研報掘金丨渤海證券：首予乖寶寵物「增持」評級，多元化營銷以及高端化助力未來成長

格隆匯 · 12/26 16:13 · 評級/大行評級

格隆匯12月26日｜渤海證券研報指出，乖寶寵物(301498.SZ)爲國內寵物食品龍頭企業，產品力、品牌力突出，多元化營銷以及高端化助力未來成長。首次覆蓋給予「增持」評級。伴隨自有品牌的不斷豐富與高端化進程，公司現已發展成爲國內頭部寵物食品企業。2018-2023年，公司營收與歸母凈利潤CAGR分別爲28.79%和56.98%。現階段公司自有品牌處於拓展期，銷售費用投入推高期間費用率水平，但對比同業，具備較強的盈利能力。公司直銷渠道規模突破10億元，電商平台關鍵銷售節點表現亮眼，2024年「618」全網銷售額同比增長40%，「雙十壹」全網銷售額同比增長65%。山東爲農業大省，公司具備區位供應鏈優勢，IPO募投擴產夯實發展基礎。

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