金吾財訊 | 中國中免(01880)止跌回穩，截至發稿，漲5.79%，報48.4港元，成交額712萬港元。
消息面上，中信証券表示，根據海口海關，24Q4海南離島免稅銷售額同比下降21.4%（全年下降29.3%），該行分析主要受宏觀經濟大背景下消費需求減弱、多元有稅渠道競爭加劇降低轉化、出境遊持續高增長分流高質客流等因素綜合影響。24Q4打折促銷力度加大，銷售額降幅較環比有所收窄。龍頭公司24Q4收入/歸母淨利同比下降19%/77%，經營負槓桿下業績降幅仍顯著，該行認爲免稅經營拐點仍有待消費大環境回暖，但2025年隨着基數壓力減輕，免稅銷售額同比表現有望逐步改善。短期來看泰國旅遊安全事件之後，東南亞出境遊客或有部分回流至海南。當前市內免稅店新政已落地，公司受益於佈局先發優勢。
花旗日前發研報指，中國中免因受惠於海南地區的基數效應、出境免稅業務持續復甦以及市內免稅店的擴張，該行預期公司今年有望恢復增長。
