Stellantis只是冰山一角。在过去五年中，罗素3000指数中最大的25只汽车股平均每年下跌约5%，市盈率平均不到10倍。汽車行業投資者普遍情緒低迷，這並不奇怪。但仍有一些汽車相關股票有望在2025年表現出色。
汽車行業的投資並不輕鬆。緩慢的增長、技術顛覆（如電動車領域）消耗資本、行業產能過剩以及微薄的利潤率，年復一年地困擾着這個行業。
此外，還存在偶發問題。例如，庫存過高導致Stellantis(STLA.N)在2024年利潤大幅下降，與2023年的創紀錄表現形成鮮明對比。CEO Carlos Tavares因此失去職位，公司股價下跌44%。
Stellantis只是冰山一角。在過去五年中，羅素3000指數中最大的25只汽車股平均每年下跌約5%，市盈率平均不到10倍。
特斯拉(TSLA.O)則是個例外，這讓傳統的價值導向型汽車投資者感到困惑。特斯拉股票過去每年的平均回報率約爲64%，但市盈率約爲2025年預估收益的122倍。汽車投資者很難接受這種高估值。
目前的前景也不容樂觀。伯恩斯坦分析師Daniel Roeska在近期報告中寫道：「今年將很困難。」他預計需求穩定是個積極信號，但價格下跌、電動車盈利疲軟以及需要通過減產來管理庫存增加的問題則令人擔憂。
Roeska對福特汽車(F.N)、通用汽車(GM.N)的平均買入評級比例約爲37%，而標普500成分股的平均買入評級比例爲55%。
分析師情緒低迷不僅侷限於傳統汽車製造商。羅素指數中25只汽車股的平均買入評級比例也僅爲40%。
儘管如此，完全迴避這個行業可能會錯失良機。2024年，特斯拉股票回報率約爲63%，通用汽車股票回報率約爲50%。
在低增長的週期性行業中，投資者需要在低點買入，高點賣出。一個策略是選擇分析師情緒改善的股票。例如，2024年，持有那些全年獲得多次評級上調的汽車股，投資者的回報率可達到20%左右。
那麼如何找到即將被上調評級的股票呢？儘管沒有完美的方法，但可以關注那些最近獲得幾次評級上調或分析師情緒看似已觸底的股票。
按照這一標準，2025年的最佳汽車股可能是特斯拉、福特、博格華納(BWA.N)和達納(DAN.N)。
特斯拉、博格華納和達納的分析師情緒正在改善。
特斯拉的改善源於自動駕駛汽車和新車型的計劃。Elon Musk的汽車公司計劃在2025年初推出一款售價較低的電動車型，並在年底啓動自動駕駛出租車服務。如果這些計劃按時推進，將帶來更快的增長、更高的收益以及更多的評級上調。
達納生產車軸、傳動軸及其他汽車、卡車和重型設備零部件。公司宣佈在2024年11月出售「非公路業務」，這一業務約佔總銷售額的30%。此後，分析師對其股票的樂觀情緒有所提升。
博格華納則因低估值和強勁的業務執行受到青睞。摩根大通分析師Ryan Brinkman指出，博格華納既生產電動車零部件，也生產傳統汽車零部件，無論消費者購買哪種類型的汽車，公司都能從中獲益。他將其稱爲2025年的首選汽車零部件股，並給出了51美元的目標價。相比之下，博格華納當前股價爲31.54美元，市盈率不到2025年預期收益的7倍，低於一年前的8倍。
福特的分析師情緒尚未改善，但可能已觸底。僅27%的分析師評級爲「買入」，低於一年前的45%。如果公司能改善2024年因質量問題導致的數十億美元營業利潤損失，股價可能上漲。
對於汽車股投資者來說，如果等待完美時機，可能會錯失良機。最好尋找那些無論市場環境如何都能取得成功的股票。
如往常一樣，股票篩選只是起點。在找到潛在投資機會後，更艱難的工作是理解影響每隻股票的各種因素。
