share_log

豪能股份(603809):2024圆满收官机器人减速器加速布局

豪能股份(603809):2024圓滿收官機器人減速器加速佈局

民生證券 ·  01/25

事件:公司發佈2024 年度業績預增公告,預計2024 年歸母凈利潤3.10-3.40 億元,同比增加1.28-1.58 億元,同比+70%-87%;扣非歸母凈利潤2.92-3.22 億元,同比增加1.25-1.55 億元,同比+74%-93%。

業績超預期 盈利能力同比顯著增長。1)收入端:公司營收實現大幅快速增長,主要得益於差速器快速上量;2)利潤端:2024Q4 歸母凈利潤0.67-0.97 億元,同比+106.15%-198.96%,環比-18.08%到+18.81%,扣非0.60~0.90 億元,同比+61.46%-142.19%,環比-21.98%到+17.03%。公司全面佈局汽車傳動系統和航空航天零部件,差速器等核心業務快速放量,盈利能力穩步提升。我們認爲,公司2024Q4 良好的業績主要得益於:1)公司新能源汽車零部件業務收入快速增長,隨着新項目、新產品的產能釋放,規模化效應進一步提升,毛利率進一步優化,爲公司經營業績的增長提供了有力支撐;2)公司航空航天零部件業務收入規模持續增加;3)公司長期股權投資減虧。

差速器快速放量 航空零部件業務持續發力。1)差速器業務。2024H1,公司差速器業務收入1.98 億元,差速器子公司瀘州豪能營收同比+99.11%。公司致力於成爲國內差速器領域龍頭,目標建設年產1,000 萬套差速器總成配套能力,2025 年將形成第一期500 萬套產能。公司與比亞迪、麥格納、吉利、舍弗勒、博格華納、匯川等客戶在新能源汽車用差速器產品方面開展多項合作,基本實現了對新能源汽車主機廠的全覆蓋。隨着產能逐步釋放,競爭優勢顯現,總成配套率及在新能源汽車用差速器領域的市佔率均將持續提升;2)航空零部件業務。2024H1,公司航空零部件業務實現營收1.26 億元,同比+10.85%。公司憑藉航空領域的豐富經驗,深受顧客認可,連續5 年獲得客戶優秀供應商榮譽;未來隨着更多C919 民用航空訂單的落地,航空零部件業務規模有望持續擴大。

加速佈局機器人減速器 重點打造成長第二曲線。2024 年9 月,公司與重慶市璧山區人民政府簽約,共同打造機器人產業生態圈。一期投資總額10 億元,旨在建設新能源汽車行星減速機構零件、高精密工業行星減速機等產線,佈局機器人用高精密減速機及關節驅動總成等相關領域。公司正在進行減速器的產線建設,已與多個客戶展開技術交流和項目合作,並在政府支持下將機器人用高精密減速機納入長遠發展規劃。

投資建議:公司是同步器龍頭企業,擁有完善的差速器產品矩陣;當前差速器業務正快速放量;公司加速佈局機器人減速機和關節總成業務,打造增長第二曲線。預計公司2024-2026 年收入爲25.81/31.60/36.67 億元,歸母凈利潤爲3.25/4.09/5.29 億元,對應EPS 爲0.51/0.64/0.83 元,對應2025 年1 月24 日14.01 元/股的收盤價,PE 分別爲28/22/17 倍,維持「推薦」評級。

風險提示:汽車銷量不及預期;原材料價格上漲;產能釋放不及預期等。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
評論 評論 · 瀏覽 343

熱點推薦

搶先評論

聲明

本頁的譯文內容由軟件翻譯。富途將竭力但卻不能保證翻譯內容之準確和可靠,亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。