美國經濟數據喜憂參半，上週首申失業救濟人數21.9萬人，低於預期。續請失業金人數升至191萬，創三年以來最高水平。11月1日至12月24日期間，美國零售銷售同比增長3.8%。由於預計假日購物季競爭激烈，零售商推出大量促銷活動，刺激了消費者的最後一分鐘購物。

特朗普政策及聯儲局減息預期降溫，繼續支撐美元走強，令日元承壓跌穿158，離岸人民幣一度跌穿7.31元，油價小幅回落。目前貨幣市場交易員預計明年將減息38個點子，意味着聯儲局明年進行第二次25個點子減息的可能性約爲50%。

國際方面，土耳其央行將基準回購利率下調250個點子，減息幅度超預期。德國、法國、意大利、丹麥、英國、加拿大等繼續休市。據央視，以總理稱，以色列決心根除胡塞武裝，直至達成目標。

投資者關注「聖誕老人行情」，道指在清淡行情中收復早盤失地，勉強連漲五天，標普納指小幅下跌，小盤股指漲0.9%。但本週美股整體表現強勁，截至目前，標普500指數本週累漲1.8%，道指漲1.1%。得益於大型科技股本週早些時候的強勁反彈，納指本週累漲2.3%。蘋果連續第四日創歷史新高，博通漲約2.4%帶動芯片板塊走高。無人機概念股、量子計算概念股大漲：

• 美股三大指數僅道指漲。標普500指數收跌0.04%。與經濟週期密切相關的道指收漲28.77點，漲幅0.07%，報43325.80點。科技股居多的納指收跌0.05%。納指100收跌0.13%，衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲0.044%。對經濟週期更敏感的羅素2000小盤股指數收漲0.9%。恐慌指數VIX收漲3.22%，報14.73。

• 美股行業ETF漲跌各異，銀行業ETF漲超0.5%領跑，可選消費ETF則跌約0.4%。銀行業ETF、生物科技指數ETF、區域銀行ETF收漲約0.5%，科技行業ETF漲幅不足0.1%，全球科技股指數ETF則收跌不到0.1%，半導體ETF跌約0.2%，網絡股指數ETF跌超0.3%，可選消費ETF跌約0.4%。

• 倫敦證券交易所集團-理柏（LSEG Lipper）數據顯示，臨近年底各個資產類別的美國基金都出現資金外流，截至12月25日當週，美國短期和中期投資級債券基金流出7.80億美元，之前一週流入6.902億美元。高收益債券基金流出22.2億美元，之前一週流出7.811億美元。美國國債基金流出4.004億美元，之前一週流出37.6億美元。美國槓桿貸款基金流出3.135億美元，之前一週流入10.1億美元。抵押貸款相關基金流出4,160萬美元，之前一週流出1.746億美元。

• 「科技七姐妹」僅蘋果漲。（1）特斯拉收跌1.76%，德銀預測特斯拉四季度交付低於預期，而特斯拉的「死忠粉」Wedbush則堅定看多。馬斯克在自己實控的社交媒體平台「帶貨」禮來減肥藥，宣稱相比丹麥諾和諾德的減肥療法Ozempic，他更偏好美國禮來製藥的競品Mounjaro。特斯拉在北美地區向部分客戶推出了新一輪爲期30天的FSD全自動駕駛（需人爲監督版）免費試用計劃，在明年2月22日前，這些用戶都可以進行免費試用。（2）英偉達跌超1.7%後收跌0.21%，英偉達將於兩週後發佈基於BlackWell架構的RTX 50系顯卡，預計在明年3月的GTC大會上，新一代GB300 AI服務器將亮相，爆料顯示多項參數有大幅提升。英偉達連續第二年力壓標普500指數基金成爲「美股散戶最愛證券」的個股；截至本月17日，散戶投資者今年總共淨買入298億美元的英偉達股票。（3）Meta跌超1.4%後跌幅收窄至0.72%，亞馬遜收跌0.87%，谷歌A跌近0.9%後跌幅收窄至0.26%，微軟跌超0.6%後跌幅收窄至0.28%。蘋果收漲0.32%，站上259美元連續四天創歷史新高。

• 芯片股多數下跌。費城半導體指數跌近0.9%後收漲0.03%。Arm控股收跌1.59%，台積電收跌1.58%，安森美半導體收跌1.3%，AMD收跌0.97%，新思科技收跌0.87%，阿斯麥收跌0.53%，高通收跌0.52%，科磊收跌0.3%，邁威爾科技收跌0.21%，英特爾收漲0.2%，美光科技收漲0.6%，Wolfspeed收漲1.16%，博通跌超0.8%後收漲2.37%，投行Cantor Fitzgerald將博通的目標價從250美元上調至300美元，維持「增持」評級。納微半導體收漲3.52%。

• AI概念股漲多跌少。Serve Robotics收漲24.75%，英偉達持股的SoundHound AI收漲19.71%，BigBear.ai收漲19.3%，BullFrog AI收漲7.01%，C3.ai收漲4.51%，戴爾科技收漲0.29%，甲骨文收漲0.16%，而Palantir收跌0.29%，CrowdStrike收跌0.19%，超微電腦收跌1.72%。面向空間軌道、工業無人平台、防務的人工智能（AI）軟件開發商Palladyne AI（PDYN）漲超79%後收漲47.57%。日前，這家注於機器人系統自主化的軟件公司宣佈，Palladyne Pilot AI軟件平台支持第三方無人機識別、排序、自動追蹤地球目標。

• 中概股多數上漲。納斯達克金龍中國指數漲超0.9%後收漲0.42%。ETF中，中國科技指數ETF（CQQQ）收漲1.04%，富時中國3倍做多ETF（YINN）收漲1.01%，中概Internet Plus-related指數ETF（KWEB）收漲0.17%。富時A50期指連續夜盤收漲0.06%，報13597.000點。

• 熱門中概股中，房多多收漲12.96%，極氪收漲8.64%，理想汽車漲超9.2%後收漲3.6%，李想宣佈，理想汽車不再僅僅是一家汽車製造企業，而是一家AI企業。百分百做人形機器人，不過節奏不是現在，不做Robotaxi。小鵬汽車收漲2.16%，蔚來收漲1.52%，中進醫療收漲22.45%，金山雲收漲14.35%，11月以來累計漲幅約260%，瑞銀將金山雲的評級從「中性」上調至「買入」，目標價從4.2美元調升至12.5美元，認爲市場低估了金山和AI業務潛在發展機會。小米ADR收漲0.56%，小米正搭建GPU萬卡集群，將對AI大模型大力投入。X3 Holdings跌超2.7%後漲超12.7%，最終收漲3.4%。京東收跌0.91%，拼多多收跌0.85%，唯品會收跌0.07%。

• 比特幣期貨跌超3%下探9.5萬美元，加密貨幣概念股普跌，而執行購買比特幣計劃的KULR漲超40%。面向電池和電子設備的能源管理公司KULR Technology Group收漲40.35%，自11月1日低點來，該公司已累漲超1500%。稍早前該公司發佈公告稱，已購入價值2100萬美元的比特幣，並計劃將90%的現金配置給比特幣。Bitdeer Technologie收漲3.82%，嘉楠科技收漲1.78%，BTC Digital收漲1.79%，「比特幣持倉大戶」MSTR收跌4.78%。MicroStrategy擬增發股票籌措資金購買比特幣。該公司已連續七週購買比特幣，最新計劃籌集420億美元繼續囤積比特幣，以確保其在比特幣領域的先驅地位。Riot Platforms收跌1.03%，加密數字貨幣交易所巨頭Coinbase收跌1.86%。以太幣ETF ETHA收跌5.19%，兩倍ETF T-REX 2X LNG ETF跌9.02%，比特幣ETF ProShares Bitcoin ETF（BITO）跌3.79%。

• 其他重點個股中：（1）美國鋼鐵公司（X）收跌3.03%，日本製鐵（新日鐵）將收購美國鋼鐵的截止日期推後至明年一季度。（2）無人機概念股大漲，SES AI CORP收漲100%，Palladyne AI收漲47.57%。（3）量子計算概念股大漲，QMCO收漲49.98%，QUBT收漲12.55%，QBTS收漲24.53%。（4）豐田汽車收漲8.78%，報道稱豐田將把ROE目標提高一倍至20%。

美國財政部七年期國債拍賣認購強勁，推動美債價格普遍反彈：

• 美債：美國10年期基準國債收益率尾盤跌1.00個點子，報4.5787%，美國財政部披露七年期美債發行結果後從4.62%一線跳水至接近4.58%的水平。兩年期美債收益率尾盤漲0.21個點子，報4.3345%，日內交投於4.3221%-4.3633%區間。

ICE美元指數跌超0.1%仍接近上週五創下的兩年高點108.54，日元跌穿158觸及五個月低點，離岸人民幣一度跌穿7.31元，比特幣期貨跌超3%下探9.5萬美元：

• 美元：美元指數DXY跌0.15%，報108.094點，全天大部分時間處於下跌狀態，美股盤前和美股盤初曾短暫轉漲，日內交投區間爲108.302-108.028點。彭博美元指數漲0.10%，報1302.66點，日內交投區間爲1300.57-1303.35點。

• 非美貨幣：歐元兌美元漲0.15%、報1.0423，英鎊兌美元跌0.27%、報1.2527，美元兌瑞郎跌0.18%、報0.8987；商品貨幣對中，澳元兌美元跌0.28%，紐元兌美元跌0.46%，美元兌加元漲0.20%。韓元兌美元最終下跌0.78%，報1468.18韓元，此前韓國在野黨共同民主黨再次警告要彈劾總理韓德洙。在美上市韓國ETF EWY收跌1.40%，報51.97美元。貿易逆差擴大、資本流動疲軟，印度盧比匯率跌至歷史新低。

• 日元：日元兌美元尾盤跌0.44%，報158.02日元，日內交投區間爲157.08-158.08日元，全天持續地震盪下行。日本政府將從明年4月開始編制創紀錄的7350億美元財政年度預算。

• 離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤跌3點，報7.3030元，日內整體交投於7.3000-7.3114元區間。

• 加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣尾盤跌3.43%，報95705.00美元，日內交投於99995.00-95095.00美元區間。第二大的以太幣尾盤跌4.52%，報3336.00美元，日內交投於3514.00-3327.50美元區間。

週四，在假日交易清淡的情況下，美元走強拖累國際油價小幅下跌，美油重新跌破70美元。同日稍早前地緣政治事件如土耳其海峽的交通中斷，加之API數據顯示美油庫存降幅超預期，支撐油價刷新日高漲近1%：

• 美油：WTI 2月原油期貨收跌0.48美元，跌幅超過0.68%，報69.62美元/桶。美股盤前，美油最高漲超0.9%上逼70.80美元，隨後急轉直下，美股午盤後刷新日低跌近1.1%下逼69.30美元。

• 布油：布倫特2月原油期貨收跌0.32美元，跌幅0.43%，報73.26美元/桶。美股盤前，布油最高漲超0.8%上逼74.20美元，隨後急轉直下，美股午盤後刷新日低跌超0.8%至73美元下方。

• 美國石油協會（API）週報數據顯示，上週美國原油庫存減少320萬桶，分析師預計的原油庫存減少約190萬桶。在土耳其博斯普魯斯海峽，一艘油輪發生髮動機故障後，南向交通曾一度中斷。據航運代理Tribeca稱，交通預計將於週四恢復。也門胡塞武裝表示，以色列空襲影響到也門Ras Eisa石油終端。

• 天然氣：美國1月天然氣期貨收跌超5.85%，報3.7150美元/百萬英熱單位。但12月份天然氣期貨仍漲逾10%，美國能源信息署將於週五發佈下一份天然氣庫存報告。美國開始從八個液化天然氣（LNG）設施出口天然氣給歐洲。這意味着，美國對歐洲的燃料供應量增加。美國成爲全球第一大天然氣供應方。

俄羅斯襲擊了烏克蘭的電力系統，俄烏緊張局勢加劇引發避險需求，推助現貨金最高漲超0.8%上逼2640美元：

• 黃金：COMEX黃金期貨尾盤漲0.71%，報2654.3美元/盎司。現貨金盤中最高漲超0.8%上逼2640美元，尾盤漲0.67%，報2634.39美元/盎司。

• 白銀：COMEX白銀期貨尾盤漲0.45%，報30.410美元/盎司。現貨白銀盤中最高漲超0.8%上逼29.90美元，尾盤漲0.08%，報29.6835美元/盎司。

• COMEX銅期貨漲0.62%，報4.1375美元/磅。

• 據央視，烏克蘭總統澤連斯基25日稱，俄軍當天向烏克蘭發射了包括彈道導彈在內的70多枚導彈和超過100架攻擊型無人機，目標是能源設施。烏克蘭防空火力攔截了超過50枚導彈和大部分無人機，但仍有設施被命中。襲擊導致烏多個州停電。普京稱，俄正努力結束俄烏衝突，必要時將再次使用「榛樹」導彈。

編輯/jayden