■サークレイス＜5029＞の業績動向
1. 2025年3月期中間期の業績概要
2025年3月期中間期の連結業績は、売上高1,697百万円（前年同期比25.5%増）、営業損失28百万円（前年同期は28百万円の損失）、経常損失23百万円（同28百万円の損失）、親会社株主に帰属する中間純利益10百万円（同60百万円の損失）となった。同社の連結業績は、前年同期比でコンサルティングサービスとSaaSサービスの両事業が増収を達成している。アオラナウ事業は2024年3月期第4四半期より連結対象となり、営業利益はアオラナウの成長投資により計画どおりのマイナス着地だが、純利益はプラスを維持している。単体では同社が増収・増益を達成し、継続的にプラスを維持している。2025年3月期売上高計画（3,650百万円）に対する進捗率は46.5%と順調であり、安定した成長基調にある。
営業利益過去最高、営業利益率は上場以来2ケタ台を達成
2025年3月期第2四半会計期において、サークレイス単体の営業利益は97百万円と四半期ベースで過去最高を記録した。これは前年同期比で66百万円の増加にあたり、稼働率の改善や経費見直しが寄与している。同四半期の営業利益率は12.2%となり、2022年4月の上場以来初の2ケタ台を達成した。これらの成果は、効率的な運営と収益性向上を反映しており、安定した成長基調を示している。
2. サービス別の業績
(1) コンサルティングサービス
2025年3月期中間期のコンサルティングサービスの売上高は、前年同期比11.9%増の1,453百万円であった。同社のコンサルティングサービスは、コンサルタントの稼働状況を週次で定量的にモニタリングする体制を構築したことにより、稼働率が改善し、利益率が向上している。2024年8月には大阪に新オフィスを開設し、関西圏で複数の新規案件を受注するなど、新たなターゲット市場での営業活動が成果を上げている。また、2025年3月期の通期売上高計画達成に向けたコンサルタント職（エンジニア）の人材採用も順調に進捗しており、安定した業績拡大が見込まれる。
(2) SaaSサービス
2025年3月期中間期のSaaSサービスの売上高は、前年同期比27.4%増の68百万円であった。AGAVEは海外人事労務に特化した高い専門性を持つクラウドサービスとして顧客企業からの信頼を獲得しており、解約率の低さが特徴である。この強みを背景に、同社は引き続き積極的な拡販を進めており、契約数の増加と収益基盤の拡大が期待される。安定した顧客基盤に支えられたストック型収益の拡大が、同社のSaaS事業の成長をけん引している。
(3) アオラナウ
2025年3月期中間期のアオラナウ事業の売上高は、175百万円であった。アオラナウは2023年8月に設立され、10月よりサービスデリバリーを開始した。2024年3月期第4四半期から連結対象となり、売上高は通期で計上されている。2025年3月期通期計画に対しては、売上高及び人材採用が順調に推移しており、パソナグループ＜2168＞やNIPPON EXPRESSホールディングス＜9147＞との事例公開も行われている。一方、積極的な成長投資が続いており、2025年3月期第2四半期も第1四半期に引き続き営業利益はマイナス着地となった。しかし、この投資フェーズは将来的な収益拡大の基盤構築を目的とした戦略的なものである。
3. 財務状況
同社の2025年3月期中間期末時点では、流動資産が前期末比150百万円減少し、特に現金及び預金が382百万円減少し、売掛金が63百万円増加した。固定資産はほぼ横ばいであり、資産合計は157百万円減少した。負債合計は107百万円減少しており、特に流動負債が142百万円減少した。一方で固定負債は35百万円増加している。有利子負債は32百万円減少し、財務の健全性が改善している。純資産は49百万円減少したものの、負債の圧縮が進んでおり、総じて財務基盤の安定性を維持している状況と見られる。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 中山博詞）
■サークレイス＜5029＞的業績動態
1. 2025年3月期中期的業績概要
2025年3月期中間期的合併業績爲，營業收入1,697百萬元（同比增長25.5%），營業損失28百萬元（前年同期爲28百萬元的損失），經常損失23百萬元（同比28百萬元的損失），歸屬於母公司股東的中間凈利潤10百萬元（同比60百萬元的損失）。公司的合併業績同比諮詢服務和Saas-雲計算服務兩項業務均實現了收入增長。Aolanao業務將從2024年3月期第4季度起納入合併範圍，營業利潤由於Aolanao的增長投資按計劃出現負增長，但凈利潤保持爲正。在單體方面，公司實現了收入和利潤的增長，並持續保持正數。2025年3月期營業收入計劃（3,650百萬元）的進展率爲46.5%，發展順利，保持了穩定的增長趨勢。
營業利潤創歷史新高，營業利潤率自上市以來首次達到兩位數
在2025年3月期第2季度會計期中，サークレイス單體的營業利潤爲97百萬元，季度基礎上創下歷史新高。這比去年同期增加了66百萬元，得益於稼動率的改善和費用的重新審視。該季度的營業利潤率爲12.2%，成爲自2022年4月上市以來首次達到的兩位數。這些成就反映了高效的經營和盈利能力的提高，顯示出穩定的增長趨勢。
2. 按服務分類的業績
(1) 諮詢服務
2025年3月期中間期的諮詢服務營業收入爲1,453百萬元，同比增長11.9%。由於建立了定量監控顧問的稼動情況的制度，公司的諮詢服務稼動率得到改善，利潤率提升。2024年8月在大阪新開設辦公室，於關西地區接到了多個新項目，新的靶材市場的營業活動取得了成果。此外，針對2025年3月期全年營業收入計劃的顧問職位（工程師）的人才招聘也順利推進，穩定的業績擴張可期。
(2) Saas-雲計算服務
2025年3月期中間期的Saas-雲計算服務營業收入爲6800萬日元，同比增加27.4%。AGAVE作爲專注於境外人事勞動的高專業性雲服務，贏得了客戶企業的信任，且解約率低是其特點。在這一優勢的背景下，公司繼續積極擴展業務，預計合同數量和收益基礎將進一步擴大。依託穩定的客戶基礎，存量收益的擴展正在推動公司Saas業務的增長。
(3) Aolana
2025年3月期中間期的Aolana業務營業收入爲1億7500萬日元。Aolana於2023年8月成立，並於10月開始服務交付。從2024年3月期第4季度起計入合併範圍，營業收入按照整個年度計算。對於2025年3月期的全年計劃，營業收入和人才招聘順利進行，並與Pasona Group <2168> 和NIPPON EXPRESS Holdings <9147> 分享案例。此外，儘管仍在進行積極的增長投資，但2025年3月期第2季度的營業利潤仍呈負增長。然而，這一投資階段是爲了未來收入增長而戰略性地建立基礎。
3. 財務狀況
截至2025年3月期中間期末，公司流動資產較上期末減少了1億5000萬日元，尤其是現金和存款減少了3億8200萬日元，應收賬款增加了6300萬日元。固定資產幾乎平盤，資產總額減少了1億5700萬日元。負債總額減少了1億700萬日元，尤其是流動負債減少了1億4200萬日元。另一方面，固定負債增加了3500萬日元。有息負債減少了3200萬日元，財務健全性得到改善。儘管淨資產減少了4900萬日元，但負債的壓縮正在進行，總體上財務基礎穩定性得以維持。
（撰寫：FISCO資深分析師中山博詞）
