这意味着，蜜雪冰城已拿到了香港IPO的钥匙，只待通过香港联交所聆讯便可成功上市。下沉及海外市場「兩手抓」。
據IPO早知道消息，中國證監會國際合作司於2025年1月7日披露了《關於蜜雪冰城股份有限公司首次公開發行境外上市外資股（Ｈ股）及境內未上市股份「全流通」的備案通知書》。
根據備案通知書，蜜雪冰城擬發行不超過73,058,823境外上市普通股並在香港聯合交易所上市；蜜雪冰城12名股東擬將所持合計131,264,258股境內未上市股份轉爲境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。
這意味着，蜜雪冰城已拿到了香港IPO的鑰匙，只待通過香港聯交所聆訊便可成功上市。
可以說，在港上市可以增強全球消費者對蜜雪冰城認知，進而助力全球化品牌的打造。而從上市後的估值測算來看，蜜雪冰城也有望成爲全球飲品行業最具潛力的品牌之一。
門店數量全球第一、已超星巴克
下沉市場及海外市場“兩手抓”
根據蜜雪冰城前不久更新的招股說明書，其在巨大的規模基礎上依然實現了強勁的增長，優異的盈利水平和充裕的現金流——2022年、2023年以及2024年前三季度，蜜雪冰城分別實現了136億元、203億元及187億元的收入，同比增長31.2%、49.6%及21.2%；同期的凈利潤分別爲20億元、32億元以及35億元，同比增長5.3%、58.3%及42.3%。2021年至2023年以及2024年前三季度，蜜雪冰城的經營活動現金流量淨流入分別爲17億元、24億元、38億元以及51億元。
而按截至2024年9月30日的門店數計算，蜜雪冰城現已成爲中國及全球最大的現制飲品企業，其通過加盟模式發展的門店網絡擁有超過45,000家門店，覆蓋中國及海外11個國家。
廣度及深度兼具的門店網絡佈局已將蜜雪冰城與國內其他現制飲品品牌區別開來。同時，不僅在下沉市場擁有高滲透率，而且早已將門店的觸角伸向海外——截至2024年9月30日，蜜雪冰城的門店網絡已遍佈中國內地31個省份、自治區及直轄市，超過300個地級市、1,700個縣城和4,900個鄉鎮，覆蓋所有線級城市。在中國內地以外，蜜雪冰城已開設了約4,800家門店，其中印度尼西亞門店數量超2,600家，越南門店數量超1,300家。
龐大的門店網絡下，蜜雪冰城門店營業表現頗爲亮眼。2021年至2023年以及2024年前三季度，蜜雪冰城的門店網絡分別實現了約228億元、307億元、478億元及449億元的終端零售額。於2023年及2024年前九個月，蜜雪冰城門店網絡分別實現飲品出杯量約74億杯及71億杯。根據灼識諮詢的報告，按照2023年的飲品出杯量計，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現制飲品企業。按2023年的終端零售額計，蜜雪冰城也是中國第一、全球第四的現制飲品企業，在中國及全球的市場份額分別約爲11.3%及2.2%。
完善端到端供應鏈
打通提質增效「經絡」謀求長遠發展
本次上市，蜜雪冰城擬將募集款項用於提升其端到端供應鏈的廣度和深度、品牌和IP的建設和推廣、加強各個業務環節的數字化和智能化能力等。實際上，在供應鏈方面，蜜雪冰城已經打造了中國現制飲品行業內規模最大的端到端供應鏈體系，覆蓋採購、生產、物流、研發及品質控制等關鍵環節。
高度數字化的端到端供應鏈已然成爲蜜雪冰城推行「高質平價」價值主張的基石。據悉，蜜雪冰城已經建立起覆蓋全球六大洲、38個國家的採購網絡，這種直達產地的全球採購網絡以及龐大的採購規模，使其能夠以低於行業平均水平的價格採購衆多核心原材料。此外，蜜雪冰城實現了整個生產過程的高度數字化和智能化，大幅提升效率的同時進一步確保了產品品質。在物流方面，蜜雪冰城建立了自主運營的倉儲體系和專屬的配送網絡，不僅在物流成本和效率上相較於同行業具備優勢，而且在配送時效和配送品質上高於行業平均水平。
儘管在「高質平價」的價值主張下，蜜雪冰城產品單價僅約6元左右，但高效的供應鏈建設仍爲蜜雪冰城留予了充足的盈利空間——2022年、2023年以及2024年前三季度，蜜雪冰城毛利率分別爲28.3%、29.5%及32.4%。
現階段，全球現制飲品市場規模巨大且未來預計將呈現加速增長態勢。以終端零售額計，全球現制飲品市場2023年至2028年的複合年增長率預計將提高至7.2%，帶動市場規模增長至2028年的11,039億美元，到2028年佔據全球飲料市場近一半份額。以中國和東南亞爲代表的新興市場的快速增長是全球現制飲品行業加速增長的重要引擎。中國和東南亞市場合計貢獻同期全球現制飲品市場規模增量的近40%，合計佔全球現制飲品市場的比重也將從2023年的12.0%提升到2028年的19.4%。
可以預見，未來隨着蜜雪冰城供應鏈的持續完善，其將憑藉其規模優勢及低價優勢充分受益於廣闊的市場空間，其發展也有望「更上一層樓」。何況，現製茶飲行業呈「一超多強、長尾佔比高」的格局，蜜雪冰城是平價市場的絕對龍頭，在現製茶飲行業價格優勢顯著。
