在“美股科技七姐妹”中，苹果跌1.8%脱离历史最高，亚马逊跌2.4%，微软跌2.2%，谷歌A跌2.1%，Meta跌1.5%，英伟达和特斯拉跌幅更深，分别跌近3%和跌超4%，特斯拉一度跌6.1%。追踪美股七姐妹的Roundhill Magnificent Seven ETF一度跌3.3%至一周最低。大型科技股領跌，特斯拉一度跌超6%，其他板塊的拋售也在加速。除了獲利了結等技術因素，10年期美債收益率徘徊七個月最高，加劇股市下行。高盛稱，年底前美國養老金將出售210億美元美股，CTA還會再賣40億美元，拋售壓力較高。
12月27日是2024年最後一個週五交易日。雖然市場參與者正在熱切期盼「聖誕老人反彈行情」的到來，事與願違的是，週五早盤美股加速下挫，本月市場寵兒——大型科技股領跌。
開盤一個半小時，美股集體交投日低附近，標普500指數大盤跌幅擴大至1.4%，道指在六個交易日裏首次下跌，跌超420點或跌約1%，科技股居多的納指跌約2%，芯片指數最深跌2.3%。
大型科技股週五領跌，特斯拉一度跌超6%，科技股之外的拋售也在加速
在「美股科技七姐妹」中，蘋果跌1.8%脫離歷史最高，亞馬遜跌2.4%，微軟跌2.2%，谷歌A跌2.1%，Meta跌1.5%，英偉達和特斯拉跌幅更深，分別跌近3%和跌超4%，特斯拉一度跌6.1%。追蹤美股七姐妹的Roundhill Magnificent Seven ETF一度跌3.3%至一週最低。
科技股之外的拋售也在加速。標普500指數成分股中約有412只股票下跌，標普科技板塊跌1.8%最深，其次是跌1.6%的非必需消費品板塊和跌1.2%的通信服務板塊，能源板塊追隨油價逆市上漲。
有分析指出，週五幾乎沒有驅動市場大幅變化的經濟數據或新聞，外加歐股休市兩日後回歸，以及整體市場在年末假期周交投清淡，令本月早些時候被蜂擁買入的芯片和大型科技股影響突顯。
10年期美債收益率徘徊七個月最高，加劇美股下行壓力，還有獲利了結等技術因素
每日市場研投觀點The Sevens Report的主編Tom Essaye寫到，在沒有主要新聞、數據和交易清淡的當下，作爲資產定價之錨的10年期美債收益率將對股市產生影響，收益率越高，對股市的壓力就越大。
Bespoke Investment Group聯合創始人Paul Hickey也持相同觀點稱，10年期美債收益率近期持續上測4.60%，刷新七個月最高，而當時、即今年4月份的最高利率曾升破4.70%關口，「如果未來幾天（重新）達到這一水平，可能會對股市造成問題。」
週五，美債收益率走勢分化，對利率更敏感的短債收益率下挫，10年期美國基準國債收益率則一度升至4.62%，接近昨日觸4.64%所創的七個月最高，美債收益率曲線趨陡。
法國La Financiere de L’Echiquier交易主管David Kruk稱，今年年底最重要的現象是10年期美債收益率的上漲：
「這表明每個人都在等待1月份特朗普就職後對通脹的影響。此外，大多數交易都是技術性的，例如空頭回補和獲利了結，但沒有出現像每年這個時候一樣的重大趨勢。」
還有分析指出，由於美國經濟保持彈性，投資者更擔心特朗普的關稅和減稅政策將刺激價格上漲，迫使聯儲局採取更鷹派立場，同時也在觀望1月中旬的就業和通脹數據是否意外擾亂聯儲局計劃。
目前，交易員們押注聯儲局到2025年底將減息不到兩次，自12月17日聯儲局FOMC會議前夕以來，5至30年期美債收益率已集體上漲逾15個點子。截至週四，彭博美國國債指數在12月累計下跌了1.7%，令年內漲幅縮減至不到0.5%。
高盛：年底前美國養老金將出售210億美元美股，CTA還會再賣40億美元
高盛等主流投行還注意到了市場資金面的壓力、養老基金年末在股債之間調倉等技術因素，可能加劇短期內市場拋售和波動。
一方面，下週交易員將關注回購市場，警惕今年第三季度末出現的短暫融資壓力可能重演。
同時，高盛交易部門估計，鑑於股票和債券的走勢，美國養老金將出售210億美元的美國股票，並在月底前購買同等金額的債券，在週三出現小幅拋售之前，再平衡額度曾高達300億美元。
按照過去三年所有買賣估值的絕對美元價值計算，210億美元的待出售美股金額排在第86百分位，即數額較高、拋售壓力較大，自2000年1月以來則排在第87百分位，這似乎有助於解釋市場突然拋售的原因。
此外，高盛週一曾指出，上週聯儲局「鷹派減息」觸發的標普大盤下挫也引發一些CTA拋售，這些追漲殺跌的「聰明錢」在過去五天內出售了約75億美元的美國股票，預計未來五天內還將出售40億美元，不過CTA拋售潮基本已經過去。
大多數華爾街分析師對明年美股持樂觀態度，看輕短期波動的影響
花旗美股策略師Scott Chronert仍看好美股、看輕短期波動的影響。他認爲，估值很高和隱含的增長預期爲未來一年的股市設定了高標準：
“總體而言，這種格局加上一段時間內缺乏真正的股市回調，確實使市場更容易受到波動加劇的影響。但如果基本面情況持續，我們將在標普500指數於明年上半年回調時買入。
上文提到The Sevens Report的Tom Essaye也認爲，最近股市下跌讓散戶的盲目興奮感消退了一些，但並沒有削弱專業投資顧問的情緒：
“市場情緒不再盲目樂觀，普通投資者在新年伊始對市場的前景展望更加平衡，這將是一件好事，因爲它降低了股市的泡沫風險。
不過，如果我們收到壞的政治消息，或者聯儲局官員指向降『暫停』，這可能會導致（美股在）更多短期、大幅下跌。”
而凱投宏觀（Capital Economics）的首席市場經濟學家John Higgins重申，標普500指數大盤可能在2025年再漲16%，到明年年底可能會接近7000點，他也提到，債市拋售導致上週起股市走軟：
“這種樂觀的觀點基於一種信念，即10年期TIPS收益率到明年年底不會比現在更高。此外，標普500 成分股公司的未來12 個月每股收益將繼續小幅增長。
我們也仍然不認爲美國會通過赤字融資進行大規模財政擴張，後者會大幅推高美國國債期限溢價，而目前美國國債期限溢價仍處於較低水平。”
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