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交银国际:维持中国平安(02318)“买入”评级 目标价60港元

交銀國際:維持中國平安(02318)「買入」評級 目標價60港元

智通財經 ·  03/21 07:56  · 評級/大行評級

該行稱,公司擬派發末期股息每股1.62元,全年股息每股2.55元,同比增長5%,已連續13年保持上升態勢。

智通財經APP獲悉,交銀國際發佈研報稱,中國平安(02318)預計當前資產撥備計提較爲充足,宏觀經濟持續向好,資產減值撥備仍有迴轉的空間。該行預計公司2025年盈利和新業務價值有望保持穩健增長,目前股息率超過5%,估值具吸引力。維持買入評級和目標價60港元。

交銀國際主要觀點如下:

業績:平安2024年歸母營運利潤(OPAT)同比增長9%,較前三季度增速提升。2024年OPAT增長主要來自資管和財險,分別貢獻增速7.9/5.4個百分點,2024年歸母凈利潤同比增長47.8%。可比口徑新業務價值同比增長28.8%;新業務價值率31.8%,同比上升5.6個百分點。壽險代理人36.3萬人,連續3個季度環比企穩。

派息率穩定,每股分紅保持增長:公司擬派發末期股息每股1.62元,全年股息每股2.55元,同比增長5%,已連續13年保持上升態勢。基於OPAT計算的分紅率爲37.9%,同比提升0.6百分點。

財險業務表現亮眼:財險盈利同比增長67.7%,保險服務收入同比增長4.7%,綜合成本率98.3%,同比改善2.3個百分點。

投資收益顯著增長:2024年總投資收益同比增67%,資產配置保持穩定。綜合投資收益率5.8%,同比+2.2個百分點。

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