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港股异动 | 铝业股涨幅居前 “新三样”需求仍对铝价有较强支撑 关注年内产业链成本端变化

港股異動 | 鋁業股漲幅居前 「新三樣」需求仍對鋁價有較強支撐 關注年內產業鏈成本端變化

智通財經 ·  01/16 03:12

鋁業股漲幅居前,截至發稿,中國宏橋(01378)漲4.38%,報11.92港元;中國鋁業(02600)漲4.33%,報4.82港元。

智通財經APP獲悉,鋁業股漲幅居前,截至發稿,中國宏橋(01378)漲4.38%,報11.92港元;中國鋁業(02600)漲4.33%,報4.82港元。

光大證券發佈研報稱,2024年鋁下游需求結構中,交通運輸和建築地產佔比最高分別爲24.7%和23.8%。2024年2月-5月,地產竣工面積累計同比下滑幅度均超過20%,但月度鋁均價從2024年2月的18806元/噸上升爲2024年5月的20784元/噸,表明新能源車、光伏、電池箔等「新三樣」的需求仍對鋁價有較強支撐。根據測算,2024-2026年國內電解鋁供需格局呈現緊平衡且不斷向好趨勢,2024-2026年分別爲過剩49萬噸、過剩24萬噸以及短缺35萬噸,鋁價中樞有望上移。

東吳證券指出,覆盤今年,成本端氧化鋁價格的上行主導2024全年的投資邏輯,2025年產業鏈利潤有望重回電解鋁端。由於國產礦停產,以及海外礦發運不暢等因素,氧化鋁價格在2024年內已上漲超90%,電解鋁產業端利潤從冶煉端往上游氧化鋁轉移,2024年全年的投資邏輯圍繞具備鋁土礦供應、氧化鋁產能的鋁企展開;展望2025年,成本端的下降的拐點已明確,產業鏈利潤有望重回電解鋁端。

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