那么，周一芯片股的反弹是否意味着投资者可以重新入场，特别是如果特朗普政府推动的关税最终没有市场此前预期的那么广泛？答案并不简单，因为还有一个问题可能会影响某些人工智能（AI）芯片的销售。半導體股投資者可能會因關稅政策趨於緩和而感到寬慰，但還有另一個政策問題值得關注。
週一，許多半導體股迎來了上漲，其中 $美國超微公司 (AMD.US)$ 漲幅居前，原因是有報道稱特朗普政府可能縮小部分計劃中關稅的範圍。
芯片股表現優於大盤，$費城半導體指數 (.SOX.US)$上漲3%，其成分股中僅有英特爾(INTC.O)和$博通 (AVGO.US)$兩隻股票收跌。AMD近期表現掙扎，但週一成爲芯片板塊的領漲股之一，股價上漲7%，創下自2024年2月29日以來的最大單日漲幅（當時漲幅爲9.1%）。
那麼，週一芯片股的反彈是否意味着投資者可以重新入場，特別是如果特朗普政府推動的關稅最終沒有市場此前預期的那麼廣泛？答案並不簡單，因爲還有一個問題可能會影響某些人工智能（AI）芯片的銷售。
Melius Research分析師Ben Reitzes在給客戶的報告中表示，目前壓在衆多半導體股頭上的最大問題，是特朗普政府將如何處理拜登政府在其任期最後幾周出臺的AI相關芯片出口限制。
“芯片行業面臨的最大不確定性是，特朗普可能會保留拜登政府繁瑣的『AI擴散規則』（AI Diffusion Rules），這些規則增加了監管層級、官僚程序，並限制了AI芯片的銷售，甚至連美國的盟友都受到影響，”Reitzes在週一的報告中寫道。他補充說，特朗普政府很可能會維持嚴格的監管方式。
這一問題對$英偉達 (NVDA.US)$而言尤爲棘手。
「真正的問題在於，特朗普政府是否會想出更好的辦法來限制中國獲取AI計算能力，」Reitzes指出。他提到，這些規定將於5月13日生效，除非特朗普政府介入調整。「不過，我們不會對政府維持強硬立場感到意外，以限制中國在全球範圍內的技術能力。這種不確定性對半導體行業，尤其是英偉達，並沒有幫助。」
上個月，$微軟 (MSFT.US)$也加入反對該政策的陣營。該公司副董事長兼總裁Brad Smith發表博文，呼籲特朗普政府重新審視微軟認爲過於嚴格的規定。「拜登政府出臺的這項規則超出了必要範圍，它將許多美國的重要盟友和合作夥伴歸爲『二等』類別，並對美國科技公司在這些國家建設和擴展AI數據中心的能力施加了數量限制，」Smith寫道。
不過，Reitzes指出，博通和$邁威爾科技 (MRVL.US)$預計不會受到這些限制的嚴重影響。
博通向TikTok母公司字節跳動（ByteDance）供應的芯片性能低於受限門檻，而且其其他重要的AI客戶均爲美國公司，”Reitzes表示。
至於AMD，Reitzes認爲，其AI加速芯片產品線的前景正在改善。AMD近期獲得了來自$甲骨文 (ORCL.US)$的一筆大額採購訂單，甲骨文在最近的業績電話會議上表示，公司已簽署了一份「數十億美元合同」，購買30,000顆AMD的MI355X圖形處理單元（GPU），用於其新的數據中心。
「這筆甲骨文采購可能標誌着雙方關係的拓展，併爲2026年即將推出的MI400系列加速器奠定基礎，」Reitzes表示。
編輯/Rocky
