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美联储将重新考虑加息,这个信号很关键!

聯儲局將重新考慮加息,這個信號很關鍵!

金十數據 ·  01/29 15:19

巴克萊團隊研究了聯儲局之前三次逆轉利率政策的時期,並指出勞動力市場收緊是這三次政策逆轉的共同特徵。

儘管聯儲局政策制定者預計不會在週四凌晨減息,但有關潛在加息的問題已經進入討論範圍。

巴克萊銀行(Barclays)的分析師團隊週二表示,他們仍然預計2025年期間利率會略有下降。然而,他們也沒有完全排除加息的可能性,尤其是期權市場已經開始爲大約25%的加息概率定價。

巴克萊宏觀研究團隊在週二的客戶報告中寫道:“我們認爲,委員會逆轉減息週期的門檻相當高。這在很大程度上反映瞭如果需要在利率問題上倒退,可能會對其信譽造成的打擊。

然而,如果數據的「整體情況」發生變化,包括通脹重新加速、通脹預期上升或失業率明顯下降,該團隊表示加息可能會被提上議程。

爲了支持他們的觀點,巴克萊團隊研究了聯儲局之前三次逆轉利率政策的時期:1997年3月和1999年6月的加息,以及2021年底至2022年初的時期。第三個時期涵蓋了聯儲局首次開始縮減資產負債表增長(被視爲加息的替代方案),隨後通過信號表明加息已列入議程的階段。

巴克萊團隊發現,勞動力市場收緊是這三次政策逆轉的共同特徵,而強勁的經濟增長背景和收益率曲線變陡也起到了一定作用。

基準10年期美債收益率已經超過了較短的3個月期美債收益率,這反映了基於經濟韌性的重新定價,但也反映了對特朗普第二任政府可能重新引發通脹的政策優先事項的擔憂。

然而,隨着聯儲局在9月份首次開始減息,短期利率有所下降。

聯儲局在去年12月再次減息,將其政策利率降至4.25%至4.50%的區間,同時暗示未來的減息可能會更加緩慢。目前的區間比聯儲局在本週期迄今爲止的峰值政策利率低1%,這是23年來的最高水平。

巴克萊團隊表示,如果加息看起來迫在眉睫,2年期和10年期美債收益率最初將超過5%。該銀行的股票策略師在去年4月份警告說,10年期美債收益率達到5%將對股票市場造成問題。

美國主要股指在週一的暴跌之前處於或接近創紀錄水平,此次暴跌是由市場擔憂中國的DeepSeek比美國AI模型更便宜引發的。根據Factset的數據,標普500指數和納斯達克綜合指數週二有望收復部分失地。

另一個值得關注的領域將是美債市場。巴克萊團隊表示,如果聯儲局選擇加息,他們預計短期國債利率將大幅重新定價,更高的利率可能會進一步膨脹約7萬億美元的貨幣市場基金行業。

儘管如此,圍繞聯儲局利率政策的預期已經略微傾向於2025年進一步減息。根據CME FedWatch工具,聯儲局基金期貨交易員週二預計今年聯儲局將減息50個點子,而一週前預計僅減息25個點子。

這將使人們關注聯儲局主席鮑威爾在新聞發佈會上的講話,以及週五聯儲局首選的通脹指標——(去年)12月個人消費支出指數的讀數。

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譯文內容由第三人軟體翻譯。


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