24 年12 月24 日，新里程健康科技集团股份有限公司与新里程康养产业集团有限公司签署《关于东营新里程老年医院有限公司之收购框架协议》，拟收购东营新里程老年医院有限公司60%股权。事件一
24 年10 月17 日公司發佈公告，擬以自有資金或自籌資金收購重慶新里程醫療管理有限公司100%股權，對價3.20 億元。
事件二：
24 年12 月24 日，新里程健康科技集團股份有限公司與新里程康養產業集團有限公司簽署《關於東營新里程老年醫院有限公司之收購框架協議》，擬收購東營新里程老年醫院有限公司60%股權。
點評：
重慶新里程：對價合理，旗下醫院業績穩步增長根據公告，以2023 年收入爲基數計算，本次收購PS 1x，對價合理。重慶新里程旗下包括10 家醫療服務機構、1 家醫院管理機構及1 家合夥平台共計12 個主體，總牀位數超1000 張，23 年收入3.15 億元、凈利潤405 萬元，24 年1-7 月收入2.04 億元、凈利潤999 萬元，利潤加速釋放。
東營新里程：老年醫院業態標杆，資產質量優異
根據公司披露信息，東營新里程老年醫院是爲三級老年醫院，醫療+康養牀位共計500 張。醫院2017 年至2023 年連續6 年實現營業收入雙位數增長，營業收入複合增長率超過20%；預計2024 年營業收入2.6 億元，凈利潤2000 萬元，資產質量優異。在人口老齡化的趨勢下，我們預計未來老年醫院+老年照護中心的醫康養結合模式的需求將持續增加，公司有望在銀髮醫療服務領域領跑行業。
投資建議
預計2024~2026 年將實現營業收入40.98/48.48/54.79 億元，同比+14.1%/18.3%/13.0%；將實現歸母凈利潤1.17/2.56/3.34 億元，同比+280.4%/118.5%/30.5%；維持「買入」評級。
風險提示
行業競爭加劇風險，資產注入不及預期風險，醫院牀位爬坡不及預期風險等。
