液卵専門メーカーであるイフジ産業<2924>は、菓子・パン・マヨネーズ・冷凍食品等の様々な加工食品の原材料として使用されている液卵、冷凍卵の製造販売、及び即席麺などに使用される業務用粉体調味料・顆粒調味料等の製造販売を主力事業としている。事業セグメントとしては液卵事業、調味料事業、オーガニックEC事業を有しており、液卵事業では液卵と冷凍卵の販売に加えて卵白プロテインなどを販売しているほか、2024年7月にHORIZON FARMS株式会社を連結子会社化したことに伴い、完全放牧で飼育された肉やオーガニック栽培の野菜・フルーツを中心にEC販売を行うオーガニックEC事業を新たに開始している。液卵業界は鶏卵の生産量や相場の影響を受け易いという業界特性があるが、同社の場合、購買・製造・流通を高度な次元で有機的に結合させることにより、業界全体の需給調整機能を担うとともに、安定した利益の創出を可能にしている。
2025年3月期第2四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比15.9%減の11,087百万円、営業利益が同24.9%増の1,523百万円となった。売上高に関しては、既存顧客の卵使用量が回復したことや新規顧客の開拓、さらには供給不足時における同社の安定供給実績が評価されたことなどを受け、液卵販売数量が過去最高を更新するなど、事業の進捗自体は好調だったものの、鶏卵相場下落の影響を受けた。一方、利益面に関しては鶏卵相場下落に伴う仕入原価の低下や、同社独自の基準に基づく徹底したコスト管理と利益創出活動などによって順調に増加し、営業利益は上半期として過去最高益更新を果たした。調味料事業に関しても収益性の高い商品の拡販に注力するという方針のもと、順調に利益を積み上げ、全体の営業利益を押し上げる要因となった。
2025年3月期通期の連結業績に関して同社は、足元の液卵販売数量が過去最高と好調に推移していることや、下期の鶏卵相場が当初想定よりも高く推移することが見込まれること、HORIZON FARMS株式会社のM&Aを実行したことなどを受け、売上高及び各段階利益を上方修正している。売上高は前期比0.6%増の24,651百万円、営業利益は同45.5%増の2,568百万円を見込む。期末に向けても液卵事業、調味料事業共に順調な推移を見込んでいる。液卵事業では、専業であることの強みを活かした経営リソースの集中投下によって営業力、購買力、製造力を引き続き強化していく。調味料事業に関しては、ITを活用しながら顧客ニーズを的確に把握し、収益性の高い製品の拡販に注力していく方針だ。また、オーガニックECに関しても、同社の中長期的な成長をさらに加速させる新収益基盤として業績の拡大に注力していく。通期の配当予想に関しては、前期比5.0円増配の一株当たり53.0円(予想配当利回り3.27%)を予定している。配当予想に関しても上方修正しており、直近予想から2.0円引き上げた。
中長期的な成長戦略として同社は、事業活動の土台となる購買力、営業力、製造力を継続的に高めながら市場シェアと収益性のさらなる向上を追求していく方針だ。併せて、中長期的な成長を実現するために事業領域も拡大させていく。既存ノウハウを活用した医療、美容分野での新規サービスの創造やM&Aによる新規事業領域への進出に注力していく方針だ。先述のオーガニックEC事業は、この方針に則ったM&Aである。また、同社の液卵業界における市場シェアも足元で順調に拡大しており、成長戦略が総じて順調に進捗していることがうかがえる。
專業生產液卵的伊藤產業<2924>,主要業務是製造和銷售作爲糕點、麪包、蛋黃醬、冷凍食品等各種加工食品原材料的液卵和冷凍卵,以及用於即食麪等的商業用粉末調味品和顆粒調味品。公司有液卵業務、調味品業務和有機電商業務三個業務板塊,液卵業務除銷售液卵和冷凍卵外,還銷售蛋白粉。2024年7月,因連結HORIZON FARMS株式會社爲子公司,開始以完全放養的肉類、有機栽培的蔬菜和水果爲中心,開展有機電商業務。液卵行業受雞蛋生產量和市場價格的影響,但該公司通過高度有機結合的採購、生產和流通,承擔了行業整體的供需調節功能,實現了穩定的利潤創造。
2025年3月期第2季度的合併業績顯示,營業收入同比減少15.9%,爲1108.7億日元,營業利潤同比增長24.9%,爲152.3億日元。營業收入方面,受益於現有客戶的蛋使用量恢復和新客戶開拓,以及在供應不足時公司穩定供貨的業績受到好評,液卵的銷售量刷新了歷史最高紀錄,儘管如此,仍受到雞蛋市場價格下跌的影響。另一方面,收益方面,通過雞蛋市場價格下跌帶來的採購成本降低,以及公司基於自身標準的全面成本管理和利潤創造活動等,營業利潤順利增加,實現了上半期歷史最高利潤。有關於調味品業務,公司也在高盈利產品的推廣上全力以赴,順利提高了利潤,成爲整體營業利潤增長的因素。
就2025年3月期的整體合併業績來看,公司認爲,當前液卵銷售量達到歷史最高,發展良好,預計下半年的雞蛋市場價格將高於最初預想,同時由於HORIZON FARMS株式會社實施了併購,營業收入及各階段利潤進行了上調。營業收入預計較上期增長0.6%,爲246.51億日元,營業利潤預計增長45.5%,爲256.8億日元。到期末,液卵業務和調味品業務均預計順利發展。在液卵業務方面,將繼續加大專注於專營業務的經營資源投入,以增強銷售力、採購力和製造力。調味品業務方面,將利用IT準確把握客戶需求,全力拓展高盈利產品的銷售。此外,在有機電商方面,也將作爲公司中長期增長的新收益基礎,全力擴大業績。對年度分紅的財務預測,預計每股分紅將比上期增加5.0日元,達到53.0日元(預想分紅收益率爲3.27%)。關於分紅預測,也進行了上調,最近的預測增加了2.0日元。
作爲中長期增長戰略,公司計劃在持續提高作爲業務活動基礎的採購力、營業力和製造力的同時,追求市場共享和盈利能力的進一步提升。同時,爲實現中長期的增長,將擴大業務領域。將專注於利用現有的專業知識,在醫療、美容領域創造新服務,以及通過併購進入新的業務領域。上述的有機電商業務,也就是這種戰略下的併購。同時,公司在液卵行業的市場份額也在不斷擴大,表明增長戰略整體進展順利。
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