经济学家预计，上个月的就业增长稳健但相对平稳，新增非农人口料将录得16万，失业率料将维持在4.2%不变。ADP的首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）周三表示：儘管去年美國就業市場的主題一直是穩定、堅固和穩健，但2025年可能完全不同。
2024年，美國就業增長繼續降溫，回歸到與2010年至2019年崗位創造速度大致相當的熟悉節奏。截至11月，美國經濟每月新增約18萬個工作崗位。失業率略有上升，但仍接近歷史低點。
這些數據有助於增強信心，讓市場繼續相信，美國經濟正在逐漸走向“軟着陸”，即在不陷入衰退的情況下成功遏制通脹。這種趨勢在12月將如何演進，將在週五美國勞工統計局發佈2024年最後一份非農就業報告時變得更加清晰，報告將於北京時間晚上21:30公佈。
經濟學家預計，上個月的就業增長穩健但相對平穩，新增非農人口料將錄得16萬，失業率料將維持在4.2%不變。ADP的首席經濟學家內拉·理查森（Nela Richardson）週三表示：
「2024年呈現出一個非常穩定的勞動力市場，這是疫情後首次實現供需平衡。」
儘管去年美國就業市場的主題一直是穩定、堅固和穩健，但2025年可能完全不同。她說：「我不認爲我們會保持穩定。衆所周知，經濟可能會非常迅速地發生變化。」
近幾個月，通常在健康的勞動力市場中出現的流動性開始遇阻：招聘活動降至十年低點，越來越多的工人留在原地，求職也花費了更長的時間。Indeed招聘實驗室的經濟學家科裏·斯塔爾（Cory Stahle）說：
「這仍然是一個相當健康的勞動力市場；但它也相當兩極分化……你對勞動力市場的體驗很大程度上取決於你所在的行業或職業。」
經濟學家們將這種放緩和猶豫歸咎於諸多因素，包括疫情後的常態化、少數行業推動的就業增長、高利率、技術進步以及對經濟方向、全球事件和當選總統特朗普潛在政策的普遍不確定性。
其他就業數據有何預示？
本週多項就業市場數據顯示，美國勞動力市場活動雖有所降溫，但仍保持穩定。
備受關注的「小非農」ADP報告顯示，12月份的就業增長有所「放緩」，僱主增加了約12.2萬個工作崗位。這一數字較ADP在11月報告的14.6萬個私營部門淨增崗位有所回落。另外，留在崗位上的人的薪資增長放緩至4.6%，這是自2021年7月以來的最慢速度。
理查森表示，儘管就業增長顯著放緩，但整體勞動力市場並未出現衰退。她說，這可以部分歸因於裁員水平低以及人們自願離職。最新的勞動力流動數據於週二發佈，顯示離職率是自大流行高峰以來的最低水平。
另外，週四發佈的新數據顯示，12月份的裁員數量較前一個月有所減少，但與去年相比仍然處於較高水平。據Challenger, Gray & Christmas的一份新報告，美國僱主在12月宣佈了38,792個裁員，較11月減少了33%；2024年全年宣佈的裁員達到761,358個，這是自2009年以來的最高水平。
該公司高級副總裁安德魯·查倫傑（Andrew Challenger）在一份聲明中說：
「由於技術的迅速發展和經濟環境的變化，公司在2024年經歷了非凡的變革……大多數僱主預計未來政府上臺將帶來額外的不確定性，這將導致短期內各個部門的招聘放緩和裁員增多。」
根據勞工部週三發佈的數據，初請失業金人數上週降至20.1萬，爲2024年2月以來的最低總數。續請失業金人數則接近三年來的最高水平，並表明失業人員找到工作所需的時間在延長。但是，失業金申請數據可能會有波動，尤其是在節假日期間，並且經常被修訂。
面臨逆風的行業
在未來幾個月中，一些最大的疑問將得到解答——特別是特朗普貿易、移民、稅收和財政政策的影響程度，這些政策可能會在增強某些行業的同時，嚴重削弱其他行業。
經濟政策研究所的高級經濟學家埃利斯·古爾德（Elise Gould）說：
「勞動力市場不是處於真空狀態中……現在，通過工資增長、高就業人口比率和低失業率等指標來看，情況相當強勁，除非有巨大的政策變動，否則現狀也不會改變。」
她補充說：「看起來新政府將改變一些政策，這可能會導致經濟某些方面的疲軟。」
古爾德並不是唯一一位敲響警鐘的經濟學家，她和其他人都警告說，如嚴厲關稅、大規模遣返非法移民，以及計劃「削減政府規模」的承諾可能會重新加速通脹並提高生活成本。這可能會加劇農業、醫療保健、食品服務、兒童看護和建築等行業的就業短缺；並重挫向公衆提供服務的機構。
需要注意的是，一些面臨逆風的行業在過去一年中推動了大部分就業增長。勞工統計局的數據顯示，從1月到11月，私營衛生保健和社會援助行業佔總就業增長的75%：衛生保健41%，政府21%，休閒和酒店業13%。經濟學家指出，新增崗位集中在這三個行業讓人擔憂，因爲有跡象表明它們正在失去動力。
上述經濟學家在展望報告裏表示，隨着這些行業的招聘回歸到疫情前的水平，就業增長已經放緩，並且如果特朗普兌現競選承諾，它們很可能進一步減弱。
樂觀的展望
招聘網站ZipRecruiter的首席經濟學家茱莉亞·波拉克（Julia Pollak）表示，對今年勞動力市場進一步改善持有很大的樂觀態度。
她說：「也許11月份（就業）機會的增加是2025年招聘改善的第一個信號」。她還表示，今年最主要的樂觀理由是聯儲局已經在2024年開始減息。貨幣政策的影響存在滯後，所以到目前爲止的三次減息仍在逐漸影響經濟。而且，可能還有更多減息在路上。
「願意向消費者發放貸款的銀行數量持續上升，各種零售展望調查顯示零售商表現有所改善，以及像車輛銷售這樣的指標表明，更低的借貸成本現在已經顯著改善了消費者的經濟負擔能力，足以增加銷售和活動。」
波拉克說，勞動力市場的漣漪效應可能會稍有滯後，她指出，公司希望確保銷售增長是持久的，然後才會增加更多員工，「但這些改善越是持續，勞動力市場反彈的可能性就越大。」
此外，她說，金融業的招聘活動正在加速，因爲最新市場表現樂觀以及對放鬆交易規定的預期。她還指出，儘管即將上任的政府將提高效率列爲靶心，但政府部門的就業增長很可能會繼續。
美國勞工統計局的數據顯示，政府部門的就業增長主要集中在地方和州級政府，佔總就業增長的12.3%和6.6%，而聯邦工作僅佔2%。
她說：「其中很大一部分是在德克薩斯、佛羅里達和內華達等地，大部分政府招聘反映了人口增長……當你所在的地區有更多孩子出生時，就會需要更多的公立學校教師；當有更多的企業、稅收收入和人口流動時，就會有更多的警察。」「我不認爲這會成爲政府效率部門的目標。」
編輯/lambor
