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观点 | 领涨全球股市!本轮港股走强有何重要特征?

追寻价值之路 ·  02:40

今年来南下资金流入港股市场明显提速,是港股本轮行情重要增量资金。

报告正文

  • 今年1月中旬以来港股领涨全球股市

1月中旬以来港股市场大幅收涨,主要股指全年涨幅在我们统计的主要市场中大幅领先。截至3月7日,恒生科技累计涨幅达41.7%,恒生国企指数和恒生指数累计涨幅同样分别高达29.2%和27.1%,在我们统计的主要市场中大幅居前。Wind全A为代表的A股市场表现同样亮眼,累计涨幅为11.1%。而标普500指数、纳斯达克指数同期分别下跌1.0%和5.0%。

所以对比来看,我们认为本轮港股走强有两个非常明显的特征值得关注:

一是本轮A股、港股资产走强是发生在美股为代表的海外发达市场持续调整环境中,独立行情非常显著,反映近期海内外投资者重估中国资产、做多中国资产的信心在不断提升。

二是恒生科技指数为代表的科技板块在本轮行情中显著占优,deepseek、机器人、AI等新经济成为本轮行情的重要载体,中国科技力量正在不断崛起,引领驱动全球新一轮科技革命浪潮。

  • 外资春节后阶段性回流,流出总体放缓

春节后外资一度回流港股市场,后续随着行情转为震荡,再度流出,不过总体流出有所放缓。2020年是港股市场中外资流动的分水岭,在此之前,港股市场中外资流动整体偏震荡特征,并未形成单边趋势。但2020年随着疫情爆发,港股市场中外资出现持续净流出。不过去年下半年开始,港股市场中外资流动出现边际好转迹象,去年下半年以及春季前后这两波上涨行情中,外资都阶段性出现回流。

  • 南下资金是本轮行情重要增量资金

今年来南下资金流入港股市场明显提速,是港股本轮行情重要增量资金。对于南下资金,投资者印象非常深的应该是在2021年年初,南下资金1月份单月流入规模超3000亿港元,成为有数据以来最高光时刻。然而再之后的2021年下半年以及2022年、2023年南下资金流入速度持续放缓,港股市场自2021年初也开始持续回调。但是今年来南下资金净流入港股市场明显提速,截至3月7日,累计流入规模已经达2948亿港元,远高于2022年、2023年、2024年同期数据,这也是近期港股市场走强的重要原因。截至今年3月7日,港股通持股市值升至4.5万亿元,占比港股总市值比重已提高至12.7%。

展望未来,我们认为在中国经济回升向好宏观政策持续发力、资本市场高质量发展综合改革不断推进的大背景下,当前利率水平维持低位、上市公司盈利触底回升,中国资产吸引力有望持续提升,推动港股市场行情继续向好前进。

编辑/Somer

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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