耶倫警告國會山稱，美國財政部將在1月中旬達到新的債務上限。「新聯儲局通訊社」Nick Timiraos表示，聯儲局正試圖評估特朗普影響。

日本經濟”喜憂參半”，東京11月核心通脹率從10月的2.6%升至3%，顯示通脹壓力仍在持續。日本央行12月政策會議的意見摘要顯示，一些官員對近期加息更有信心，而其他人則因工資趨勢和特朗普政策的不確定性而保持謹慎。韓元最終收跌0.18%創16年來新低，韓國主要反對黨重申，今天將彈劾韓德洙，韓國經濟副總理崔相穆將代行總統職務。

德國總統週五宣佈解散聯邦議院，新一屆聯邦議院的選舉日期定在明年2月，此前，朔爾茨（Olaf  Scholz）領導的聯合政府本月初被罷免。德國10年期國債收益率漲7.3個點子，創一個月新高。德國經濟研究所的年度行業調查顯示，德國49家商業協會中有31家認爲當前經濟形勢比一年前更差，並對明年持悲觀態度。

10年期美債收益率徘徊5月份來最高，週五漲超4個點子壓低股市。科技股、芯片股、AI概念股集體走低，拖累週五美股三大指數盤中齊跌超1%，納指最深跌超2.3%，標普最深跌超1.7%，道指最深跌超564點，但三大指數週線收漲。道指週五跌0.77%告別五日連漲，本週累漲約0.4%，結束三週連跌。特斯拉盤中一度跌超6%，蘋果跌離新高：

• 美股三大指數齊跌。標普500指數收跌66.75點，跌幅1.11%，報5970.84點，本週累漲0.85%。與經濟週期密切相關的道指收跌333.59點，跌幅0.77%，報42992.21點，本週累漲0.35%。科技股居多的納指收跌298.33點，跌幅1.49%，報19722.03點，本週累漲0.76%。納指100收跌1.36%，衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌1.4%。對經濟週期更敏感的羅素2000小盤股指數收跌1.56%。恐慌指數VIX收漲8.28%，報15.95。

• 美股行業ETF全線潰敗。可選消費ETF收跌1.65%，科技行業ETF、網絡股指數ETF、區域銀行ETF、銀行業ETF、全球科技股指數ETF、半導體ETF跌1.33%-1.01%，能源業ETF跌0.01%相對「表現最佳」。 本週，半導體ETF累計反彈2.80%，網絡股指數ETF跌0.53%連跌三週，區域銀行ETF反彈0.28%結束連跌四周的趨勢，銀行業ETF反彈0.39%此前也連跌三週，可選消費ETF反彈0.55%，生物科技指數ETF反彈0.6%結束三連跌，科技行業ETF反彈0.81%，金融業ETF反彈0.92%結束三連跌，全球科技股指數ETF反彈1.06%，醫療業ETF反彈1.14%結束三連跌，能源業ETF漲1.34%結束四連跌。

• 「科技七姐妹」普跌。特斯拉收跌4.95%，英偉達跌2.03%，微軟、谷歌A、亞馬遜、蘋果跌1.72%-1.3%，其中蘋果脫離收盤歷史最高位，Meta Platforms跌0.59%。本週，特斯拉累漲2.52%，Meta累漲2.49%，英偉達累漲1.77%，谷歌A累漲0.71%連漲五週，蘋果累漲0.46%連漲六週，亞馬遜累跌0.50%，微軟累跌1.38%連跌兩週，

• 微軟在澳大利亞和東南亞多個國家，將其AI助手Copilot強制整合進Microsoft 365消費者訂閱服務，並提高了訂閱價格，引發部分用戶的不滿。華爾街投行BTIG警告投資者，在2025年1月之前對蘋果股票保持謹慎。在連續上漲之後，該股的一個月遠期回報相當不利。

• 芯片股普跌。費城半導體指數收跌1.01%。Wolfspeed收跌7.02%，納微半導體收跌2.18%，邁威爾科技收跌1.81%，安森美半導體收跌1.51%，博通收跌1.41%，美光科技收跌1.32%，高通收跌0.81%，台積電收跌0.7%，英特爾收跌0.68%，而AMD收漲0.1%。

• AI概念股普跌。Serve  Robotics收跌7.65%，超微電腦收跌5.22%，英偉達持股的SoundHound  AI收跌1.16%，BigBear.ai收跌5.39%，BullFrog  AI收跌3.49%，C3.ai收跌4.26%，戴爾科技收跌1.63%，甲骨文收跌1.58%，CrowdStrike收跌2.76%，Palantir收跌3.73%，Salesforce收跌0.96%。韋德布什認爲，到2025年，企業的AI支出預計將在IT預算中佔據更大的份額。Palantir和Salesforce（賽富時）有望在衆多軟體公司中率先將AI應用貨幣化。

• 中概股普跌。納斯達克金龍中國指數收跌1.54%，報6867.49點，本週累計上漲0.57%。ETF中，富時中國3倍做多ETF（YINN）收跌3.00%，本週反彈4.17%；中概Internet Plus-related指數ETF（KWEB）收跌1.39%，本週累跌0.58%上週回調5.44%；中國科技指數ETF（CQQQ）收跌0.71%，本週跌0.61%，富時中國3倍做空ETF（YANG）收漲3.12%，本週跌5.12%。富時A50期指連續夜盤收跌0.04%，報13599.000點。

• 熱門中概股中，推出量子計算架構的微美全息WIMI收漲77.52%，小米ADR收漲3.14%，小米正在着手搭建GPU萬卡集群，大力投入人工智能（AI）大模型。金山雲收漲23.24%，上月宣佈與小米簽署新框架協議。房多多收跌9.46%，該公司收到納斯達克不符合最低買入價要求通知。極氪收跌9.6%，小鵬汽車收跌4.75%，蔚來收跌4.48%，京東收跌3.18%，百度收跌1.87%，拼多多收跌1.44%，阿里巴巴收跌1.18%，網易收跌0.9%。

• 其他重點個股中：（1）電動汽車鋰電池生產商SES AI收漲68.31%。該公司內部售股繼續推進，CEO   Nealis申請出售10.7萬美元股票（15萬股）。（2）網絡服務供應商威瑞信（VRSN）收漲0.6%。遞交給美國證券交易委員會（SEC）的最新版F4報告顯示，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋已經是該公司最大的股東。（3）量子計算概念股Rigetti  Computing  收漲10.62%。彭博彙編數據顯示，北京時間12:20，該公司期權成交量達到375710口合約，看漲期權257516口，看跌期權118194口，創歷史同期新高。

歐洲股市在聖誕假期後重新開市，週五收盤普漲。泛歐STOXX  600周累漲約1%告別兩週連跌。週五醫療保健股表現強勁，本週漲約2.4%。丹麥製藥巨頭諾和諾德收漲2.14%，繼續從上週單日暴跌20%的重創中回升，但本週累跌14.44%。諾和諾德暴跌拖累丹麥股指本週重挫8.3%。能源板塊也普遍走高，油輪公司Frontline漲2.5%，挪威油氣公司Vaar   Energi漲3%，芬蘭燃料生產商Neste漲5.7%。瑞典在線博彩公司Evolution漲3.7%收復部分失地，本週早些時候因與未獲許可運營商有關聯而被英國博彩委員會審查：

• 泛歐STOXX 600指數收漲0.67%，報507.18點，本週累漲0.99%。歐元區STOXX 50指數收漲0.84%，本週累漲0.75%。富時泛歐績優300指數收漲0.69%，本週累漲1.01%。

• 本週板塊方面，STOXX 600醫療保健指數累計上漲2.38%，石油及天然氣指數漲1.67%，銀行指數漲1.52%，金融服務指數漲1.07%，公用事業指數漲1.06%，基礎資源指數漲0.93%，個人與家庭用品指數漲0.80%，建築及材料指數漲0.79%，電信指數漲0.73%，化工指數漲0.64%，汽車及配件指數漲0.60%，食品及飲料指數漲0.55%，房地產指數漲0.50%，工業產品及服務指數漲0.40%，科技指數漲0.32%，媒體指數漲0.26%，零售指數跌0.78%，旅遊與休閒指數跌1.52%。

• 德國DAX 30指數收漲0.68%，本週累計上漲0.07%。法國CAC 40指數收漲1.00%，本週累漲1.11%。荷蘭AEX指數收漲0.39%，本週累漲0.47%。意大利富時MIB指數收漲1.25%，本週累漲1.11%。英國富時100指數收漲0.16%，本週累漲0.81%。西班牙IBEX 35指數收漲0.5%，本週累漲0.56%。丹麥OMX哥本哈根20指數收漲1.86%，本週累跌8.29%。

10年期美債收益率漲3.66個點子，徘徊在七個月高點附近，本週漲約10個點子。三個月期國庫券/10年期美債收益率利差創逾兩年新高。10年期德債收益率漲超7個點子，兩年期德債收益率近期低位震盪，英債收益率本週普遍漲超10個點子，10年期法國債券收益率漲7個點子，本週累漲13個點子：

• 美債：美國10年期基準國債收益率尾盤漲3.66個點子，報4.6192%，本週累計上漲9.70個點子。兩年期美債收益率尾盤跌0.41個點子，報4.3242%，本週累漲1.60個點子。本週，三年期美債收益率漲5.31個點子，五年期美債收益率漲8.10個點子，七年期美債收益率漲8.72個點子；20年期美債收益率漲9.44個點子，30年期美債收益率漲8.96個點子。

• 歐債：歐市尾盤，德國10年期國債收益率上漲7.3個點子，報2.396%，全天處於上漲狀態，本週累計上漲11.1個點子。兩年期德債收益率漲4.3個點子，本週累漲7.2個點子。法國10年期國債收益率漲7.0個點子，本週（三個交易日）累漲13.0個點子。英國10年期國債收益率上漲5.1個點子，報4.626%，本週（三個交易日）累漲12.1個點子。兩年期英債收益率漲4.7個點子，本週累漲11.3個點子。

美元指數本週漲約0.2%，週五小幅回落勉強守住108，仍接近上週五創下的兩年高點108.54。日元跌0.9%一度跌穿158，徘徊五個月低點。韓元創近十六年新低，人民幣徘徊一年低位。現貨比特幣一週跌超2%且週中下探9.2萬美元，週五回升至9.6萬美元后轉跌，重新失守9.5萬美元：

• 美元：美元指數DXY跌0.11%，報108.006點，本週累計上漲0.17%，整體交投區間爲107.683-108.302點。彭博美元指數漲0.03%，報1303.06點，本週累漲0.48%。

• 受美國經濟走強抑制聯儲局減息預期、特朗普關稅威脅支撐，美元料創九年來最佳年度表現。彭博美元指數今年迄今漲超7%，爲2015年以來的最佳表現。由於其他央行不得不出手支持本國經濟，所有發達國家貨幣兌美元均走弱。

• 非美貨幣：歐元兌美元漲0.04%，本週大致持平；英鎊兌美元漲0.42%，本週累漲0.08%；美元兌瑞郎漲0.30%，本週累漲1.02%；商品貨幣對中，澳元兌美元跌0.06%、本週累跌0.54%，紐元兌美元漲0.16%、本週累跌0.38%，美元兌加元漲0.04%、本週累漲0.35%。

• 韓元兌美元最終跌0.18%，報1470.89韓元，本週累跌1.79%且連跌五週，9月底以來累計跌幅達到12.60%，跑輸亞洲新興市場貨幣。韓國方面表示，將對外匯市場羊群行爲採取嚴厲措施。韓國主要反對黨重申，今天將彈劾韓德洙。韓國經濟副總理崔相穆將代行總統職務。印度盧比兌美元跌破85.50，續創歷史新低。

• 日元：日元兌美元尾盤漲0.15%，報157.83日元，本週累漲0.89%，整體交投區間爲156.14-158.08日元。此前日本財務大臣再次對日元匯率發出警告。日本央行發佈12月政策會議意見摘要，一位委員稱，做出加息決定的時機已經臨近。一位委員稱，需要保持耐心，以關注美國政策方面的不確定性。日本央行行長植田和男上週在維持利率不變後表示，完全評估工資和海外經濟（尤其是美國）前景還需要"相當長的時間"。

• 離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤漲29點，報7.3001元，日內整體交投於7.3098-7.2948元區間。

• 加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣尾盤跌1.30%，報95250.00美元，本週累跌2.67%，12月26日亞太盤初曾漲至10.1萬美元。最近七個自然日，現貨比特幣累跌2.35%，目前暫報94293美元，整體交投區間爲99876.69-92406.58美元。第二大的以太幣尾盤跌1.04%，報3341.50美元，本週累跌4.06%，12月25日曾漲至2593.00美元。

受中國經濟增長預期提振油需前景、庫欣原油庫存降至逾一年最低、美國EIA原油庫存降幅超預期影響，週五油價上漲，美油最高漲超1.6%上逼70.80美元。歐洲天然氣漲價，原因是俄羅斯天然氣通過烏克蘭輸送的新協議希望渺茫，歐洲天然氣期貨週五漲超4%，英國天然氣本週漲超9%：

• 美油：WTI 2月原油期貨收漲0.98美元，漲幅將近1.41%，報70.60美元/桶，本週累漲超1.64%。美油盤中最高漲超1.6%上逼70.80美元。

• 布油：布倫特2月原油期貨收漲0.91美元，漲幅1.2%，報74.17美元/桶，本週累漲約1.4%。布油盤中最高漲超1.4%上逼74.30美元。

• 美國能源信息署（EIA）報告顯示，上週美國EIA原油庫存減少423.7萬桶，超出分析師預期的減少74.0萬桶，前一週下降93.4萬桶。原油庫存降至9月20日以來最低，庫欣原油庫存降至2023年10月27日以來最低，汽油庫存創8月2日以來新低。

• 世界銀行週四上調了對中國2024年和2025年經濟增長的預測。國際四大會計師事務所之一的畢馬威也稱，中國經濟諸多指標正顯著改善，消費有望成爲明年經濟增長主引擎。中國經濟增長預期提振了市場對明年石油需求的信心。

• 天然氣：美國1月天然氣期貨收跌5.41%，報3.5140美元/百萬英熱單位，本週累跌超6.24%。TTF基準荷蘭天然氣期貨漲4.09%，報47.725歐元/兆瓦時，本週累漲8.73%。ICE英國天然氣期貨上漲4.56%，報119.500便士/千卡，本週（三個交易日）累計上漲9.63%。

• 美國能源信息署（EIA）報告顯示，上週美國天然氣庫存減少了930億立方英尺，低於分析師預期的998.3億立方英尺，周環比下降2.57%，庫存總量降至3.53萬億立方英尺。據央視，烏克蘭外交部發言人泰希在新聞發佈會上表示，烏克蘭願意考慮歐盟委員會關於能源供應的要求，但從明年1月1日起，烏克蘭將暫停俄羅斯天然氣經烏克蘭過境。

週五基準10年期美債收益率走高，壓低金價最深跌近1%。但從長期來看，受聯儲局減息週期、全球緊張局勢、央行購金、特朗普關稅威脅加劇推動，今年迄今現貨金已累漲約28%，10月30日曾漲至2790.10美元創歷史最高。儘管聯儲局現在預計減少減息次數，但大多數分析師對明年黃金市場仍持樂觀態度：

• 黃金：COMEX黃金期貨尾盤跌0.84%，報2631.5美元/盎司。現貨金盤中最深跌超0.8%下逼2610美元，本週累跌0.2%。

• 白銀：COMEX白銀期貨尾盤跌1.46%，報29.945美元/盎司。現貨白銀盤中最深跌超1.6%下逼29.30美元。

• 倫敦工業金屬普跌，倫鎳收跌超1%，本週倫鋅漲超2%，倫鋁漲超0.9%。倫銅收漲32美元，報8982美元/噸，本週累計上漲將近0.46%。倫鋁收跌7美元，報2558美元/噸，本週累漲約0.95%。倫鋅收跌18美元，報3032美元/噸，本週累漲約2.02%。倫鉛收跌14美元，報1970美元/噸。倫鎳收跌166美元，跌幅超過1.07%，報15311美元/噸。倫錫收跌8美元，報28810美元/噸。倫鈷收平，報24300美元/噸。

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