美股因聖誕假期提前收盤，平安夜美股三大指數集體收漲，納指漲1.35%，重回2萬點上方；標普500指數漲1.1%，道指漲0.91%。大型科技股全線上漲，特斯拉漲超7%，奈飛漲逾2%，蘋果、亞馬遜、Meta漲超1%，英偉達、谷歌、英特爾、微軟小幅上漲。其中，蘋果連續三個交易日續創新高，總市值達3.9萬億美元。 AMD收漲1.36%，伯克希爾哈撒韋B類股漲0.95%，禮來製藥則收跌0.08%，台積電ADR跌0.5%。

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數漲0.79%。房多多漲超5%，蔚來、鬥魚漲超3%，向上融科漲超2%，理想汽車、小鵬汽車漲超1%。

跟蹤美股指數的ETF今日溢價上漲，標普消費ETF漲超6%，納指100ETF漲超3%，納指ETF富國、納斯達克100ETF、美國50ETF、納斯達克100ETF、納指ETF易方達、納斯達克100指數ETF、美國50ETF、納指100ETF漲超2%。

截至12月25日，年初至今，標普消費ETF漲超60%；美國50ETF、納指100ETF、納斯達克ETF漲超40%。標普消費ETF溢價率24.47%，納指100ETF溢價率9.27%。

對於當下美股，花旗分析師表示，儘管在聯儲局對2025年減息採取更謹慎立場後，美股近期有所下跌，但「仍處於延伸且看多的狀態」。花旗在其最新的股市部位模型報告中指出，標普500與納斯達剋期貨部位水平略有放緩，但依然穩固地處於延伸區間內。儘管上週空頭部位略有增加，但分析師強調，這項變化並未顯著改變圍繞這些指數的強烈看多情緒。另外，分析師警告，像羅素2000這類小型股指數仍面臨下行風險，多頭虧損不斷累積。同時，花旗報告也指出，全球市場顯著分化。歐洲股市表現愈發看空，各指數出現持續且逐步增加的看空資金流，在ETF資金流向中也觀察到類似趨勢，顯示歐洲地區投資人的信心正在減弱。

國盛證券指出，美股AIAE指標上行至52%，估值超越歷史大頂。根據聯儲局12月12日發佈的最新數據，三季度美股AIAE指標上行至52%，已超越2000年Internet Plus-related泡沫時期的高點，存在較高回撤風險。美國AIAE指標與標普500走勢具有強相關性，歷史上該指標曾於2000年和2022年兩次超過50%的高位，隨後標普500分別經歷了46%和25%的大幅回調。目前AIAE已攀升至52%，超越歷史大頂，應當警惕當下美股估值風險。

平安證券認爲，得益於特朗普和聯儲局同時爲經濟「鬆綁」，美股仍有機會挑戰新高。不過，美股調整的風險源也不少，包括通脹反覆、關稅、AI牛市的潛在拐點等，投資者或需在樂觀的同時保持「謹慎」。