最新盈利预测明细如下：東海證券股份有限公司謝建斌,吳駿燕,張季愷近期對博邁科進行研究並發佈了研究報告《公司深度報告：行業景氣上行訂單逐步釋放，公司持續發力業績迎來反轉》，本報告對博邁科給出買入評級，當前股價爲11.72元。
博邁科(603727)
投資要點：
FPSO引領海工市場，博邁科持續發力走向高端：近年來全球海洋油氣勘探開發投資大幅增加。FPSO作爲海上浮式生產儲卸油裝置，當前訂單數量已逐漸恢復，租賃模式和標準化裝置的應用一定程度減弱短期油價變動對於FPSO投資積極性的影響，FPSO未來投資將更趨於穩定性和長期性，SinorigOffshore預計2024年-2028年全球將新增48艘FPSO訂單，市場呈現高景氣。博邁科作爲全球FPSO上部模塊重要建造商，一方面改擴建場地保障建造和總裝能力，拓展建造環節上下產業鏈，當前已經實現從詳細設計到總裝、調試的整體服務，進一步提升訂單價值；另一方面與全球兩大FPSO總包商持續深入合作，兩家公司充足訂單量及巴西、圭亞那多個FPSO部署計劃爲公司奠定穩固優質訂單基礎，同時開拓Saipem等新客戶，拓寬中東和圭亞那市場空間，持續發力邁入行業高端。
LNG投資持續加強，博邁科多維佈局謀求發展：天然氣仍然是能源轉型優質的過渡選擇，11.50相對管道天然氣而言，全球市場對於LNG需求不斷加強，全球LNG液化工廠持續建設。對28,172於博邁科而言，一方面公司當前LNG大單主要來自於俄羅斯，俄羅斯作爲天然氣資源大國，28,172/0未來其天然氣尤其是LNG發展是必然且長遠的，而Arctic LNG2更是俄LNG發展計劃中重34.27%要一環，未來或會尋求到重啓方案，當前公司已交付兩個生產線模塊，封存兩個模塊，等1.01候市場好轉；另一方面公司在俄羅斯Arctic LNG2項目上相較此前Yamal LNG項目工作量2.93和金額均出現攀升，體現公司於市場認可度不斷增強。公司在LNG模塊化建設中經歷了極端氣候的考驗，具備訂單承接、技術及設計儲備基礎，未來公司也將向中東LNG領域持續邁進，期待訂單逐步落地。
業績反轉時點已至，持續彰顯發展信心。公司主要業務存在一定建造週期，從公司業績、股價表現和新增訂單金額三指標覆盤，發現FPSO和LNG項目收入的兌現對於各自新增訂單的時點分別會持續約1-2年和2-3年，公司總收入和凈利潤以及股價表現則均較全部新增訂單的簽訂存在1-2年滯後期，公司2023年全年新籤訂單量約37.03億元，均爲FPSO訂單創歷年度FPSO訂單額新高，根據滯後規律公司業績及股價表現均有望在2025年實現反彈。行業高景氣度疊加公司技術工藝持續升級背景下看好未來訂單量進一步增長，FPSO業務的大額訂單一定程度上緩解俄LNG項目可能對公司業績產生的不良影響。此外公司堅持現金分紅、股份回購等手段維護市值水平，堅定看好自身長遠、穩定、持續發展。
盈利預測與估值：我們預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別爲1.20/2.59/3.99億元，EPS分別爲0.42/0.92/1.41，以2024年12月26日收盤價計算，對應PE爲27.11x/12.49x/8.13x。看好行業景氣上行不斷釋放訂單背景下公司業績持續恢復，首次覆蓋給予「買入」評級。
風險提示：FPSO訂單交付不及預期；俄羅斯LNG項目進度不及預期；新訂單簽訂不及預期；特朗普俄烏關係主張不確定性；匯率波動風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華泰證券邵玉豪研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲73.98%，其預測2024年度歸屬凈利潤爲盈利1.31億，根據現價換算的預測PE爲25.48。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價爲18.03。
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