盈利预测与投资建议。我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为6.45 亿元、7.85 亿元、9.54 亿元，对应EPS 为1.43 元/股、1.74 元/股、2.11 元/股。参考可比公司2025 年最新估值，考虑到公司积极发力AI 应用业务，可给予公司2025 年合理估值倍数25 倍PE，合理价值43.43 元/股，维持“买入”评级。核心觀點：
公司發佈2024 年度業績預告，2024 年業績實現高增長。分業務來看，2024 年數字能源業務營收達到8.3 至8.9 億元，同比增速爲46.5%至57.1%，數字維修業務營收達到29.5 至30.9 億元，同比增速爲9.9%至15.1%。從利潤端來看，扣非低於表觀歸母利潤約1 億元，主要系2024Q2 轉讓子公司深圳市塞防科技有限公司股權產生的投資收益。從宏觀來看，美國大選塵埃落定，考慮到公司業績端主要來自歐美市場，後續外圍環境變化仍需關注，從產業邏輯來看，即使出現關稅調整的突發情況，公司受影響程度或較小，近年來公司持續推進海外產能佈局，2023 年推動在美國北卡羅來納州建立工廠，2023 年底正式建成。
發力AI 應用，後續有望打開新成長級。基於在汽車、無人機領域積累的豐富經驗，公司目前已組建專業團隊積極發力AI 應用，在空地一體集群智慧解決方案領域，公司基於生成式AI 技術，爲能源和交通領域的巡檢作業提供更智能更高效的方案，具體包含智能體機器人（智慧巡檢Digital Agents ；Physical Agents，例如飛行機器人、地面機器人、反無人系統等），Avant AI PaaS 平台以及行業大模型一體機等三大核心模塊，方案能夠實現從通用大模型、智能大腦、智慧機器人執行器和場景數據全鏈條拉通。
盈利預測與投資建議。我們預計公司2024-2026 年歸母凈利潤分別爲6.45 億元、7.85 億元、9.54 億元，對應EPS 爲1.43 元/股、1.74 元/股、2.11 元/股。參考可比公司2025 年最新估值，考慮到公司積極發力AI 應用業務，可給予公司2025 年合理估值倍數25 倍PE，合理價值43.43 元/股，維持「買入」評級。
風險提示。人民幣匯率的不確定性；海外市場政策不確定性；新能源業務拓展的不確定性；海外經濟的不確定性。
