱爲被稱爲「無擔保看跌期權」或「裸賣空看跌期權」（Uncovered Put/Naked Put）。與Short Call類似，這種策略的投機屬性較強，風險也較高。
當然，如果投資者持有的現金能夠覆蓋賣出看跌期權被行權時對應的數額，並希望在跌到目標價位時「接貨」，這一策略被稱爲現金擔保看跌期權（Cash Secured Put）。
段永平賣put的同時也提示了風險：「股價便宜雖好，千萬不要用Margin哈。」這十分符合段永平的投資哲學——強調長揸優質資產。因爲賣put的本質是通過權利金收益增強開倉確定性，但這一策略的前提是「現金準備充足」。
芒格也曾警告，使用Margin賣put時，若價格持續不利波動，可能陷入「不斷追加按金」的惡性循環，最終被迫平倉。
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風險提示
期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。
引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。
交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。
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編輯/Rocky
