金吾財訊 | 浙商證券發佈研報，首次覆蓋康諾亞-B(02162)。公司爲深耕自免及腫瘤領域的創新藥企業，在多個領域佈局了高潛力管線。看好公司在自免領域領先優勢和創新藥商業化前景，以及ADC、雙抗平台未來國際化發展潛力。
該行指，康諾亞管線主要覆蓋自免及腫瘤兩大領域，已經有12款處於不同研發階段的關鍵候選藥物，在國產同類別取得中國及/或美國IND批准的藥物中，均處於前三位。其中，CM310爲國產首款獲批IL-4Rα抗體，多適應症領先潛力大市場潛力大，多個重磅適應症臨牀中後期，奠定持續放量基礎。
該行預測，根據DCF估值模型，計算公司CM310合理估值預計91.61億元及CMG901國內銷售+海外授權及分成收入現值69.22億元，合計估值預計爲160.83億元人民幣，敏感性測試結果顯示合理市值區間爲151-172億元人民幣。對應0.9371（2024年12月18日港幣兌人民幣）匯率下換算得到市值161-183億港幣，對應目標價爲57.69-65.55港幣/股，首次覆蓋並給予「買入」評級。