新年伊始，是投资者重新审视这些股票估值的好时机。令人意外的是，2024年表现最亮眼的英伟达可能是唯一尚未被高估的公司。科技巨頭市值飆升，但在高估值的浪潮中，英偉達卻以驚人的增長和合理的PEG比率脫穎而出。
隨着科技股俱樂部迎來新成員，科技巨頭的代稱也需要更新換代。曾經的FANG、FAANG、FAMANG，最近的「七大天王」（Magnificent Seven），現在變成了「BATMMAAN」，由$博通 (AVGO.US)$、 $蘋果 (AAPL.US)$ 、$特斯拉 (TSLA.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$Meta Platforms (META.US)$、 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 、$亞馬遜 (AMZN.US)$和 $英偉達 (NVDA.US)$ 組成。這八家公司市值均超過1萬億美元。
2024年，BATMMAAN股票的平均漲幅達到66%，遠超$標普500指數 (.SPX.US)$的23%。剔除這些科技巨頭後，標普500指數僅上漲12%。
新年伊始，是投資者重新審視這些股票估值的好時機。令人意外的是，2024年表現最亮眼的英偉達可能是唯一尚未被高估的公司。
2024年，英偉達股價飆升171%，但根據華爾街分析師的預測，英偉達遠未被高估。關鍵在於PEG比率。這一指標由傳奇投資者彼得·林奇提出，用以比較公司市盈率（P/E）與預期盈利增長率。簡單的市盈率可以衡量股票價格相對於盈利的「昂貴程度」，但需要結合更多背景。林奇認爲，PEG比率低於1的股票可能被低估，而高於1的股票可能被高估。
根據2025年的盈利預期，英偉達2024年末的市盈率爲31，而分析師預計其2025年的盈利增長率爲52%。英偉達的PEG比率僅爲0.6，在BATMMAAN中最低，顯示其仍具投資價值。
在另一端，特斯拉的PEG比率高達3.2，是BATMMAAN中最高的。特斯拉2024年股價上漲63%，但其2025年預期市盈率爲121，遠高於37%的盈利增長率。
博通是BATMMAAN中漲幅第二高的公司，2024年上漲108%。分析師預測其2025年盈利增長28%，市盈率爲35，PEG比率爲1.3，僅次於英偉達，但仍顯高估。
微軟是2024年BATMMAAN表現最差的公司，股價僅上漲12%，低於標普500指數。儘管一些投資者認爲其低估，但分析師預計其2025年盈利增長僅爲13%，PEG比率爲2.3，顯示估值並不便宜。
Meta和Alphabet的PEG比率分別爲1.8和1.9，而蘋果和亞馬遜的PEG比率則分別爲1.8和1.4。
當然，這一分析基於2025年的盈利預測，而預測本身可能出錯。此外，PEG只是估值的一個維度，股價還受到投資者情緒等非量化因素的影響。例如，特斯拉股價的上漲部分歸因於其CEO埃隆·馬斯克與當選總統特朗普的密切關係。如果兩人關係破裂，或者特朗普政策未對特斯拉產生實質性影響，投資者情緒可能轉變，而這些無法通過分析模型捕捉。
最後，過高的估值未必短期內表現不佳。在1998至1999年，儘管許多分析師警告估值過高，標普500指數仍上漲21%。長期來看，估值是投資者的重要工具，但過分依賴也可能錯失短期收益。
總之，在當前科技巨頭的估值浪潮中，英偉達或許是值得關注的「意外之喜」。
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