热点要闻

• 美联储3月决议：继续“按兵不动”，年内仍有望降息2次

美联储连续两次会议暂停降息，符合市场预期。声明删除就业和通胀目标风险大体均衡的说辞，称经济前景不确定性增加。放慢缩表的方式为，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元，机构MBS赎回上限不变。本次决议有一人反对，美联储理事沃勒希望保持当前缩表速度不变。利率预测中值保持不变，仍预计今明年各两次25个基点降息。

点阵图中，预计今年不降息者由一人增至四人，降息两次者降一人至九人，降息三次者降一人至两人。下调今明后三年GDP增长预期，今年增速由2.1%降至1.7%，小幅上调今年失业率至4.4%，上调今明两年PCE通胀预期及今年核心PCE通胀预期，核心PCE升幅最大，由2.5%升至2.8%。

鲍威尔发布会讲话期间，美股加速反弹，三大美股指刷新日高，美国国债价格跳涨，两年期美债债券收益率跳水、下破4.0%。黄金创新高，加密货币回升，美元收窄日内涨幅。

• 鲍威尔：美联储“基准”预测关税对通胀的影响将是暂时的

美东时间3月19日周三，美联储FOMC货币政策会后的新闻发布会之初，被问及本次美联储上调通胀预期之中有多少是关税造成的，鲍威尔回答，很难分析通胀在多大程度上由关税推动，但联储会试图弄清楚这一点：“显然其中一部分，很大一部分（a good part of）来自关税。”但鲍威尔表示，特朗普提高关税将推迟今年抑制通胀的进展，但美联储的基本预测是，关税对通胀的影响将是暂时的。

鲍威尔说，现在判断是否能忽略最初与关税相关的通胀打击还为时过早。他指出，如果长期通胀预期能控制得好，美联储就可以忽略关税这类政策的一次性冲击。鲍威尔认为，近期通胀上涨很大程度上与关税有关，但指出，目前长期通胀预期已经稳定，因此让美联储能够忽略它。

• 1月美国前三大债主美债持仓均增加，所有外资净流出488亿美元

美东时间3月19日周三，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，美国头号“债主”日本和第二大“债主”中国在1月所持美国国债均有不同程度的增加。日本1月所持美国国债增加195亿美元，至1.0793万亿美元，扭转了此前连续几个月下降的态势。中国大陆1月所持美债增加18亿美元，至7608亿美元。1月份，包括长期证券、美国短期证券、以及银行资金流的所有外资净流出总额为488亿美元。

• 美银亚洲基金经理调查：机构对中国资产好感度骤增，半数已开始建仓

在火热的预期下，亚洲基金经理们也开始积极布局中国资产。调查显示，在判断经济企稳和政策宽松的信号已经足够明确的基础上，50%的机构投资者已经开始建仓中国资产，较2月调查时的32%显著跃升。另外还有19%的投资者正在等待更加清晰的经济信号。与盘面动向一致，AI、芯片和互联网依然是亚洲机构投资者压倒性看好的中国投资主题。这份调查在今年3月7日至3月13日期间进行，总共有205位基金经理受访，总共管理着4770亿美元的资产。

• 瑞银：预计全球股市年底前还有9%的上涨空间，其中新兴市场增长16%

瑞银策略师预计，今年全球股市将继续反弹，并保持MSCI全球指数年底目标在910点，暗示约有9%的上行空间。由Andrew Garthwait牵头的策略师写道，战术指标适度乐观，人工智能料将提高生产力，而信贷利差、ISM、PMI都支持股票风险溢价，即使债券收益率上升。策略师预计2025年MSCI全球指数每股收益增长5%，欧洲斯托克指数EPS增长3%，新兴市场增长16%；仍超配欧洲市场，到年底斯托克600指数有约6%的上行空间；熊市的先决条件尚未形成，到目前为止，只是美国而非全球经济增长受到威胁。

美股复盘

• 美联储鸽派决议提振市场，纳指、标普双双涨超1%

周三（3月19日），受美联储“鸽派”决议提振，美股三大指数集体收高，其中标普和纳指涨超1%。

截至收盘，道琼斯指数涨0.92%，报41,964.63点；标普500指数涨1.08%，报5,675.29点；纳斯达克综合指数涨1.41%，报17,750.79点，盘中一度涨超2%。

大型科技股集体走高，苹果涨1.2%，微软涨1.12%，英伟达涨1.81%，亚马逊涨1.41%，谷歌C涨2.22%，Meta涨0.29%，博通涨3.66%，特斯拉涨4.68%。

热门中概股涨跌不一，小鹏汽车涨5.12%，好未来涨1.26%，阿里巴巴涨0.32%，新东方涨0.19%。百度跌4.17%，腾讯音乐跌2.52%，拼多多跌0.69%，蔚来跌0.39%，理想汽车跌0.36%，京东跌0.2%。

比特币站上86000美元，加密货币概念股集体反弹，Strategy涨超7%、Coinbase涨近5%，MARA Holdings涨近4%。

• 特斯拉反弹超4%，拿到加州Robotaxi“敲门砖”

$特斯拉 (TSLA.US)$近日在加利福尼亚州获得批准，可开始载客运营，这标志着这家电动汽车公司向提供网约车服务迈出了重要一步。据上月的报道称，特斯拉已申请该许可，旨在启动其承诺的网约车业务，开辟新的收入来源，并与 $优步 (UBER.US)$ 、 $Lyft Inc (LYFT.US)$ 和Waymo等展开竞争。马斯克曾表示，特斯拉将于6月在奥斯汀推出无人驾驶网约车服务，并计划在年底前在加州推出，但未透露具体细节。截至发稿，特斯拉续升超1%。

• 英伟达涨近2%，黄仁勋回应DeepSeek冲击：算力需求将被推高，芯片反而更吃紧

当地时间周三（3月19日），黄仁勋在GTC大会与分析师和投资者会面时表示，外界先前对“R1可能减少芯片需求”的理解是完全错误的，未来的计算需求甚至会变得要高得多。黄仁勋认为，这些大客户需要更好的芯片，来从其基础设施中获取更多收入，而不是使用便宜的替代品来节省成本。他补充称，CEO们都非常擅长数学，因此他们不会只简单地关注成本。截至发稿， $英伟达 (NVDA.US)$ 盘后涨近1%。

• Shopify收涨8%，决定将其美国上市地点由纽交所转至纳斯达克

电商巨头 $Shopify (SHOP.US)$ 公司周三宣布，将主动把在美国的证券交易所上市地点，从纽约证券交易所转至纳斯达克全球精选市场。这家电子商务公司预计，其A类股票将于3月28日周五纽交所收盘时停止交易，并于3月31日开始在纳斯达克交易。Shopify在多伦多证券交易所的上市不受影响，其A类股票将继续在多伦多证券交易所和纳斯达克以“SHOP”为股票代码挂牌交易。截至收盘，Shopify涨8%。

• 欧盟反垄断监管机构要求苹果向竞争对手开放生态系统

$苹果 (AAPL.US)$ 周三被欧盟反垄断监管机构勒令向竞争对手开放其封闭的生态系统。欧盟详细说明了如何按照该集团规则开放，以及不遵守规则可能导致的调查和罚款。欧盟的第一项命令要求苹果允许竞争对手的智能手机、耳机和虚拟现实头戴制造商使用其技术和移动操作系统，以便它们能与iPhone和iPad无缝连接。第二项命令为苹果回应应用开发商互操作性请求的详细流程和时间表。如果监管机构发现苹果没有执行命令，公司可能会面临调查，罚金可能高达其全球年销售额的10%。苹果回应称欧盟举将伤害用户，帮助竞争对手。

• 波音涨近7%，日航拟订购17架波音737-8及11架空客A321neo飞机

$波音 (BA.US)$ 收涨近7%，为1月28日以来最大涨幅。消息面上，日本航空公布，计划为其国内航线机队，额外订购17架波音737-8飞机。日航于2023年3月已订购21架波音737-8飞机。另外，日航计划订购11架空客A321neo飞机，取代波音767，主要用于往返东京羽田机场的航线。

• 超微电脑盘后续涨超1%，推出新人工智能解决方案

超微电脑宣布基于英伟达的Blackwell Ultra平台的新系统和机架解决方案，配备NVIDIA HGX B300 NVL16和NVIDIA GB300 NVL72平台。超微电脑和英伟达的新人工智能解决方案通过提供突破性的性能来加强在人工智能领域的领导地位，满足最需要计算资源的AI工作负载，包括人工智能推理、Agentic AI和视频推断应用。截至发稿， $超微电脑 (SMCI.US)$ 盘后续涨超1%。

• Roku收涨超7%，特朗普媒体科技集团在Roku上推出Truth+流媒体服务

$特朗普媒体科技集团 (DJT.US)$ 宣布成功推出其Truth+流媒体应用程序，适用于Roku $Roku Inc (ROKU.US)$ 电视。Truth+将为寻求替代所谓“偏见”新闻和“觉醒”娱乐的美国人提供家庭友好的节目。Truth+平台提供新闻广播、娱乐、天气更新、纪录片及儿童节目等。截至收盘，Roku收涨超7%。

美股成交额TOP20

港市前瞻

• 北水爆买港股近118亿港元！加仓阿里逾14亿港元，抛售美团逾8亿港元

3月19日（周三），南下资金净买入港股117.85亿港元。

$盈富基金 (02800.HK)$、$恒生中国企业 (02828.HK)$、$阿里巴巴-W (09988.HK)$分别获净买入38.77亿港元、20.41亿港元、14.37亿港元；

$美团-W (03690.HK)$、$腾讯控股 (00700.HK)$、$中芯国际 (00981.HK)$分别遭净卖出8.55亿港元、7.24亿港元、2.79亿港元。    

• 腾讯电话会：AI是重点投资领域，同时通过股息和股票回购为股东提供当期回报

$腾讯控股 (00700.HK)$ 高管称，资本支出主要用于采购GPU，并带来了高回报。随着DeepSeek技术突破，GPU资源利用效率提升，无需按原预期大规模增购GPU。AI增强技术提升广告主投资回报率，助力腾讯广告增长率超行业水平，同时AI亦助力游戏业务，去年底递延收入（游戏为主）同比增长高双位数，预计在今明年逐步转化为报告收入。AI成重点投资领域，同时会兼顾股东回报。

• 中国平安：2024年归母净利大增47.8%，分红连续13年增长

$中国平安 (02318.HK)$ 公布，2024年实现归属于母公司股东的营运利润1218.62亿元，同比增9.1%；归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，大幅增长47.8%；营业收入10289.25亿元，同比增长12.6%，年化营运ROE12.7%；拟派发2024年末期股息每股现金人民币1.62元，派发全年股息每股现金人民币2.55元，同比增长5%，现金分红比例37.9%，分红总额连续13年保持增长。

今日关注

关键词：LPR、日股休市、拼多多/美光/中国移动业绩

周四，经济数据方面，投资者可重点关注中国至3月20日一年期贷款市场报价利率、美国至3月15日当周初请失业金人数、美国第四季度经常帐、3月费城联储制造业指数等。

财经事件方面，巴西央行公布利率决议、瑞士央行公布利率决议、英国央行公布利率决议、瑞典央行公布利率决议。

财报方面， $中国移动 (00941.HK)$ 、 $长和 (00001.HK)$ 、 $拼多多 (PDD.US)$ 等将公布业绩；此外， $美光科技 (MU.US)$ 、 $耐克 (NKE.US)$ 、 $联邦快递 (FDX.US)$ 等将于盘后公布业绩。

牛牛晨读：

不要懵懵懂懂的随意买股票，要在投资前扎实的做一些功课，才能成功！
——威廉·欧奈尔

编辑/Rocky