截至2025年3月21日收盘，航天南湖（688552）报收于20.65元，较上周的20.59元上涨0.29%。本周，航天南湖3月21日盘中最高价报21.79元。3月17日盘中最低价报20.08元。航天南湖当前最新总市值69.64亿元，在军工电子板块市值排名34/63，在两市A股市值排名2236/5135。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2025年3月10日公司股东户数为1.15万户，较2月28日增加37.0户，增幅为0.32%
• 机构调研要点：截至2024年末，公司在手订单14亿元，在手订单较为充足，为2025年的经营发展提供了有力的支撑
• 机构调研要点：公司军贸业务主要通过总体单位、军贸公司销售，最终客户为境外客户，预计军贸业务未来拥有广阔的市场空间
• 机构调研要点：公司研制了低空安全管控系统和多型低空探测雷达产品，部分产品已实现销售
• 机构调研要点：公司正在积极推动实施成本领先战略，力争使公司整体毛利率维持在相对合理的水平

股本股东变化

近日航天南湖披露，截至2025年3月10日公司股东户数为1.15万户，较2月28日增加37.0户，增幅为0.32%。户均持股数量由上期的2.95万股减少至2.94万股，户均持股市值为60.78万元。

机构调研要点

3月19日特定对象调研,现场参观,现场会议问：2025年，公司经营情况如何展望？答：截至2024年末，公司在手订单14亿元，在手订单较为充足，为2025年的经营发展提供了有力的支撑。公司将聚焦防空预警雷达主责主业，确保全面完成履约任务，同时，积极加大研发创新力度，提高核心竞争力，不断扩大产品应用领域，积极拓展低空业务和高端制造业务，推动军民贸协同发展，提升公司的盈利能力。

2、军贸业务客户有哪些？军贸业务的未来市场需求空间怎么样？答：公司军贸业务主要通过总体单位、军贸公司销售，最终客户为境外客户。目前国际环境复杂多变，许多国家急需建设和完善防空预警能力，对防空预警雷达产品的需求较为强烈；同时，随着技术水平的不断提升，防空预警雷达产品的国际竞争力不断增强，预计军贸业务未来拥有广阔的市场空间。

3、公司低空业务目前的进展情况怎么样？答：公司主要围绕军用和民用低空市场需求进行低空安全体系、低空探测等方面的产品研制和业务拓展，公司研制了低空安全管控系统和多型低空探测雷达产品，部分产品已实现销售；同时，公司也参与了地方政府低空经济发展规划论证和研讨，并积极对接地方政府和相关合作伙伴，参与地方政府的低空经济建设。

4、公司毛利率情况怎么样？未来毛利率变动趋势如何？答：由于产品结构存在较大差异，公司综合毛利率出现一定波动。公司也在积极推动实施成本领先战略，采取措施降本增效，包括在产品研制过程中推行低成本方案设计，从源头降低产品成本；利用信息化、数字化手段推动自动化、智能化制造，提升生产效率，降低生产和管理成本；加强供应链管理，控制外协成本；提升产品质量，降低服务保障费用等，力争使公司整体毛利率维持在相对合理的水平。

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