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全球最大主权基金又加仓中国!苹果、阿里、腾讯还有这些港美股都上榜了

全球最大主權基金又加倉中國!蘋果、阿里、騰訊還有這些港美股都上榜了

富途资讯 ·  2020/03/05 12:26  · 獨家

全球最大的主權財富基金——挪威政府全球養老基金在近日公佈了2019年投資業績:年底基金資產總值10.09萬億挪威克朗(約7.53萬億元人民幣);累計盈利16920億挪威克朗(約1.26萬億元人民幣),創歷史新高;全年回報率達19.9%,為歷史第二高

自1996年設立起,基金從規模幾乎零增長至2019年超萬億美元

來源:挪威央行投資管理公司網站

該基金70.8%投資於股權,26.5%投資於固定收益和2.7%投資於非上市房地產。股權投資回報率為26.0%。固定收益投資回報率為7.6%,非上市房地產投資回報率為6.8%。基金的總收益比基準指數的收益高0.23個百分點。

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截至2019年底,挪威政府全球養老基金最大的權益投資分別為蘋果公司、微軟公司和Google母公司Alphabet公司;蘋果、微軟、雀巢對業績貢獻最大;阿里巴巴、騰訊則分別是該基金持倉股票投資規模的第8位、第15位,持倉量分別為519.92億挪威克朗(約388.10億元)、340.56億挪威克朗(約254.22億元)。

從時間維度上來看,挪威全球養老基金的十年投資重點變化也折射了時代和企業的潮流變化:

2019年年末,挪威全球養老基金的前五大重倉股分別是:$蘋果(AAPL.US)$$微軟(MSFT.US)$$谷歌A(GOOGL.US)$$雀巢(ADR)(NSRGY.US)$$亞馬遜(AMZN.US)$,前三個都是科技股。

在2009年年末,其前五重倉股是:$滙豐控股(00005.HK)$$荷蘭皇家殼牌石油公司-B(RDS.B.US)$$英國石油(BP.US)$$雀巢(ADR)(NSRGY.US)$$道達爾(TOT.US)$,其中三個是石油和天然氣股。

而消費品股$雀巢(ADR)(NSRGY.US)$歷經十年仍是其“心頭好”。

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特別值得注意的是,中國股票在其投資的所有新興市場中佔比最高,達4.3%,共3087.38億挪威克朗(約2303.46億元人民幣),相比2018年底的3.6%繼續提升。

若將臺灣地區、香港地區和大陸地區的公司都計入,挪威政府全球養老基金則投資了超1400家中國公司!其中按持倉市值大小排列,未有A股和H股區分,前60名的是

阿里巴巴是其中持倉市值第一的公司,而在2018年年報、2019年三季度前十大重倉股中都還沒有阿里巴巴;除了一些傳統公司,美團(第10)、小米(第40)、拼多多(第99)等新興公司也獲得了該基金的青睞。

這1400多家公司所屬行業包括:

  • 工業(21.9%),如長江和記實業、舜宇光學、瑞聲科技等;

  • 金融(16.9%),如建設銀行、中國平安、工商銀行、香港交易所;

  • 消費品(14.9%),如貴州茅臺、安踏、蒙牛;

  • 科技(14.9%),如百度、小米、中國鐵塔等;

  • 消費者服務(9.5%),如新東方、唯品會、阿里影業、愛奇藝等;

  • 基礎材料(8.7%),如復星國際建滔積層板贛鋒鋰業等;

  • 健康護理(6.7%),如石藥集團藥明生物、白雲山等;

  • 石油和天然氣(2.6%),如中海油、中國石油化工、中國石油等;

  • 公用事業(2.6%),如香港中華煤氣、華潤燃氣、中廣核電力等;

  • 通訊(0.08%),如中國移動有限公司、中國聯通香港有限公司、中國電信股份有限公司等。

有市場人士注意到,融創(第50名)、碧桂園(第54名)、龍湖(第55名)、萬科(第60名)等知名中國房企都登上了榜單,唯獨缺少中國恆大。富途資訊查找基金網站披露數據發現,其實$中國恆大(03333.HK)$也在挪威政府全球養老基金的中國股票投資名單中,只是持倉市值排名靠後,位列第124名。

詳細的投資名單可在挪威央行投資管理公司網站下載“REPORTS”。

基金投資風格偏好長期持有、科技板塊

據興業證券2019年11月的報告《挪威主權財富基金的投資二十年》,挪威全球養老基金此前總共對1560家中國企業進行過投資,其中有26家公司持倉時間超過10年。

總的來説,挪威全球養老基金的重倉股主要具有四大特徵:

  1. 持倉時間平均9年以上,40%以上公司持有超10年;

  2. 超過半數重倉個股來自於美國公司,行業配置上偏好科技板塊;

  3. 偏好超大市值股票,近80%的持倉企業超千億美元;

  4. 80%的持倉公司的市盈率低於30倍,業績估值匹配較合理。

這種投資風格和基金設立的初始目的有關——挪威作為能源資源豐富、產業單一的國家,為了實現財富代際轉移,避免像瑙魯一樣在資源枯竭後「發展掉隊」,就設立了石油基金,由挪威央行投資管理公司NBIM(Norges Bank Investment Management)負責。2006年隨着《挪威養老基金法》通過後更名為「挪威主權基金」,即GPFG(Government Pension Fund-Global),也被稱為“挪威政府全球養老基金”。

因此這隻基金擔負着挪威人的財富傳承重任,對挪威人來説非常重要,所投資的股票也應是長期看好的標的。

這隻基金自2003年起開始進軍中國市場,在2004年的持倉名單中首次出現了12家中國公司,在2006年10月成為第二批QFII之一,是我國較大的QFII機構。

前面還説到該基金70.8%投資於股權,這種配置方式也和基金的性質有關。主權基金不同於我們常見的社會保障儲備基金(social security reserve funds, SSRF),它是獨立於社會保障體系之外建立的儲備基金,其資金來源主要通過出售國有資產獲得,比如愛爾蘭國家養老儲備基金(NPRF)、法國退休儲備基金(FRR)。SSRF偏保守,通常更多或全部投資於境內;SPRF偏靈活,通常更多或全部投資於境外,且股票資產配置比例相對較高。

(附:挪威政府全球養老基金2019年報告.PDF)

編輯/Iris

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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