3月20日，聯儲局將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，符合市場預期，表示經濟前景的不確定性已增加。聯儲局自2024年9月連續減息，這是今年1月以來聯儲局連續第二次維持利率不變。
聯儲局FOMC聲明顯示，聯儲局將於4月1日開始放緩資產負債表縮減步伐。將美債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月。
FOMC聲明指出，委員們以11-1的投票比例通過此次的利率決定，只有聯儲局理事沃勒對本次利率決議持反對意見。沃勒支持不改變政策利率，但更傾向於不改變縮表步伐。
聯儲局大幅下調2025年經濟增長預測，上調通脹率預估，圍繞經濟前景的不確定性增加。
「聯儲局傳聲筒」Nick Timiraos置評聯儲局經濟預測：官員們下調了對GDP的預測，上調了對通脹和失業率的預測。但是幾乎所有人都看到了經濟的下行風險。而且，幾乎所有人都認爲，他們對失業率和通脹的預測存在上行風險。
點陣圖顯示，2025年預計將減息兩次，與去年12月一致。
聯儲局最新聲明決議
聯儲局明確將從4月開始減緩縮錶速度，聲明中表示，經濟前景的不確定性有所增加。聯儲局理事沃勒支持維持聯邦基金利率目標區間不變，但傾向於繼續以當前速度縮表。
全文如下：
最近的指標顯示，經濟活動繼續以穩健的速度擴張。近幾個月來，失業率穩定在較低水平，勞動力市場狀況依然強勁。通脹水平仍然偏高。
委員會的目標是在長期內實現最大就業，並將通脹率維持在2%的水平。經濟前景的不確定性有所增加。委員會密切關注其雙重使命兩方面的風險。
爲支持其目標，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在4.25%至4.5%之間。在考慮是否對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整及其時機時，委員會將仔細評估最新數據、經濟前景的變化以及風險平衡。委員會將繼續減少其持有的國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券。從4月開始，委員會將通過將國債的每月贖回上限從250億美元降至50億美元，來減緩其證券持有量的下降速度。委員會將維持機構債券和機構抵押貸款支持證券的每月贖回上限爲350億美元。委員會堅定致力於支持最大就業，並將通脹率恢復到2%的目標。
在評估貨幣政策的適當立場時，委員會將繼續監測最新信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期的讀數，以及金融和國際發展。
投票支持此次貨幣政策行動的成員包括：主席傑羅姆·H·鮑威爾、副主席約翰·C·威廉姆斯、邁克爾·S·巴爾、米歇爾·W·鮑曼、蘇珊·M·柯林斯、麗莎·D·庫克、奧斯坦·D·古爾斯比、菲利普·N·傑斐遜、阿德里安娜·D·庫格勒、阿爾貝託·G·穆薩勒姆和傑弗裏·R·施密德。投票反對此次行動的是克里斯托弗·J·沃勒，他支持維持聯邦基金利率目標區間不變，但傾向於繼續以當前速度減少證券持有量。
聯儲局最新經濟預測：下調今年經濟預期、上調通脹預期
在新的經濟預期摘要中，聯儲局全線下調經濟增長預期，還上調今年通脹預期。
聯儲局FOMC經濟預期顯示，2025至2027年底GDP增速預期中值分別爲1.7%、1.8%、1.8%，12月預期分別爲2.1%、2.0%、1.9%。
2025至2027年底失業率預期中值分別爲4.4%、4.3%、4.3%，12月預期分別爲4.3%、4.3%、4.3%。
2025至2027年底核心PCE通脹預期中值分別爲2.8%、2.2%、2.0%，12月預期分別爲2.5%、2.2%、2.0%。
2025年至2027年聯邦基金利率預期中值分別爲3.9%、3.4%和3.1%，12月預期分別爲3.9%、3.4%和3.1%。
聯儲局點陣圖：2025年將累計減息50個點子，4名官員支持年內不減息
聯儲局點陣圖顯示，在19位官員中，
有4位官員認爲2025年不應減息（12月爲1位），
有4位官員認爲2025年應累計減息25個點子，即減息1次（12月爲3位），
有9位官員認爲2025年應累計減息50個點子，即減息2次（12月爲10位），
有2位官員認爲2025年應累計減息75個點子，即減息3次（12月爲3位），
沒有官員認爲2025年應累計減息100個點子（12月爲1位），沒有官員認爲2025年應累計減息125個點子（12月爲1位）。
可以看出，支持不減息或者減息更少的官員人數增多，反映出聯儲局內部對適當的政策路徑存在重大分歧，這主要是因爲特朗普政府的貿易和其他政策給實體經濟帶來不確定性，增加了聯儲局應對的複雜性。
至於2026年，點陣圖中位數顯示，聯儲局仍預期將減息2次，但支持更大幅度減息的官員在減少。
編輯/Somer
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