但就股息而言，今年可能是市场整体实现健康的中个位数增长的一年。標普500公司股息在2025年有望再創新紀錄，增長率預計達到7%-12%，高於去年的6%。
2024年，標普500公司中位數股息增長爲6%。分析師預計今年將出現普遍的股息增長。
2025年市場的一個重要問題是，強勁表現是否會超越「七巨頭」（Magnificent Seven）及其他近年來占主導地位的大盤成長股。
但就股息而言，今年可能是市場整體實現健康的中個位數增長的一年。
「從宏觀角度看，推動股息增長的主要因素歷來是盈利增長，」高盛美國投資組合策略宏觀團隊的高級策略師本·斯奈德（Ben Snider）表示。「去年盈利增長良好，我們認爲2025年的表現會更好。」
高盛預計今年標普500每股收益將增長11%，高於2024年估計的8%。這將導致今年股息增長7%，而2024年爲6%。
美銀證券美國股票策略師權五成（Ohsung Kwon）的預測更加激進。他預計今年標普500股息將增長12%，得益於盈利增長的加速。
2023年整體盈利增長疲軟，但去年已開始反彈。權五成指出，盈利增長與股息增長之間通常存在約三個季度的滯後期。
「鑑於過去一年標普500每股收益增長加速，我們預計股息可能會隨之增長，」他說。
標普道瓊斯指數公司高級指數分析師霍華德·西爾弗布拉特（Howard Silverblatt）預計，今年平均股息增幅將接近8%。他預測2025年的股息總額將再創歷史新高，達到約6850億美元，而2024年預計爲6300億美元。
他說，這一切背後的支撐因素是「當前創紀錄的盈利及預期的未來紀錄，以及利率下降、就業強勁和經濟增長」。
展望未來，權五成預計股息將在總回報中發揮比過去十年更重要的作用，那十年間股息對總回報的貢獻「並不顯著」。
總回報包括價格升值和股息。
「七巨頭」中並非所有股票都支付股息。而對於那些支付股息的公司，如微軟(MSFT.O)和蘋果(AAPL.O)，價格升值而非股息構成了其總回報的最大部分。
然而，根據美銀證券去年底的一份研究報告，從1936年到2012年，股息貢獻了標普500總回報的40%，而過去十年僅爲16%。
考慮到標普500在2023和2024年連續實現20%以上的漲幅（這是自上世紀90年代末以來首次出現的情況），股息的重要性更加凸顯。
此外，低派息率也有利於股息。該指標衡量的是以股息形式支付的盈利百分比。權五成表示，目前爲29%，遠低於其50%的歷史平均水平，「公司還有很大的空間來增加股息。」
股息投資的另一個強有力的支柱是退休嬰兒潮一代對收入的需求不斷增長。隨着現金產品收益率約爲4%，他說：「人們需要股息。投資者要求公司支付股息。」這包括科技行業。
雖然該市場部分以股息收益率不高著稱，但從總金額來看，科技公司支付了大量股息。例如：蘋果的收益率爲0.4%，但在截至去年9月底的12個月內支付了152億美元的股息。
根據FactSet的數據，標普500信息技術板塊的最近收益率爲0.6%。然而，信息技術公司最近佔標普500公司支付股息總額的約15%，僅次於金融板塊的17%，高盛數據顯示。
去年開始支付股息的大盤科技公司包括Meta Platforms(META.O)（收益率0.3%）和Salesforce(CRM.N)（收益率0.5%）。人工智能巨頭英偉達(NVDA.O)的收益率僅爲0.03%，但去年稍微提高了派息。
「無論從宏觀還是微觀環境來看，股息的前景都很樂觀，」斯奈德表示。
斯奈德補充說，他曾收到一些投資者的質疑，認爲股息的較大增幅僅限於大型科技股。然而，他指出，去年標普500公司股息的中位數增幅爲6%。他預計股息增幅將繼續普遍存在，包括科技和金融板塊。
「金融板塊近期表現良好，因爲今年盈利增長前景良好，而且它們是主要的股息支付者，」他說。
例如，摩根大通(JPM.N)的收益率爲2.1%。其過去一年的總回報約爲45%（包括股息）。去年秋天，這家銀行巨頭宣佈將季度股息從每股1.15美元提高到1.25美元，增幅接近9%。
資產管理公司貝萊德(BLK.N)的過去一年回報約爲30%，股票收益率約爲2%。該公司目前每季度支付每股5.10美元的股息。
大型地區性銀行美國合眾銀行(USB.N)的收益率爲4.1%，其過去一年的總回報約爲17%。去年，該公司將季度股息提高至每股50美分。
財產和意外險保險公司安達保險(CB.N)的過去一年回報約爲20%，收益率爲1.4%。其每季度支付91美分的股息，從2024年的86美分提高。
根據彭博社的數據，投資者可以通過選擇板塊SPDR基金（Select Sector SPDRs）投資標普500的11個板塊，預計金融板塊今年的股息將比2024年增長20%。
房地產板塊的股息增長預測爲24%，醫療保健爲9%，顯示了各個板塊股息增長的廣闊潛力。
