最新盈利预测明细如下：中原證券股份有限公司顧敏豪,石臨源近期對瑞豐新材進行研究並發佈了研究報告《公司深度分析：把握國產替代機遇，國內潤滑油添加劑龍頭企業邁向海外》，本報告對瑞豐新材給出增持評級，當前股價爲47.2元。
瑞豐新材(300910)
投資要點：
潤滑油添加劑龍頭企業，擁有技術和產能優勢。公司是潤滑油添加劑行業A股首家上市公司。公司生產品類齊全，涵蓋了完整的主流添加劑品種。目前公司潤滑油添加劑年產能超過20萬噸，在建產能55萬噸，產能穩居國內第一梯隊。公司掌握CI-4級、CK-4級柴油機油複合劑配方工藝，SN級、SP級汽油機油複合劑配方工藝及其他主流複合油配方工藝。同時公司不斷探索核心原材料自產化，目前公司具備十二烷基酚、線性長鏈烷基苯、3,5-甲酯等重要原材料生產能力，有效降低了生產成本。憑藉技術、產品、產能和成本優勢，公司成爲國內領先的潤滑油添加劑供應商，並在國際市場逐步樹立影響力。
全球潤滑油添加劑市場規模逾千億，國產替代空間廣闊。根據全球克萊恩（Kline&Co）及上海市潤滑油品行業協會的預計，2023年全球潤滑油添加劑市場規模將增加至195億美元。中國是全球潤滑油添加劑第二大市場，佔比約爲16.6%。由於潤滑油行業壁壘較高，目前國際四大潤滑油添加劑公司控制85%左右市場份額。隨着技術水平不斷提高和生產規模不斷擴大，國內生產廠商從生產中低端的複合劑產品開始逐步進行國產替代，並在高端複合劑方面有所破。
潤滑油添加劑認證嚴格，公司持續推動API認證。API認證是全球廣泛認可和應用的認證標準之一。API認證週期較長、價格昂貴、技術積累要求高。公司CI-4、CK-4、SN、SP級別複合劑已經通過國外權威的第三方台架測試，複合汽油機油最新規格ILSACGF-7的潤滑油添加劑產品已完成開發。台架實驗持續通過和高端產品成功研發顯示公司技術實力雄厚，爲公司進一步向複合劑中高端產品轉型邁出重要一步，爲公司海外市場的進一步開拓奠定良好基礎。
投資建議：考慮到行業基本情況和公司的成長性，預計2024-2026年公司可實現營業收入32.99/38.67/44.32億元，歸母凈利潤分別爲7.07/8.33/10.21億元，當前股價對應的PE爲18.48/15.68/12.80倍。根據潤滑油添加劑行業相關上市公司平均市盈率情況，考慮到公司抓住行業處於國際供應鏈體系面臨重建、國內進口替代加速的機遇，積極提高市場佔有率，未來成長空間廣闊，因此我們維持「增持評級」。
風險提示：複合劑產品認證不能順利通過的風險；原材料價格及供應風險；海外市場拓展風險；國際政策變化風險；匯率風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，山西證券程俊傑研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲77.16%，其預測2024年度歸屬凈利潤爲盈利7.08億，根據現價換算的預測PE爲19.42。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。
