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DeepSeek冲击美科技股,美联储要盯紧了!

DeepSeek衝擊美科技股,聯儲局要盯緊了!

金十數據 ·  01/29 13:19

如果DeepSeek導致更廣泛的市場調整,那麼聯儲局將更傾向於減息。

DeepSeek引發的科技股暴跌(市值蒸發超過1萬億美元)帶來的市場混亂,聯儲局將密切關注財富縮水是否會導致更廣泛的消費者支出趨勢發生變化。

從潛力來看,DeepSeek的技術可能會成爲遊戲規則的改變者。人們開始質疑傳統科技巨頭(所謂的「七巨頭」)在人工智能開發上投入的巨額資金是否值得。

DeepSeek表明,我們可以利用現有的計算能力做比以往想象的更多的事情。此外,DeepSeek目前正在免費提供其模型。因此,市場需要重新評估高性能計算的採用速度以及銷售這些AI模型的公司的收入。

這主要通過財富效應產生影響——股市下跌是否會導致消費者感到財富縮水,從而傾向於減少支出?鑑於消費者支出佔經濟的70%,這一點極其重要。其他影響可能通過企業部門顯現。

這會影響融資嗎?或者它是否也會讓企業在招聘和投資方面更加謹慎?聯儲局將保持警惕。如果這導致更廣泛的市場調整,那麼聯儲局將更傾向於減息。

市場預計聯儲局將考慮DeepSeek對市場造成的實際和潛在威脅。然而,共識預期表明聯儲局將於本週三晚些時候宣佈維持利率不變。

明天凌晨將是特朗普就職以來的第一次聯儲局會議。分析師普遍預計聯儲局將保持利率在4.25%-4.50%不變。包括標普500指數在內的市場也預期貨幣政策寬鬆將暫停至今年6月。

但在覈心通脹(CPI)放緩的情況下,爲什麼還要聯儲局暫停貨幣寬鬆呢?例如,去年12月份的核心通脹月率爲0.2%,低於去年11月份的0.3%和預期的0.3%。答案在於通脹前景,更確切地說,在未來幾個月內反通縮趨勢逆轉的風險正在增加。

此外,聯儲局將面臨來自特朗普要求減息的巨大壓力。如果擔憂情緒開始影響高消費家庭,他們很可能會開始減少部分消費。

爲了使價格繼續下降,必須發生以下兩種情況之一:要麼商品、服務和勞動力的供應增加,要麼需求減少。不幸的是,在特朗普政策下,短期內這兩種情況似乎都不太可能發生。實際上,兩者都更有可能朝着相反的方向發展。

從供應方面來看,貿易衝突——尤其是與中國、加拿大和墨西哥的貿易衝突,這三個國家佔美國進口量的40%以上——不太可能增加貨物流入該國的數量。轉向國內生產的替代方案也不是那麼簡單,因爲它們通常更昂貴。

即使美國生產商有意降低價格,勞動力短缺也會成爲另一個障礙。針對無證工人的移民打擊可能會減少勞動力的可用性,進一步收緊供應。簡而言之,幾乎沒有理由期望供應方面的壓力會很快緩解價格。

從需求方面來看,反通縮的前景也不容樂觀。美國經濟依然強勁:標普全球PMI美國商業活動指數從去年11月的54.9上升到12月的55.4。第三季度GDP增長從2.8%上調至3.1%。

如果實施,特朗普提出的政策如將企業稅率降至15%和取消所得稅等,可能會進一步推動經濟增長。雖然這可能類似於里根時代的繁榮,但它更可能助長通脹而不是抑制它。看看鮑威爾在他的新聞發佈會上是否會提到這一點將會很有趣。

有人認爲能源價格下跌可能有助於抵消通脹壓力,但這值得懷疑。特朗普的行政命令,如解除鑽探限制,不太可能立即見效。此外,美國石油公司對價格下跌過多不感興趣,因爲這會減少他們的利潤。

總之,至少目前來看,通脹再次抬頭的風險大於價格進一步下跌的可能性。

展望未來,聯儲局的決策或將至少應該取決於數據。目前,1月份的全球基金經理調查顯示,79%的投資者預計聯儲局將在2025年減息,而只有2%的人預計加息。聯儲局官員轉向溫和立場可能會削弱美元並提振股市。

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