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天融信(002212):利润端扭亏为盈 营收结构持续改善

天融信(002212):利潤端扭虧爲盈 營收結構持續改善

國泰君安 ·  01/21

本報告導讀:

公司發佈2024 年年度業績預告,整體業績符合市場預期,收入質量提升利潤端扭虧爲盈,公司在新方向核心技術的前期佈局基本完成,看好公司長期發展空間。

投資要點:

維持增持評級 ,維持目標價 8.23元。根據公司業績預告,公司2024年年度實現歸母凈利潤區間6500-9000 萬元;扣非凈利潤區間4000-6000 萬元,預計公司2024-2026 年歸母凈利潤分別爲0.82(-1.23)/ 2.96 / 3.83 億元,EPS 分別爲0.07(-0.10)/ 0.25 / 0.32 元,給予公司2025 年32.82 倍PE,維持目標價8.23 元。

利潤端強勢扭虧,彰顯收入質量提升效能。公司預告2024 年年度實現歸母凈利潤區間6500-9000 萬元;扣非凈利潤4000-6000 萬元,實現強勢扭虧,公司不斷優化營收結構提升收入質量,2024 年實現營收區間27-29 億元,較2023 年同比增速區間爲-13.59%至-7.18%,整體業績基本符合預期。主要系公司持續推進提質增效戰略,提升收入質量,並在費用端控制有效。

天融信具備「一專多強」網安技術能力,安全護航各行業客戶數字化轉型。隨着網絡安全產業四化發展正式步入「新質網安」時代,天融信在信創安全、數據安全、密碼應用安全和AI+安全等領域積極開拓,紮實實踐。面向新型工業化、車路雲一體化、雲網融合等新場景持續創新,打造新時代網絡安全整體能力。

公司持續深耕數據安全領域,積極探索「AI+安全」融合創新。基於「平台、產品、場景」構建企業級AI 安全能力體系,天融信將大模型、小模型、機器學習等AI 技術能力,深度應用於數據安全產品中,全面增強風險監測、分析和處置等能力。依託數據防泄漏、數據庫審計與防護、數據庫審計、數據分類分級、EDR、備份一體機、API 監測、數據脫敏等成熟可靠的數據安全產品,天融信可從產生、採集、存儲、使用、共享、傳輸、歸檔到銷燬各環節,爲企業提供全生命週期的數據安全防護,抵禦各類潛在威脅。

風險提示:創新產品訂單不及預期風險,行業競爭加劇風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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