受益于多重政策利好，今日港股房地产股多数走强。截至发稿，$碧桂园 (02007.HK)$涨近6%， $融信中国 (03301.HK)$ 涨近5%， $旭辉控股集团 (00884.HK)$ 、$越秀地产 (00123.HK)$涨超3%。

政策“组合拳”密集落地 需求端与融资端双向发力

2025年3月以来，中央与地方房地产支持政策加速出台，形成“需求刺激+融资松绑+长效机制”的立体化调控框架。

中央定调“稳楼市”：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，明确提出“推动房地产市场止跌回稳”，并释放“适时降低住房公积金贷款利率”信号。

叠加3月11日中国房地产业协会组织的民营房企座谈会，政策层释放倾听市场声音、优化调控的积极信号，为行业信心修复提供支撑。

地方政策加码激活需求：深圳市于3月16日发布重磅新政，取消异地公积金贷款户籍限制，将家庭最高贷款额度提升至231万元，首付比例降至20%，并加大对多子女家庭、保障性住房的倾斜力度。

此外，春节后30城新房成交面积同比增19.49%，二手房增40.87%；北京、上海等地土拍溢价率回升，2月全国土地出让金同比增18%，为近五年来首次正增长。头部房企销售数据同样强劲，$华润置地 (01109.HK)$2月销售额同比增46.9%，越秀地产同比涨幅超63%。

当前地产股反弹背后，是资金面改善与估值洼地效应的双重驱动

流动性宽松预期升温：央行3月13日释放“择机降准降息”信号，金融监管总局强调“保交楼”资金支持，资本市场对房企融资环境改善预期强化。

估值修复空间显著：中证港股通内地地产指数动态市盈率仅6.2倍，低于近五年均值；优质国企如华润置地、$保利发展 (600048.SH)$股息率超5%，安全边际凸显。

机构观点：聚焦龙头与结构性机会

多家机构认为，地产板块已进入“政策红利释放-销售数据验证-估值持续修复”的正向循环：

龙头房企强者恒强：财务稳健的国企央企（如华润置地、$中国海外发展 (00688.HK)$）及优质民企(如$龙湖集团 (00960.HK)$、$滨江集团 (002244.SZ)$）有望率先受益于政策宽松与行业集中度提升。

区域分化与模式创新：核心城市(如深圳、杭州)政策放松力度更大，土地市场热度更高。“地产+服务”转型（如$华润万象生活 (01209.HK)$、$碧桂园服务 (06098.HK)$）打开第二增长曲线。

风险偏好提升下的弹性标的：高负债率民营房企（如$融创中国 (01918.HK)$、$佳兆业集团 (01638.HK)$）在政策纾困预期下呈现高弹性，但需警惕债务重组不确定性。

编辑/new