与此同时，紐約聯儲市場操作部對一級交易商和市場參與者的調查顯示，三分之二的受訪者預計QT將在2025年的第一或第二季度結束。
美國銀行系統的儲備金——對聯儲局決定釋放繼續縮減其資產負債表至關重要的因素，在截至1月1日當週下降至約2.89萬億美元，低於3萬億美元大關，達到了自2020年10月以來的最低點。根據聯儲局週四發佈的數據，這是超過兩年半以來的最大單周降幅。
銀行儲備金在該周內減少了大約3260億美元。爲滿足監管要求，銀行年末被迫減少諸如回購協議等資產負債表活動。這意味着，現金會流向聯儲局的隔夜逆回購（RRP）工具等地方，從聯儲局賬簿上的其他負債中抽走流動性。RRP餘額在2024年12月20日至12月31日期間增加了3750億美元，然後在週四減少了2340億美元。
與此同時，聯儲局還通過其量化緊縮（QT）計劃從金融系統中移除多餘現金，而機構也在持續償還來自銀行定期融資計劃的貸款。
隨着美國決策者繼續實施QT，華爾街策略師們密切關注最低舒適儲備水平——一些人估計這在3萬億到3.25萬億美元之間。政策制定者上個月表示將繼續縮小其資產負債表，並調整了RRP工具的發行利率，使其與聯邦基金利率目標區間的下限一致。這給短期利率帶來了下行壓力，一些人認爲這可能足以在一段時間內避免儲備短缺。
儘管如此，關於聯儲局能在不引發2019年9月記憶的情況下維持QT多久的討論正在升溫。當時，聯儲局在縮減其資產負債表的同時，儲備變得過於稀缺，導致關鍵借貸利率和聯邦基金利率飆升，迫使聯儲局介入以穩定市場。
雖然聯儲局在去年六月份降低了允許到期而不重新投資的國債上限，但整個QT項目何時結束尚不清楚。
最近債務上限的恢復可能會使政策制定者更難判斷到期不再投資的國債規模上限的理想水平，因爲財政部爲保持在上限之下所採取的措施往往會人爲地向金融系統注入流動性，並掩蓋儲備稀缺的指標。紐約聯儲市場操作部對一級交易商和市場參與者的調查顯示，三分之二的受訪者預計QT將在2025年的第一或第二季度結束。
