春节的美股市场，也洋溢着浓浓的中国年味。

隔夜， $纳斯达克中国金龙指数 (.HXC.US)$ 大涨超4%，自1月13日低点以来累计升幅达到14.59%。

$热门中概股 (LIST2517.US)$ 中， $京东 (JD.US)$ 、 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 、 $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 近13日升幅超27%， $百度 (BIDU.US)$ 涨超22%。

消息面上，中国股市春节休市之际， $中国海外互联网ETF-KraneShares (KWEB.US)$ 周三资金流入规模创近四个月来最大。数据显示，这只ETF单日资金流入1.05亿美元，创去年10月3日以来最大。

分析指出，这波涨势的背后，除了海外投资者对中国科技股的兴趣回升，还有一个重要的因素——中国AI技术的实力再度获得全球认可。

此前，中国人工智能企业深度求索（DeepSeek）发布其最新开源模型DeepSeek-R1，用较低的成本达到了接近于美国开放人工智能研究中心（OpenAI）开发的GPT-o1的性能。这一进展破解了全球人工智能产业长期以来“堆算力”的路径依赖，其影响波及了资本市场。

随后，阿里巴巴通义千问团队于1月29日悄然推出的Qwen 2.5-Max，在多个权威基准测试中展现了与全球顶级AI模型媲美的性能。

据摩根士丹利最新研报，低成本高性能模型也将重塑数据中心和软件行业格局：

对于中国数据中心而言，短期内，如果大型科技公司采用类似技术路线，可能减少AI训练相关需求。

但从长远来看，低成本模型将推动推理需求增长，对一线城市数据中心形成利好。

对于中国软件行业，AI模型成本的降低将降低应用程序运行AI功能的门槛，从供给侧改善行业环境。

如果阿里Qwen-2.5-max的性能确实展现出预期水平，加之其低成本优势与完整云生态，有理由期待，它将引发DeepSeek之后的中国AI资产新一轮重估。

值得注意的是，下周一起，港股市场也将开市，关于年后港股行情的走势也引发了投资者们的关注。

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编辑/Somer