始终坚持客户价值领先截至2024年的最後一個交易日，以收盤價前復權計算，杭州銀行的股價年內上漲了60.20%，市值增加了270億元。這一成績使杭州銀行的股價漲幅位列A股上市銀行第6位，年末市凈率則爲0.84，在42家A股上市銀行中排名第4，股價漲幅和估值均處於行業領先地位。
如果站在去年年初看全年，面對減息大背景，銀行淨息差縮小是確定性的事實，很難得出銀行股將會一騎絕塵的結論。然而，隨着一年的過去，市場避險情緒上升，加之銀行股通常具備高分紅的特點，這些因素共同促進了銀行板塊的強勁表現。優質城市商業銀行更是成爲了市場上的「香餑餑」。事實上，杭州銀行這樣的優質城商行之所以受到市場的青睞，筆者認爲，可以從以下三方面找答案。
穩健增長的基本面
杭州銀行股價的上漲得益於其堅實的基本面支撐。據統計，作爲江浙滬的優質城商行代表，杭州銀行已連續7年實現不良貸款率下降，並且近年來其凈利潤保持了兩位數的增速。在上市銀行群體中，這一成績尤爲突出。
步入2024年，儘管外部環境不確定性增加、行業息差收窄，杭州銀行仍通過一系列策略，包括規模穩步增長、結構持續優化、息差短期企穩以及風險有效管控等，有效推進了各項降本增效措施的落實。這使得其整體業務經營呈現出穩中向好的態勢，並保持了較強的經營韌性。
據三季度報告顯示，截至2024年9月末，杭州銀行的資產總額已突破2萬億元大關，達到2.02萬億元，自2016年上市以來年化增長率達到15.57%。前三季度，該行實現營業收入284.94億元，同比增長3.87%，其中利息淨收入爲182.73億元，同比增長同樣爲3.87%，增幅較上一季度提升了1.35個百分點。凈利潤方面，杭州銀行實現了138.70億元的增長，同比增長率高達18.63%。
隨着信貸利率的走低，杭州銀行在風險控制方面的價值愈發凸顯。作爲風控領域的佼佼者，該行長期堅持「不以風險換髮展」的經營理念，通過深化大額風險排查、調整信貸結構、加強員工行爲管理等「三大法寶」，並着力推進風險監測預警中心、數據模型中心、貸後管理中心等「三大中心」的建設，使得其資產質量始終處於同業最優水平。截至2024年三季度末，杭州銀行的不良貸款比例僅爲0.76%，撥備覆蓋率高達543.25%。
在資本管理方面，杭州銀行在三季度也取得了顯著提升，資本充足率有所提高，且ROE高於風險加權資產的增速，這充分展示了其資本內生能力。該行在三季度業績說明會上也表示，將在確保資本充足符合監管要求的前提下，通過保持業務總量的合理增長、優化資產負債結構以及提升輕資本業務等方式，實現總資產、風險資產和資本的有效平衡。
分紅已超股權融資額
銀行股以其低估值且分紅豐厚吸引了市場的廣泛關注，而在這之中，杭州銀行的分紅表現尤爲亮眼。
2024年，杭州銀行積極落實中期分紅政策，並於同年11月順利完成分紅，每10股派發現金紅利3.70元，總計分紅22.20億元。這一每股分紅金額在在已宣佈實施中期利潤分配的21家A股上市銀行中位居首位，充分展現了該行對投資者回報的重視。
針對此前有關該行現金分紅比例偏低的言論，杭州銀行相關負責人回應稱，杭州銀行一直以來非常重視投資者回報，分紅增長率呈現出良好的成長性，每年按照利潤增長和資本充足情況，合理安排分紅計劃。自2016年上市以來，杭州銀行的盈利能力、資產質量和資本回報率逐年提升，股東回報也隨之穩健增長。從2016年至2023年，該行分紅總額的複合增速接近22%，高於同期20%的凈利潤複合增速，而2024年的中期分紅更是超出了市場預期。該負責人認爲，股東回報與經營業績密切相關。杭州銀行近年來資產質量保持在行業領先地位，利潤增長也在上市銀行中名列前茅，因此其現金分紅具有更強的成長性和可持續性，能夠爲投資者提供更加穩定和可預測的回報。
特別值得一提的是， 自上市以來，杭州銀行憑藉穩健的經營策略和持續的業績提升，已經實現了超越股權融資的分紅回報。在八年的時間裏，該行向普通股股東累計派發現金紅利高達170.71億元，這一數額超過了該行自上市以來完成的109億元普通股股權融資額（未計入已轉股的部分可轉債）。展望未來，杭州銀行將繼續穩健發展，致力於服務實體經濟，爲投資者提供優異的資產回報率，併爲現金分紅提供堅實可靠的保障。
始終堅持客戶價值領先
穩固的客戶基礎是企業持續發展與核心競爭力提升的基石。自該行啓動「訪客拓客一號工程」以來，便明確將「客戶至上」的價值觀深植於產品、流程、政策、制度及機制等各個環節，確保這一理念得以真正實踐。
與貝達藥業的一路合作就是頗有說服力的案例：
新藥研發對全世界來說，都是件艱難的事。2008年貝達研發的第一個產品鹽酸埃克替尼（凱美納）進入三期臨牀研究階段，這是整個藥物研發過程中最爲關鍵也是最耗經費的時期。
在這個關鍵時刻，杭州銀行科技支行向貝達藥業伸出了橄欖枝。這家成立於2009年的科技支行，是浙江省首個專注於科技金融的專營機構。針對科創企業普遍存在的「輕資產」運營模式，科技支行制定了以「先進技術、內容創新、前沿模式、頂尖人才、市場前瞻」爲核心的貸款政策，爲企業量身打造專屬的信用貸款方案。他們迅速地爲貝達藥業提供了高達2000萬元的貸款，使貝達得以渡過難關。自此以後，雙方不僅建立了緊密的合作關係，更鑄就了深厚的友誼。
有了穩定的資金保障，貝達藥業開始全力以赴地投入到新藥研發中。研發團隊夜以繼日地工作，不斷攻克技術難關。2011年，貝達的一類創新藥完成三期臨牀，通過國家藥監局的動態考覈和GMP認證。不過，他們又遇到了新的問題——現有研發場地無法滿足需求，急需新建研發中心。這時，杭州銀行依舊毫不猶豫地伸出援手，爲貝達提供了2600萬元項目貸款，幫助企業建立新的北京研發中心，助力新藥持續研發。
杭州銀行一筆筆的資金支持，加速了貝達藥業產品的研發進程。2011年6月，貝達藥業的產品「凱美納」成功上市，僅7個月時間就做到了7000萬元的銷售額，一整年後實現了2.5億元銷售。最終在各方的支持下，貝達藥業獲得多輪投資，並在2016年成功上市，目前貝達已有凱美納、貝美納、貝安汀、賽美納、伏美納共五款藥成功上市，其中凱美納一度被大衆稱爲「肺癌王者」。
在過去的十五年中，杭州銀行與貝達藥業始終保持着緊密的合作，始終關注着貝達藥業的成長和發展。在此期間，杭州銀行不僅基於企業授信爲貝達藥業提供金融服務，還深度參與了貝達藥業的上市公司併購、產業基金投資、投融資對接以及行業研究等多領域的合作。全方位助力了貝達藥業的穩健發展，更使得雙方關係親如兄弟，建立了堅實的合作伙伴關係。
貝達藥業與杭州銀行的合作，已經遠遠超越了傳統的信貸關係，而是形成了一種全方位、深度的產投融生態鏈，真正詮釋了「爲客戶好出發、多做對客戶有利的事情」才是客戶經營的深層邏輯。
「訪客拓客一號工程」的縱深推進也帶動了實實在在的變化。各條線基礎客戶、有效客戶穩健增長，業務量有效提升，特色業務優勢持續夯實。三季度報顯示，2024年9月末，公司金融條線貸款（不含貼現）餘額5520.56億元，較上年末增幅12.64%；承銷各類銀行間市場非金融企業債務融資工具1441.22億元，浙江省內銀行間市場佔有率連續三年排名第一。零售金融深化客群經營體系建設，AUM餘額5758.96億元，較上年末增長11.30%；個人儲蓄存款餘額2707.24億元，較上年末增加424.24億元，增幅18.58%。小微金融聚焦重點客群，圈鏈客群營銷實現破局。普惠型小微企業法人貸款餘額305.33億元，較上年增幅14.06%；信用端普惠型小微信用貸款餘額177.67億元，較上年末增加26.83億元，增幅17.78%。
總的來看，在低息差逐漸成爲銀行業發展新常態的背景下，真正考驗中小銀行的是「內功」。筆者認爲，以杭州銀行爲代表的許多中小銀行，正在經歷從傳統經營指標導向到客戶服務導向的根本轉變。這些銀行圍繞客戶需求爲中心，推動了業務結構、盈利模式、組織管理以及技術支持等多方面的深刻變革，展現出敏捷性和較強的適應力，爲可持續發展奠定了堅實基礎。
