金吾財訊 | 傑富瑞發研報指，長城汽車(02333)2024年銷售總量達120萬輛，同比基本持平，12月銷量同比增長20%至13.5萬輛。新能源汽車滲透率同比提升4.8個百分點至26.1%，全年出口銷量達45.3萬輛。
該行表示，在汽車行業中，產品升級與海外市場拓展成爲企業發展的關鍵驅動力。長城汽車積極推進產品佈局，哈弗、WEY、坦克、歐拉等品牌均有新車型或改款計劃於2025年上半年推出，豐富產品線以滿足市場多樣化需求。海外市場方面，2024年已在多地成功推出多款車型，並在馬來西亞、印度尼西亞等地建設CKD工廠，巴基斯坦KD工廠也已量產，巴西新工廠預計2025年中期投產，且預計2025年出口增長主要來自拉丁美洲、非洲、東南亞和中亞等市場。在俄羅斯市場，雖2024年表現超預期，但受高利率環境影響，預計2025年銷量同比下降，不過前期漲價策略已被市場接受，盈利有望保持穩定。此外，坦克500Hi4Z預售訂單超預期，轉化率較高，且其與Hi4T版本盈利能力相近。
該行給予長城汽車「A股」目標價34.70元人民幣，評級爲「買入」；「H股」目標價15.10港元，同樣評級爲「買入」。