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特朗普的“渐进式”关税计划对通胀影响几何?瑞银:美联储会很棘手

特朗普的「漸進式」關稅計劃對通脹影響幾何?瑞銀:聯儲局會很棘手

財聯社 ·  01/14 09:12

①瑞銀高管Arend Kapteyn博士表示,特朗普的漸進式關稅計劃將給聯儲局帶去難題,因其正在與通脹作鬥爭;②卡普泰恩指出,滾動徵收關稅可能導致通脹峰值大幅攀升,使央行應對起來更加困難;③目前投資者正翹首以盼美國的通脹數據,該數據將預示聯儲局今年是否會放緩減息步伐。

財聯社1月14日訊(編輯 周子意)瑞銀集團(UBS)的卡普泰恩(Arend Kapteyn)最新表示,伴隨着美國候任總統唐納德·特朗普的上任,他的漸進式關稅計劃也將開始實施,而這也將給聯儲局拋去一個棘手的問題,因爲聯儲局正處對抗高通脹的最後階段。

瑞銀全球經濟與戰略研究主管Kapteyn週一(1月14日)在接受採訪時表示,「通常,我們認爲關稅是一次性的價格水平變化,一年後它就會消失,如果幅度不夠大,就不會產生溢出效應,因此就不會出現第二輪通脹效應。」

但他指出,「如若是滾動徵收關稅——這就有點像新冠大流行和俄烏衝擊一個接一個地重演一樣——通脹峰值將開始大幅攀升,我認爲作爲央行,應對這種情況要困難很多。」

此前,有媒體援引未具名官員的話報道稱,特朗普即將上任的經濟團隊成員正在討論逐月緩慢提高關稅,這種漸進的方式旨在提高談判籌碼,同時有助於避免通脹飆升。

對此,Kapteyn博士卻表示,他不認爲金融市場已經消化了美國提高關稅的風險。他稱,「我們確實認爲這會推高通脹。當然,這還涉及到對誰加徵關稅、加徵多少關稅、對什麼產品豁免關稅等。」

通脹與減息

投資者現在正等待週三(1月15日)出爐的美國通脹數據,預計數據將會顯示,到2024年底,基礎價格僅略有下降。

這一通脹表現或預示着聯儲局在2024年三次減息後,可能放緩減息的行動步伐。據貨幣市場目前預計,2025年只會有一次減息。

美國通脹數據越來越表明,在勞動力市場和需求幾乎沒有顯示出低迷跡象之際,物價趨穩的進程基本上已經停滯。而特朗普重返白宮更是增加了全球經濟增長和通脹前景的不確定性。

高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius近日表示,預計美國的潛在通脹率將在2%左右——非常接近聯儲局的目標,「顯然聯邦公開市場委員會(FOMC)並不着急,這就是爲什麼我們認爲要等到第二季度晚些時候,可能是在6月份的會議上,才會進行今年的首次減息。」

Hatzius還指出,美國的關稅政策不太可能對通脹和經濟增長產生「巨大影響」。

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