最新盈利预测明细如下：中郵證券有限責任公司吳文吉近期對瀾起科技進行研究並發佈了研究報告《PCIe Retimer助力新增長》，本報告對瀾起科技給出買入評級，當前股價爲71.9元。
瀾起科技(688008)
投資要點
受益AI服務器，PCIe會成爲新增長點。AI服務器需求增加。一臺典型的配置8塊GPU的主流AI服務器需要8至16顆PCIeRetimer芯片。未來，PCIeRetimer芯片的市場空間將隨着AI服務器需求量的增加而擴大。瀾起自研該產品核心底層技術SerDesIP，因此在產品時延、信道適應能力等方面具有競爭優勢，瀾起的PCIeRetimer芯片正在獲得越來越多客戶及下游用戶的認可。PCIeRetimer芯片是未來數據中心領域重要的互連芯片，可用於CPU與GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外設的互連。目前行業相關生態正在由PCIe4.0向PCIe5.0遷移，未來還將進一步發展到PCIe6.0及PCIe7.0，PCIe協議每次迭代將帶來數據傳輸速率翻倍，PCIeRetimer芯片的作用是提升信號完整性，增加高速信號的有效傳輸距離，因此未來需要用到PCIeRetimer芯片的場景會越來越多。
AI時代，產品附加值持續提升。在服務器上，公司的產品組合越4來越豐富，可提供的產品包括內存接口芯片（包括RCD及高帶寬內存接口芯片MRCD/MDB)、內存模組配套芯片（SPD/TS/PMIC）、PCIeRetimer、MXC芯片、可編程時鐘發生器芯片、津逮CPU、數據保護和可信計算加速芯片等，應用領域越來越廣泛，在單台服務器裏，產品價值量也有大幅提升。相較於AI訓練，AI推理更重視計算效率、時延、性價比等；同時，由於AI推理需要應用到不同的端側上，因此對相關互連芯片的需求可能更豐富多樣。AI推理的發展將推動公司相關產品的應用。行業觀察到，主流AI服務器機型內，內存模組通常爲滿插狀態，從而帶動內存接口及模組配套芯片的需求大幅增加。同時，PCIeRetimer芯片、MRCD/MDB芯片、MXC芯片、CKD芯片的行業需求都將受益於AI推理應用的發展。
DDR5滲透率提升，接口產品紅利逐步釋放。2024年，DDR5滲透率繼續提升且子代持續迭代。從DDR5整體滲透率來看：公司DDR5內存接口芯片出貨量於2024年第三季度超過DDR4內存接口芯片，預計DDR5內存接口芯片出貨佔比將在第四季度進一步增加；從DDR5子代迭代來看：公司DDR5第二子代RCD芯片出貨量於2024年上半年超過第一子代RCD芯片，第三子代RCD芯片從2024年第四季度開始小規模出貨，公司已推出DDR5第四子代RCD芯片，並開展第五子代RCD芯片的工程研發。作爲內存接口芯片行業的領跑者和DDR5RCD芯片國際標準的牽頭制定者，公司憑藉強大的技術實力，在DDR5子代迭代上持續保持領先。憑藉研發進度領先、產品性能的穩定性和可靠性，公司把握DDR5迭代升級的產業趨勢，將進一步鞏固行業領先地位，受益於相關產品市場規模擴大帶來的紅利。
投資建議：
我們預計公司2024-2026年歸母凈利潤13.5/20.0/27.3億元，維持「買入」評級。
風險提示：
產品研發及技術創新不及預期；行業競爭格局加劇風險；國際貿易摩擦風險；產品推廣不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華安證券陳耀波研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.66%，其預測2024年度歸屬凈利潤爲盈利14.48億，根據現價換算的預測PE爲59.43。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級14家，增持評級3家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲78.2。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。
