据不完全统计，今年内已经有十几家A股企业宣布赴港上市，包括海天味业、恒瑞医药、安井食品、顺丰控股、美的集团、龙蟠科技、歌尔股份、科大讯飞、盛新锂能等多个行业的知名企业。其中，有三家在年内成功实现“A+H”，分别是美的集团、顺丰控股与龙蟠科技。「A+H」熱度不減。
作者丨韓宜珈思維財經&投資者網 出品丨ID：touzizhebao
12月26日晚，寧德時代公告，爲進一步推進公司全球化戰略佈局，打造國際化資本運作平台，提高綜合競爭力，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票並申請在香港聯交所主板掛牌上市。繼美團和順豐後，又一行業龍頭尋求兩地上市。
據不完全統計，今年內已經有十幾家A股企業宣佈赴港上市，包括海天味業、恆瑞醫葯、安井食品、順豐控股、美的集團、龍蟠科技、歌爾股份、科大訊飛、盛新鋰能等多個行業的知名企業。其中，有三家在年內成功實現「A+H」，分別是美的集團、順豐控股與龍蟠科技。
2024年以來，越來越多的企業尋求「A+H」上市，有的是爲了更好地走向國際，有的是爲了提升市場估值，但不可否認的是，「A+H」已經成爲當下港股市場的熱點。目前，港股市場已有150只「A+H」股，且每年向港交所交表申請上市的A股公司數量還在持續攀升。
政策助推疊加熱度不減
對比A股市場，港股國際化程度更高，國際資本參與度也更高，因此，多家企業尋求港股上市，能夠更好地拓寬融資渠道，提高融資效率。通過在A股和H股同時上市，企業能夠吸引來自不同地區、不同類型的投資者，籌集更多的資金用於企業的發展。
伴隨着2024年港股市場逐步回溫，港股市場的活躍度也進一步提升。截至2024年底，恒生指數累計上漲17.85%，報收於20059.95點。科技指數和國企指數分別上漲18.70%和26.37%，顯示出市場的強勁反彈。2024年全年，港股市場全年共有66只新股上市，總集資額超過830億港元，預計全年融資額重返全球第四。
在此背景下，一系列政策也加強了A股市場與H股市場的聯繫。
今年4月，中國證監會發佈五項資本市場對港合作措施，包括進一步放寬滬深港通下股票ETF合資格產品範圍，將REITs納入滬深港通，支持人民幣股票交易櫃台納入港股通以及支持內地行業龍頭企業赴港上市等。
10月，香港證監會與聯交所作出聯合聲明，宣佈將優化新股上市申請審批流程時間表，包括加快符合資格A股公司審批流程，以進一步提升香港作爲區內領先的國際新股集資市場的吸引力。
11月，中國證監會主席吳清在第三屆國際金融領袖投資峯會上明確表示，保持境外融資渠道暢通，進一步提升境外上市備案效率，積極支持符合條件的境內企業赴境外上市，更好利用兩個市場、兩種資源。
不可忽視的是，「A+H」上市爲企業提供了更多的融資渠道，不僅可以在A股市場融資，還可以在H股市場獲得國際資本的支持，這有助於企業獲得更多的資金，支持其業務發展和國際化戰略。
不僅如此，「A+H」上市還有助於優化企業的股東結構，通過引入國際化的長期投資者，改善了公司治理結構和監督機制，提升了企業的管理水平和市場競爭力。
今年申請「A+H」的均勝電子就在公告中稱，申請在港交所主板掛牌上市，除了滿足公司在智能汽車等領域的全球化發展需要，深入推進公司「業務+資本」聯動的全球化戰略佈局之外，也是爲了進一步打造國際化資本運作平台，滿足國際投資人投資公司的需求，增強全球資本運作的能力。
而從已落地的「A+H」股企業來看，衆多行業龍頭企業都實現了募資和估值上的提升。今年9月，美的集團以356.67億港元的首發募資額位居年內港股IPO募資額榜首。11月份，順豐控股以56.6億港元的融資淨額位居年內第二，成爲物流行業首家A+H股上市公司。
畢馬威發佈報告稱，通過美的此次港股募資，截至三季度末，香港已重新躋身全球五大IPO市場之列。
根據德勤中國近日發佈的報告，預計到今年年底時，香港市場全年將會有69只新股上市，融資約876億港元，融資總額同比增長89%。展望2025年，德勤中國預計，明年香港市場將有80只新股上市，融資1300億港元至1500億港元。
由此可見，A股企業赴港上市，不僅再一次提高了企業的發展「天花板」，更是激發了港股市場散發新的活力。
衝刺海外市場
對國內企業來說，「A+H」的主要目的還是拓展海外市場，提升國際知名度。通過在H股市場上市，企業可以提升其國際知名度和品牌影響力，吸引更多的國際投資者，這對於企業拓展國際市場和提升全球競爭力具有重要意義。
順豐控股在H股上市時曾表示港交所上市能「更好地發展國際市場」，同時還將港股IPO募集資金約45%用於加強公司的國際及跨境物流能力。海天味業也表示，申請「A+H」上市主要是爲加快公司的國際化戰略及海外業務佈局，增強公司的境外融資能力。美的集團管理層也表示，赴港上市能夠提升國際知名度，推進品牌全球化戰略。
國內市場太「卷」，讓越來越多企業選擇走出國門，尋求增量。
以寧德時代爲例，作爲國內「電池龍頭」，寧德時代在全球市場佔有率常年穩居第一。但隨着電池市場的產能過剩，寧德時代不得不尋求新的增長動力。
業績數據顯示，2024年前三季度，寧德時代實現營業收入2590億元，同比下滑12.1%；凈利潤360.01億元，同比增長15.59%。「增利不增收」的情況，也讓寧德時代的未來發展需要注入更多「新鮮血液」。
雖然多年穩居全球市佔率第一，但寧德時代長期還是以國內市場爲主，業績數據顯示，2023年，寧德時代境內收入爲2699億元，佔總營收的比例爲67.33%，同比增長7.25%。對比之下，雖然寧德時代的境內收入份額還不及國內，但其收入增速卻逐漸走高。2023年，寧德時代境外收入同比增長70.29%，達到1310億元，佔總營收的32.67%。
此次衝擊「A+H」，寧德時代也表示是爲了進一步推進全球化戰略，打造國際化資本運作平台，並提高綜合競爭力。
不僅如此，美的也曾明確表達道，港股上市「不差錢」，只爲了「全球突破」。在今年4月份，美的高管在2023年度股東大會上回應稱，「赴港上市不是爲了募集資金。」美的集團年分紅已超200億元人民幣，減少分紅就可以解決資金問題，而赴港上市最根本的原因是港股具備突破性、便利性和快速性。
此次赴港上市，美的核心戰略聚焦於海外市場的深度開拓與佈局。招股書披露，募集資金中約20%將精準投入全球科技研發，驅動技術創新與產品升級；5%的資金將用於優化全球銷售渠道與網絡，強化品牌國際影響力；另有20%資金將直接助力海外產能的拓展，加速全球化生產佈局。
在今年年初的美的集團經營管理年會上，美的集團董事長兼總裁方洪波表示：「全球突破是美的當下最核心的戰略之一，要在海外市場構建出第二個主場。」
目前，美的的海外業務收入佔比逐年擴大，截至今年上半年，佔比超過40％，營收增速達到13％。對比國內家電市場增量放緩，上半年營收增速爲8.37％，顯然，美的也在謀求更大的海外市場。
對國內藥企來說更是如此。恆瑞醫葯在公告中稱，計劃赴港上市主要爲深入推動科技創新和國際化雙輪驅動戰略，進一步助力公司國際化業務的發展。恆瑞醫葯表示，所得募集資金在扣除發行費用後，將用於研發創新、產品商業化及公司運營等用途。以海外BD爲長的恆瑞醫葯，港股上市能幫助其更好地推進海外授權與海外研發合作。
隨着政策利好的不斷推進，內地企業紛紛赴港上市，不僅能更好地暢通A股與H股兩大市場，激發市場活力，更能推動國內企業進一步走向全球。（思維財經出品）■
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