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卓创资讯:2024年生猪养殖盈利提升明显 2025年仍或维持盈利

卓創資訊:2024年生豬養殖盈利提升明顯 2025年仍或維持盈利

新浪網 ·  01/14 02:41

卓創資訊生豬市場分析師朱澤坤

【導語】進入2025年初,上市生豬養殖企業陸續公佈年度盈利數據,2024年企業盈利均由負轉正,且同比增幅明顯。伴隨着生豬價格的上漲,生豬養殖盈利提升,2024年生豬養殖全線恢復至盈利狀態。生豬養殖成本下降,預計2025年生豬養殖或繼續維持盈利。

2024年生豬養殖恢復盈利

2024年生豬價格呈先降後漲再降的走勢,據卓創資訊監測數據顯示,全國外三元生豬交易均價由2月23日的13.48元/公斤最高漲至8月15日的21.16元/公斤,累計漲幅達56.97%,年內上漲週期接近6個月。2024年全國生豬均價爲16.76元/公斤,同比漲幅11.91%。

生豬價格同比上漲,支撐生豬養殖盈利提升,據卓創資訊監測養殖成本推算,全國生豬自繁自養盈利由最低1月12日的-231.97元/頭漲至最高8月15日的918.75元/頭,盈利高點出現時間與豬價高點重合,由此可知,在中短週期內,豬價對生豬養殖盈利水平起到決定性作用。2024年生豬自繁自養盈利平均值347.41元/頭,同比漲幅722.60%。2023年生豬養殖虧損,2024年生豬整體恢復盈利,其中年內僅有1月份至3月中旬處於虧損狀態,3月下旬開始,生豬養殖全線處於盈利狀態,年內整體盈利較爲可觀。

以頭部企業爲例,1月3日,溫氏股份(300498)發佈業績預告,預計2024年凈利潤90億元-95億元,上年同期虧損63.9億元。報告期內,公司銷售肉豬同比增長,毛豬銷售均價同比上升。1月8日,牧原股份(002714)發佈2024年度業績預告,預計全年實現凈利潤180億元至190億元,較上一年同比增長531.88%—555.87%,同比扭虧爲盈。牧原股份表示,業績變動主要原因爲報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較上年同期上升,且生豬養殖成本較上年同期下降。

豬價上漲、體重增加帶動單頭生豬盈利提升

首先,生豬價格作爲驅動生豬養殖盈利的核心因素,對生豬養殖盈利由負轉正起到決定性作用。2023年生豬連續去產能,疊加四季度北方豬病的影響,中小散戶生豬存欄受損,且中小散戶復產能力有限。因此進入2024年後,生豬供應逐漸出現缺口,疊加二次育肥補欄階段性擠佔生豬實際供應,二季度至三季度生豬供應偏緊,屠宰企業採購壓力增加,支撐二季度至三季度中旬持續上漲,全面生豬均價同比提升,帶動生豬養殖盈利恢復。

除了生豬價格直接影響生豬養殖盈利提升,即使生豬價格相同的前提下,生豬交易均重上漲同樣影響單頭生豬養殖盈利變化。2024年生豬供應偏緊,養殖端看漲預期持續存在,壓欄惜售現象增加。據卓創資訊監測,全國生豬交易均重由春節假期後的121.92公斤最高增至12月初的125.99公斤,2024年生豬交易均重均值爲124.36公斤,同比漲幅1.24%,在體重提升的影響下,生豬養殖盈利進一步擴大。

飼料成本下降助推生豬養殖盈利提升

飼料作爲生豬養殖的主要成本支出,佔比達到整個養殖階段的60%左右,因此飼料成本變化直接影響到生豬養殖成本,從而帶動養殖盈利變化。卓創資訊監測飼料主要原料(豆粕、玉米、麩皮、氨基酸)價格及其佔比推算生豬飼料價格,2023年9月份以來生豬飼料原料價格呈現下降趨勢,2024年仍以降爲主,由2024年初的2838.94元/噸降至2024年年末的2427.74元/噸,累計降幅14.48%。2024年生豬飼料價格同比降幅明顯,奠定了整體養殖成本下降的基礎,據卓創資訊推算,以125公斤標豬出欄體重計算,2024年生豬養殖成本較2023年同期下降1.10元/公斤左右,從而助推生豬養殖盈利提升。

2025年生豬養殖盈利或縮減

2024年生豬養殖盈利提升提振養殖端信心,生豬產能逐漸增加,以此推算2025年生豬出欄量逐漸增多,從而利空生豬價格和養殖盈利。卓創資訊預測2025年飼料主要原料玉米及豆粕價格同比仍下降,基於原料成本的考慮,預計2025年生豬飼料成本均價爲2537.00元/噸,同比降幅3.04%。同時結合上市豬企公開資料數據,目前企業主流養殖成本在13.00-13.50元/公斤,因此在2025年生豬價格下降的基礎上,生豬養殖盈利或縮減,但受飼料原料成本及養殖成本低位的影響,2025年生豬養殖或繼續處於盈利狀態。(責任編輯:宋政 HN002)

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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