金吾財訊 | 長江證券發研報指，理想汽車(02015)12月銷量58,513輛，同比增長16.2%，環比增長20.1%，1-12月累計銷量50.1萬輛，同比增長33.1%。2024Q4理想交付15.9萬輛，同比增長20.4%，環比增長3.8%，達理想此前四季度銷量指引(16~17萬輛)的下限。分週數據來看，理想已連續36周獲中國市場新勢力品牌銷量第一。
該行表示，目前理想已形成「4款增程電動車型+1款高壓純電車型」的產品佈局，產品矩陣覆蓋20萬以上的市場，展望2025年仍有強勢新車週期打開銷量空間。同時，理想渠道結構持續優化，數量持續提升，截至2024年12月底，理想汽車在全國已有502家零售中心，覆蓋150個城市，相較上月底增加27家；售後維修中心及授權鈑噴中心478家，覆蓋225個城市，相較上月底增加27家。
該行續指，後續新車型陸續上市將進一步完善理想產品矩陣，提升理想整體銷量空間，高單車售價疊加規模效應有望保持較好盈利水平，預計 2024-2026年歸母凈利潤(GAAP)分別爲81.0、146.8、200.8億元，對應PE分別爲22.8X、12.6X、9.2X，歸母凈利潤(Non-GAAP)分別爲111.0、178.8、232.8億元，對應PE分別爲16.6X、10.3X、7.9X，維持「買入」評級。