该行认为， CXO板块估值仍处于相对低位，基本面已步入拐点期，板块较具性价比。1）需求端，随着全球降息周期的开启，流动性增加，全球生物医药投融资已逐步恢复。多数CXO海外业务已初现环比改善趋势；2）价格端，目前价格竞争已趋缓，叠加众多企业提质增效的推行，利润率水平有望逐步回升。3）业绩端，2025年大订单高基数已基本消化出清，CXO行业有望进入稳增长阶段。CRO概念股早盤普漲。截至發稿，凱萊英(06821)漲4.16%，報52.6港元；藥明康德(02359)漲3.53%，報55.8港元；康龍化成(03759)漲3.06%，報14.14港元。
智通財經APP獲悉，CRO概念股早盤普漲。截至發稿，凱萊英(06821)漲4.16%，報52.6港元；藥明康德(02359)漲3.53%，報55.8港元；康龍化成(03759)漲3.06%，報14.14港元；泰格醫藥(03347)漲2.72%，報32.15港元；藥明生物(02269)漲1.73%，報17.64港元。
消息面上，華安證券指出，單季度看，多數公司業績、新籤訂單已在Q2、Q3呈現環比改善趨勢。具體分地區看，多數CXO公司的出海業務已實現環比改善，如藥明康德Q3美國地區收入69億元，環比增長19%；歐洲地區收入13.1億元，環比增長14%。新籤訂單方面呈現相似趨勢，如康龍化成2024年Q1-3新籤訂單同比增長18%+，連續三個季度實現復甦。國內市場隨着創新藥支持政策的陸續出臺，創新藥全產業鏈公司有望回暖。
該行認爲， CXO板塊估值仍處於相對低位，基本面已步入拐點期，板塊較具性價比。1）需求端，隨着全球減息週期的開啓，流動性增加，全球生物醫藥投融資已逐步恢復。多數CXO海外業務已初現環比改善趨勢；2）價格端，目前價格競爭已趨緩，疊加衆多企業提質增效的推行，利潤率水平有望逐步回升。3）業績端，2025年大訂單高基數已基本消化出清，CXO行業有望進入穩增長階段。
