中国平安公布，2024年实现归属于母公司股东的营运利润1218.62亿元，同比增9.1%；归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，大幅增长47.8%；营业收入10289.25亿元，同比增长12.6%，年化营运ROE12.7%；拟派发2024年末期股息每股现金人民币1.62元，派发全年股息每股现金人民币2.55元，同比增长5%，现金分红比例37.9%，分红总额连续13年保持增长。

业绩发布后，摩根大通、中金、东吴证券、华泰证券、申万宏源对中国平安给出了最新评级。其中：

摩根大通：上调中国平安评级至“增持”，上调目标价至70港元

中金：维持中国平安“跑赢行业”评级，A/H股目标价为65.4元/66.9港元

东吴证券：维持中国平安“买入”评级，A股合理价值区间66.19-70.32元

华泰证券：维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价为73元/72港元

申万宏源：维持中国平安“买入”评级

中信证券：维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价为64元/63港元

摩根大通：上调中国平安目标价至70港元 有充足资本支持可持续派息增长

摩根大通发表研报指，将中国平安H股目标价由50港元上调至70港元，评级由“中性”升至“增持”。

该行指，中国平安去年主要财务指标表现超出该行及市场预期。人寿保险业务看似触底、代理人数量增加、精算假设更“贴地”。公司去年每股总股息2.55元，按年升5%，亦超出该行及市场预期。该行认为，中国平安有充足资本支持可持续派息增长。

中金：维持中国平安“跑赢行业”评级 看好后续盈利和持续稳健分红能力

中金公司发布研报指，维持中国平安“跑赢行业”评级，A/H股目标价为65.4元/66.9港元不变。

研报指，中国平安公布2024年业绩，可比口径新业务价值(NBV)同比+28.8%；集团营运利润(OPAT)/净利润分别同比+9.1%/+47.8%至1219/1266亿元，基本符合该行预期；宣告全年每股分红2.55元，同比+5%，好于市场和该行预期。

从发展趋势看，1)代理人数较年初/1H24分别+4.6%/+6.8%，回归增长趋势，银保增速亮眼；2)平安财险CoR大幅改善，同比-2.3ppt至98.3%，好于市场预期0.2ppt，信用险风险已可控；3)净投资收益率具备韧性，2024年平安保险资金净/综合投资收益率同比-0.4/+2.2ppt至 3.8%/5.8%，寿险及健康险净/综合投资收益率同比-0.3/+2.4ppt至3.9%/6.0%。

该行指，认为对于平安集团来说艰难时刻可能已经过去，看好公司后续盈利和持续稳健分红能力，重申推荐。

东吴证券：维持中国平安“买入”评级 利润与价值双增长

东吴证券发布研报指，维持中国平安“买入”评级，A股合理价值区间66.19-70.32元。

研报指，中国平安披露2024年报,归母净利润1266亿元，同比+47.8%。每股股息2.55元，同比增长5%；按归母营运利润计算的分红率为37.9%，较2023年再提升0.6pct。

具体而言，1)财险：归母营运利润大幅增长68%；2)寿险：新业务价值率提升，年末代理人 规模连续三个季度企稳回升，人均NBV大幅增长43.3%；3)产险：承保扭亏为盈，综合成本率同比-2.3pct至98.3%；4)投资：增配债券与股票、减配基金，净投资收益率显著下降，总、综合投资收益率均有提升。

该行指看好公司寿险改革成果逐步释放、队伍质态持续改善，综合金融优势+医疗健康生态布局赋能长期业绩增长，同时稳定的分红回报提升投资价值。

华泰证券：维持中国平安“买入”评级 2024年增长有韧性

华泰证券发布研报指，维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价为73元/72港元不变。

研报指，中国平安2024年增长有韧性，其中：1)寿险NBV增长有韧性，可比口径同比增长 28.8%，该行预计平安2025年NBV增长16.2%；2)财产险承保表现良好，产险COR 98.3%，同比改善2.4pcts，主要来源于非车业务的大幅改善，该行预计计2025年财产险整体COR持平于 98.3%；3)营运利润稳步增长，营运利润(OPAT)可比口径同比增长9.1%，核心利润稳定

增长，该行预计2025年归母OPAT增长 9.5%，DPS 2.73元。

申万宏源：维持中国平安“买入”评级 业绩及分红均超预期

申万宏源研究发布研报指，维持中国平安“买入”评级，公司业绩及分红表现超预期。

研报指，2024年公司实现归母净利润/归母营运利润1266.07/1218.62亿元，同比+47.8%/+9.1%，超出该行的预期(预计同比+44%/+4.4%)，同比增速较1-3Q24分别改善11.7pct/3.6pct。每股股息同比+4.9%至2.55元，超出该行的预期(预计同比+3%)，对应3月19日A/H收盘价股息率达4.7%/5.3%。

该行认为，公司在板块内的定位较为独特，为进可攻、退可守，且低利率环境下具有估值逻辑变化潜力的核心标的。

中信证券：维持中国平安“买入”评级 料将享受低成本负债阶段发展红利

中信证券发布研报指，维持中国平安“买入”评级，A/H股目标价为64元/63港元。

研报指，中国平安2024年业绩主要指标符合预期，2024年归母净利润同比增长48%，归母营运利润同比增长 9.1%，营运ROE为12.7%，保持稳定。每股股息2.55元，AH股息收益率分别为4.7%和5.5%，合计派息总额为 462 亿元，占营运利润比重为37.9%维持较高比例。集团可动用现金745亿元，现金状态回到较高水平，有望保持现金派息的可持续性。

该行指，在金融子板块中，保险板块加速实现供给侧出清，份额正在向头部公司集中。在目前低利率阶段下，剩者为王，中国平安等头部保险公司料将享受低成本负债阶段发展红利，预计未来三年公司有望逐步实现估值向1x PEV修复，实现慢牛行情。