なお、こども家庭庁は少子化対策及び教育・保育の質の向上のための取り組みとして、保護者の就労を問わず生後6ヶ月から3歳未満の子どもは保育を利用できる「こども誰でも通園制度」の創設、職員配置基準改善、出産を機に退職した親が再就職する際に子どもを保育所に預けやすくする「入所予約枠」制度の開始、これまで特別区で運用していた地域限定保育士の全国展開の開始、保育士不足解消に向けた保育補助者支援金の有資格者への拡大など、2024年度から保育政策が大きく転換する。■AIAI集團＜6557＞的業務概要
5. 風險因素與對策・課題
保育領域的一般風險因素包括：用戶減少、國家和地方政府的政策變化、相關法律法規或許可、設施內的事故和疫情、保育員的招聘及競爭加劇等。保育領域在解決待機兒童問題上取得進展，未來預計由於用戶減少，將出現競爭加劇和盈利能力下降的情況。然而，保育領域待機兒童問題的解決與殘疾兒童數量的增加趨勢相伴隨，這種商業環境的變化使我們認爲整體業務環境趨於良好。
有關兒童家庭廳爲應對少子化以及提升教育・保育質量所採取的措施，包括不論父母就業情況，自出生滿6個月至3歲以下的兒童均可利用保育的"兒童無障礙通園制度"的創設、改善職員配置標準、創建"入所預約枠"制度以便利因生育而辭職的父母在再就業時更容易將兒童託付給保育所、全國推廣此前僅在特定區實施的地域限定保育士、擴大向有資格者提供的保育輔助者支援金等政策，預計保育政策將在2024年度大幅轉變。
公司推進以千葉縣爲中心的主導戰略，不僅在保育領域，在需求日益增加的學齡前兒童康復領域也具備豐富的經驗和業績，從而保持競爭優勢。此外，未來將應對業務環境的變化，推進AIAI PLUS和AIAI VISIT的擴展等新業務模式的構建。我們認爲，從2024年度開始保育政策的轉變也可能通過發揮競爭優勢來擴大商業機會。
■業績動態
2025年3月期第2季度累計（中期）豐厚利潤大幅增長，發展順利。
1. 2025年3月期第二季度累計（中期）合併業績概況
2025年3月期第2四半期累計（中間期）的合併業績顯示，營業收入爲去年同期相比增長6.8%，達到603.2億日元，營業利潤同比增長19.0%，爲24.4億日元，經常利潤同比增長35.3%，爲20.8億日元，歸屬於母公司股東的中期凈利潤同比增長913.0%，爲1.85億日元。雖然在收入方面由於護理業務的轉讓導致減少因素的存在，但由於現有設施的兒童數量增加以及新建設施的開設，收入得以增長。在利潤方面，因新建設施而增加的保育士數量、爲了減輕保育士負擔而增配人員、以及爲了改善保育士待遇而計提的冬季獎金準備金等導致人件費用增加，但通過增收效應和業務效率化等被吸收，使得利潤大幅增加，情況良好。歸屬於母公司股東的中期凈利潤的增加得益於護理業務轉讓帶來的特別收益。新開設的設施有AIAI NURSERY 3個（東京都1個，千葉縣2個），AIAI PLUS 1個（神奈川縣），截至中期末的設施數量，包括AIAI NURSERY 87個，AIAI PLUS 21個，總計108個。到2024年9月末，AIAI NURSERY的兒童人數相比去年同月末增加237人，達到5006人，充足率保持在95%不變。
營業總利潤同比增加11.6%，營業總利潤率同比上升0.6個百分點，達到14.9%。銷售和管理費用由於計入股東優待費用和對新業務的投資（AIAI VISIT和M&A等）也增加9.0%，銷售和管理費用率同比上升0.2個百分點，達到10.9%。因此，營業利潤率同比上升0.5個百分點，達到4.1%。營業利潤增加的39百萬元中，營業收入因素增加了373百萬元（現有設施增加了364百萬元，新建設施增加了193百萬元，前期的年度末調整影響增加了39百萬元，護理業務轉讓減少了223百萬元），營業成本因素減少了290百萬元（人件費用增加減少了383百萬元，招聘費用增加減少了22百萬元，其他成本增加減少了89百萬元，護理業務轉讓導致人件費用等減少增加了204百萬元），銷售和管理費用因素減少了54百萬元（股東優待費用計入減少了20百萬元，其他銷售和管理費用增加減少了54百萬元，護理業務轉讓導致銷售和管理費用減少增加了20百萬元）。此外，營業外收益計入補助金收入12百萬元（去年同期無），營業外費用由於新設施開設少於前期，開園準備費減少了11百萬元，特別收益計入了關聯公司股票出售收益35百萬元及短期交易收益受贈益20百萬元，特別損失則計入減損損失減少了57百萬元（去年同期爲145百萬元，本中期爲88百萬元）。
財務方面沒有特別的擔憂因素。
2. 財務狀況
從財務角度來看，2025年3月期中間期末的資產總額相比前期末減少554百萬元，達到1110.3億日元。主要是現金和存款增加了274百萬元，投資有價證券增加534百萬元，而應收賬款和合同資產減少276百萬元，未收收入減少446百萬元，租賃資產（淨額）減少148百萬元，建設暫估減少460百萬元，商譽減少58百萬元。負債總額減少1345百萬元，達到856.6億日元。主要是獎金準備金增加了90百萬元，短期借款餘額減少889百萬元，達到670.7億日元，其餘未付法人稅等減少136百萬元，未付費用減少137百萬元，租賃債務減少137百萬元。淨資產總額增加791百萬元，達到253.6億日元。主要是資本盈餘增加133百萬元，利潤盈餘增加185百萬元，另外其他有價證券評估差額金增加339百萬元。因此，自有資本比例上升7.8個百分點，達到22.7%。此外，2024年8月與千葉銀行簽署了承諾貸款協議（借款上限500百萬元）。
有利子負債的削減取得進展，自有資本比例大幅上升。儘管中長期內通過利潤累計加強財務基礎仍爲課題，但考慮到目前處於成長過程中的狀況，我們公司認爲財務方面沒有特別的擔憂因素。
(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)
