大行評級丨瑞銀：看好內地三大中資電訊股H股仍首選中國電信

格隆匯 · 12:18 · 評級/大行評級

格隆匯1月10日｜瑞銀發表報告，看好內地三大中資電訊股H股，因爲美國及中國利率環境已見頂或下降，相信電訊行業10%以上的總回報率看來仍具吸引力，包括今年6%至7%的股息率加上3%至10%的盈利增長。瑞銀預計今年內地電訊產業服務營收按年增長2%，低於去年的2.5%，原因在於宏觀利空因素以及電信業者專注於盈利能力。對於中國移動、中國電信、中國聯通，預計服務收入分別按年增長1.9%、2.2%及2.3%，純利分別按年增長3.3%、6.6%及12%。派息率將增加至74.5%、73%及60%，相較於去年的73%、71.5%及58%，意味着今年股息率分別爲7%、6.1%及6.7%。在內地三大中資電訊股中，瑞銀首選仍然是中國電信，原因是固定或流動捆綁服務產品令流動市場佔有率上升，加上消費者及企業業務的收入貢獻均衡，令利潤率穩定，因此盈利壓力相對較小。

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