传感器：受益于汽车电动智能化，出货量将逐步提升。2022-1H24 公司传感器业务收入分别为3.7、5.3 和3.1 亿元，收入增速分别为+101.4%、+45.2%和+51.7%。公司传感器产品覆盖6 大类别40 多种传感器，产品矩阵丰富。公司TPMS、排氣系統管件、氣門嘴產品已具備較強的市場競爭力，全球市場佔有率較高，三大產品是公司主營業務收入和主營業務利潤的主要來源。汽車智能化業務（傳感器、ADAS、空氣懸架）、汽車輕量化結構件業務是公司業務的重要發展方向，未來幾年成長確定性高。
傳統業務：毛利率相對較高，持續創造利潤與現金流。公司傳統業務包括TPMS、氣門嘴、平衡塊、金屬管件等業務。1H24 公司TPMS 業務營收佔比爲30.9%（22 年-1H24 平均毛利率爲24.7%）；汽車金屬管件營收佔比爲23.6%（22 年-1H24 平均毛利率爲28.6%）；氣門嘴業務營收佔比爲11.9%（22 年-1H24 平均毛利率爲41.3%）。公司已成爲氣門嘴、平衡塊、排氣管、胎壓監測系統等細分領域的全球領先供應商之一，各項傳統業務均具有較強的市場競爭力，從而在行業內維持較高盈利性，能夠穩定貢獻公司業績。
空懸業務：產品實現橫向發展，海外市場實現0-1 突破。2022-1H24 公司空懸業務收入分別爲2.5、7.0 和4.2 億元，收入增速分別爲+368.4%、+174.8%和+44.5%，往後看仍有較大成長空間，主要驅動力在於：（1）在手定點量產：公司21 年至今已累計獲得多家主機廠的定點項目，隨着項目量產將持續帶來業績增長；（2）橫向拓展：公司通過技術研發持續提升空懸產品的自制率，24 年7 月首次獲得頭部新勢力的供氣單元項目定點，且公司可轉債項目也對空氣供給單元產能進行了佈局；（3）全球佈局：24 年9 月，公司獲得歐洲某知名主機廠前後空氣彈簧項目定點，空懸海外項目實現0 到1 的突破。
傳感器：受益於汽車電動智能化，出貨量將逐步提升。2022-1H24 公司傳感器業務收入分別爲3.7、5.3 和3.1 億元，收入增速分別爲+101.4%、+45.2%和+51.7%。公司傳感器產品覆蓋6 大類別40 多種傳感器，產品矩陣豐富。
隨着汽車電子化程度的不斷提高，車用傳感器迎來高速發展期，公司配套車型持續放量和定點車型進入量產帶動傳感器產品銷量不斷上升。
維持「強烈推薦」投資評級。隨着電動智能汽車的快速發展，空懸系統、傳感器和ADAS 系列產品的應用是業內大趨勢，公司維持傳統業務領先的優勢，通過空懸系統及ADAS 系列產品打造多品類成長曲線，貢獻公司更大的業績彈性，預計24-26 年歸母凈利潤3.9/5.8/7.6 億元，維持 「強烈推薦」投資評級。
風險提示：原材料價格波動的風險；產品質量控制風險；新業務發展不及預期的風險；海外經營風險等。
