鲍威尔似乎缓解人们对其转向加息的担忧,但听起来也不像是在寻找下一个降息机会.......
美联储会议结束后,债券交易员面临的困境却没有一点改变:在特朗普给经济方向带来不确定性之际,他们对利率走向几乎没有把握。
由于美联储的政策声明似乎表明它将保持利率稳定,美国国债收益率一度上涨,因担心抑制通胀的进展已经减弱。但鲍威尔很快就消除了这些担忧,他说他预计消费者价格上涨将继续放缓,随后美国国债收益率回落,收盘时几乎持平。
股市的反应与债券市场相似。标普500指数在美联储宣布利率决议后下跌,但在鲍威尔发表讲话后回升,当日收盘小幅走低,因市场还担心特朗普仍不明确的关税政策,以及中国AI初创公司的低成本AI产品可能对科技股构成威胁。
“美联储并不急于采取进一步行动,”贝莱德公司的投资组合经理杰弗里·罗森伯格(Jeffrey Rosenberg)表示。
美联储决定暂停去年9月启动的降息周期,这完全在华尔街的意料之中。自去年年底以来,由于预期有弹性的经济、顽固的通胀和特朗普的政策转变将阻止美联储进一步放松货币政策,美国国债收益率大幅上升。
市场预期的重置使交易员在很大程度上与美联储保持一致,美联储在观察通胀向2%目标靠拢的过程中采取了观望态度。特朗普还威胁要对进口商品征收关税并承诺降低税收,这两者都可能对通胀构成上行压力,并为经济注入新一轮刺激措施,从而给前景带来相当大的不确定性。
鲍威尔几乎没有采取任何措施来为债券市场指引方向。他表示,他预计仍然具有限制性的利率水平将继续减缓通胀,这似乎缓解了人们对美联储可能再次转向加息的担忧。他还拒绝就特朗普的政策如何影响美联储的路径发表评论,并强调该央行将遵循数据指引。
摩根大通资产管理公司全球固定收益首席投资官鲍勃·米歇尔(Bob Michele)认为,“听起来美联储也不像是在寻找下一个降息机会。”
在鲍威尔的言论支持了这一猜测之后,掉期交易员降低了他们对美联储今年降息的预期,预计总计降息幅度从之前的48个基点削减为43个基点,第一次降息要到2025年中期。这表明,交易员预计今年将有一次25个基点的降息,而对第二次降息的预期信心不足。
交易员不再定价美联储今年将降息两次“目前,债券市场更加谨慎,”新墨西哥州圣达菲(Santa Fe)桑伯格投资管理公司(Thornburg Investment Management)的投资组合经理伦·埃里克森(Lon Erickson)说。“人们对新政府的政策影响感到紧张。”
虽然本周早些时候,在科技股驱动的股市暴跌刺激了美国国债需求期间,掉期市场对美联储3月降息的押注有所增加,但现在对这一预期的定价仍然很低。
尽管如此,交易员在会议前加大了对美国国债的看涨押注,寄望于美联储发出可能在3月降息的信号。
与此同时,华尔街经济学家对美联储政策路径的预测存在分歧,大多数经济学家在最近几个月都下调了预期。在1月会议之前,只有摩根士丹利是华尔街主要银行中仍认为美联储可能在3月的下一次会议上降息的银行之一。
法国巴黎银行(BNP Paribas)美国利率策略主管古尼特·丁格拉(Guneet dingra)在美联储做出决定之前表示:“就债券市场而言,我们认为未来几个季度将保持这种等待模式......我们认为,美联储将在2025年剩余时间里按兵不动。”
编辑/lambor
鮑威爾似乎緩解人們對其轉向加息的擔憂,但聽起來也不像是在尋找下一個減息機會.......
聯儲局會議結束後,債券交易員面臨的困境卻沒有一點改變:在特朗普給經濟方向帶來不確定性之際,他們對利率走向幾乎沒有把握。
由於聯儲局的政策聲明似乎表明它將保持利率穩定,美國國債收益率一度上漲,因擔心抑制通脹的進展已經減弱。但鮑威爾很快就消除了這些擔憂,他說他預計消費者價格上漲將繼續放緩,隨後美國國債收益率回落,收盤時幾乎持平。
股市的反應與債券市場相似。標普500指數在聯儲局宣佈利率決議後下跌,但在鮑威爾發表講話後回升,當日收盤小幅走低,因市場還擔心特朗普仍不明確的關稅政策,以及中國AI初創公司的低成本AI產品可能對科技股構成威脅。
「聯儲局並不急於採取進一步行動,」貝萊德公司的投資組合經理傑弗裏·羅森伯格(Jeffrey Rosenberg)表示。
聯儲局決定暫停去年9月啓動的減息週期,這完全在華爾街的意料之中。自去年年底以來,由於預期有彈性的經濟、頑固的通脹和特朗普的政策轉變將阻止聯儲局進一步放鬆貨幣政策,美國國債收益率大幅上升。
市場預期的重置使交易員在很大程度上與聯儲局保持一致,聯儲局在觀察通脹向2%目標靠攏的過程中採取了觀望態度。特朗普還威脅要對進口商品徵收關稅並承諾降低稅收,這兩者都可能對通脹構成上行壓力,併爲經濟注入新一輪刺激措施,從而給前景帶來相當大的不確定性。
鮑威爾幾乎沒有採取任何措施來爲債券市場指引方向。他表示,他預計仍然具有限制性的利率水平將繼續減緩通脹,這似乎緩解了人們對聯儲局可能再次轉向加息的擔憂。他還拒絕就特朗普的政策如何影響聯儲局的路徑發表評論,並強調該央行將遵循數據指引。
摩根大通資產管理公司全球固定收益首席投資官鮑勃·米歇爾(Bob Michele)認爲,「聽起來聯儲局也不像是在尋找下一個減息機會。」
在鮑威爾的言論支持了這一猜測之後,掉期交易員降低了他們對聯儲局今年減息的預期,預計總計減息幅度從之前的48個點子削減爲43個點子,第一次減息要到2025年中期。這表明,交易員預計今年將有一次25個點子的減息,而對第二次減息的預期信心不足。
交易員不再定價聯儲局今年將減息兩次「目前,債券市場更加謹慎,」新墨西哥州聖達菲(Santa Fe)桑伯格投資管理公司(Thornburg Investment Management)的投資組合經理倫·埃裏克森(Lon Erickson)說。「人們對新政府的政策影響感到緊張。」
雖然本週早些時候,在科技股驅動的股市暴跌刺激了美國國債需求期間,掉期市場對聯儲局3月減息的押注有所增加,但現在對這一預期的定價仍然很低。
儘管如此,交易員在會議前加大了對美國國債的看漲押注,寄望於美聯儲發出可能在3月減息的信號。
與此同時,華爾街經濟學家對聯儲局政策路徑的預測存在分歧,大多數經濟學家在最近幾個月都下調了預期。在1月會議之前,只有摩根士丹利是華爾街主要銀行中仍認爲聯儲局可能在3月的下一次會議上減息的銀行之一。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)美國利率策略主管古尼特·丁格拉(Guneet dingra)在聯儲局做出決定之前表示:“就債券市場而言,我們認爲未來幾個季度將保持這種等待模式......我們認爲,聯儲局將在2025年剩餘時間裏按兵不動。”
編輯/lambor
評論(0)
請選擇舉報原因