平安资管相关业务部门人士对财联社记者表示，险资青睐银行股，一方面由于银行股股息率优势显著。在长端利率下行背景下，红利策略能够为险资带来稳定的股息现金流，一定程度补偿利息现金流收益下滑的压力。另一方面，在新会计准则下，红利标的更适用于FVOCI类计量方式，具有公允价值波动不计入当期损益，但股息能够进入利润表的优势，能够发挥业绩减震器的作用。
①最新披露，招商銀行H股獲平安資管增持，瑞衆人壽舉牌中信銀行H股；②開年以來，8家被險資舉牌的上市公司中5家爲銀行股；③資產荒下，保險資金投資港股大行成本低、抗週期能力強。
財聯社3月17日訊（記者 夏淑媛） 又見險資舉牌銀行股。港交所最新權益披露資料顯示，招商銀行（03968.HK）近日獲平安資管在場內以每股均價47.5501港元增持936.65萬股，涉資約4.45億港元。增持後，平安資管最新持股數目爲4.61189億股，持股比例由9.84%上升至10.04%。
據財聯社記者統計，截至目前，2025年已有8家上市公司被險資舉牌。除陽光人壽舉牌中國儒意H股、長城人壽舉牌大唐新能源和中國水務H股外，其餘5家被舉牌公司均爲銀行。
平安資管相關業務部門人士對財聯社記者表示，險資青睞銀行股，一方面由於銀行股股息率優勢顯著。在長端利率下行背景下，紅利策略能夠爲險資帶來穩定的股息現金流，一定程度補償利息現金流收益下滑的壓力。另一方面，在新會計準則下，紅利標的更適用於FVOCI類計量方式，具有公允價值波動不計入當期損益，但股息能夠進入利潤表的優勢，能夠發揮業績減震器的作用。
招商證券銀行首席分析師王先爽對財聯社記者表示：「險資頻繁買入港股國有大行：一方面，投資大行兼具股息收益和抗週期功能；另一方面，投資大行能進一步融入我國系統性重要金融機構體系，實現保險資金穩健增值的同時，提升自身機構的系統重要性和穩定性。」
平安、瑞衆接連出手
開年以來，平安頻頻掃貨銀行股，並在舉牌後繼續增持，引發市場關注。
據港交所最新權益披露資料顯示，3月12日，招商銀行（03968.HK）獲平安資管在場內以每股均價47.5501港元增持936.65萬股，涉資約4.45億港元。
增持後，平安資管最新持股數目爲4.61189億股，持股比例由9.84%上升至10.04%。根據香港市場規則，觸發舉牌。
無獨有偶。同日，中信銀行H股亦被險資舉牌。3月12日，瑞衆人壽在場內增持300萬股中信銀行H股股份，耗資約1783.2萬港元。增持完成後，瑞衆保險以「實益擁有人」身份持有7.44億股中信銀行H股，佔該行H股股本突破5%，觸發舉牌。
開年8家被險資舉牌公司中5家爲銀行股
事實上，今年以來險資舉牌案例中，銀行股頻頻上榜。
據財聯社記者梳理，截至目前，2025年已有8家上市公司被險資舉牌。除陽光人壽舉牌中國儒意H股、長城人壽舉牌大唐新能源、中國水務H股外，其中5家被舉牌公司均爲銀行。
例如，1月8日，平安人壽所持郵儲銀行H股數量突破該行H股股本的5%，觸發舉牌。截至3月10日，其持股佔比已突破8%，以區間成交均價計算，其間增持合計耗資超過30億港元。
1月10日，平安人壽所持招行H股數量突破該行H股股本的5%，觸發舉牌。截至3月6日，其持股佔比已突破9%，以區間成交均價計算，其間增持合計耗資約82億港元。
2月17日，平安人壽增持農業銀行 H 股4772.3 萬股，平均每股作價4.5116港元，涉及資金2.15億港元。增持後最新持股數目15.39億股，持股比例由4.85%升至5%，觸發舉牌。到3月4日，其持股佔比已突破7%，以區間成交均價計算，其間增持合計耗資約32億港元。
新華保險則在今年1月24日通過協議轉讓方式收購澳洲聯邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份，股份轉讓價款爲43.17億元。本次收購完成後，新華保險將持有該行5.87%股權。
港股大行被青睞：成本低、抗週期能力強
在業內人士看來，險資頻繁買入國有大行，尤其港股大行是資產荒下保險公司基於對股息率、稅收優勢、抗週期屬性等因素進行的綜合考量。
「保險資金運用餘額持續增長，但非標等高息資產到期再配置壓力繼續。在此背景下，分紅穩定、股息率高的銀行股票，具有替代高息非標資產的屬性。」王先爽表示。
一家上海公募基金的債券基金經理也對財聯社記者分析稱，2025年能觀察到很多保險資金對於銀行股的增配，主線交易邏輯還是高股息的紅利題材。
數據顯示，截至2024年末，保險資金運用餘額爲33.26萬億元，同比增長15.08%。但是資產配置方面，2018年之前投放的城投、地產等高息非標資產陸續到期，而城投化債背景下，高息非標資產愈發稀缺。截至2024年末，保險投資非標等其他資產的規模佔比爲28.7%，較2017年末的40.2%下降11.5個百分點。
此外，從銀行本身考慮，銀行股股息率優勢顯著。據財聯社記者統計，截至2月底，A股銀行標的僅3只低於3%，股息率平均值達到5.76%，最高者如渝農商行達到8.53%；H股銀行標的僅4只低於3%，股息率平均值高達7.17%，較A股高出1.41百分點，最高者如重慶農商行達到10.78%。銀行內細分來看，A股國有大行股息率在7.5%-8%，股份行在3%-8.5%，城商行在0-8.5%，農商行在3%-8.5%。
值得注意的是，港股國有大行的股息率明顯高於A股對應銀行。據招商證券王先爽團隊測算，截至2025年2月27日，六大國有銀行H股平均動態股息率爲5.71%，比A股對應銀行的平均動態股息率4.69%高1.02個百分點。
招商信諾資管投資銀行部人士對財聯社記者介紹：「保險公司連續持有H股滿12個月取得的股息紅利可免企業所得稅，這一稅收優勢使得險資在投資港股大行時，能夠將高股息率的優勢進一步放大」。
「整體來看，保險投資大行，一方面兼具股息收益和抗週期功能。另一方面，六大行均爲系統重要性銀行，出現微觀信用風險的概率極低，抗風險能力較強，通過投資大行能夠進一步融入我國系統性重要金融機構體系，實現保險資金穩健增值的同時，提升自身機構的系統重要性和穩定性。」王先爽表示。
，而今天在早盤衝高至24000附近入了熊仔后，指數大幅下跌最多接近6百多點，即時把昨日虧損賺回有突多
，而今天再破新高， 最高 24076 ， 其後收市時轉跌約70點， 出了陰燭， 暫時走勢仍未有破壞， 不過由前底至今已經上漲接近至6千點， 本人覺得有貨者可以繼續持貨直到 明顯有走勢轉壞才止賺離場， 沒貨者可以等待回調后再上車， 其實本人也希望能夠快點有回調， 一來可以上車， 二來回一回氣也健康
，暫時看法都是跟之前一樣， 覺得即使有所回調應該都不會跌得太深，但假若期貨失守22350企不穩收，便可能還有下跌空間， 期貨短期要跌破21400的機會應該也不大， 所以本人覺得如果有大幅的回調也是一個機會分注做多。近日都堅持不過夜持倉，暫只做即市， 因為不高追，也不隨便做空。
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